Managsadula: Wintermute

I-compile ng: DeepTide TechFlow

Mga Rekomendasyon ng DeepTide:

Ang apat-taon na siklo ng pagbawas ng supply, na dati ay tinuturing na "bato ng batas" ng merkado ng cryptocurrency, ay ngayon ay nahaharap sa pinakamalaking hamon pa rin. Ayon sa pinakabagong 2025 Annual Report ng nangungunang market maker na si Wintermute, ang tradisyonal na narrative ng siklo ay wala nang epekto at ang lohika ng merkado ay nagbago mula sa "seasonal rotation" patungo sa "liquidity lock-up".

Hindi nagawa ang malawak na pagdiriwang noong 2025, kundi ipinakita nito ang mga napakalalim na pagkakaiba ng damdamin: sa isang banda, pumasok ang BTC at ETH sa institusyonal na templo sa tulong ng ETF, habang sa kabilang banda, bumagal ang lakas ng mga altcoin at maiksi na naging kanilang buhay.

Sa pagharap sa 2026, magawa ba ng merkado ng cryptocurrency na labis sa kasalukuyang sitwasyon? Ang Wintermute ay nagbigay ng tatlong pangunahing salik upang mapalagpas ang sitwasyon.

Ang sumusunod ay ang pangunahing teksto:

Hindi nagdala ang 2025 ng inaasahang malawak na pagtaas, ngunit maaaring ito ay tinitingnan ng mga susunod na henerasyon bilang simula ng paglipat ng cryptocurrency mula sa isang tool para sa pagnanakaw patungo sa isang mapagkakatiwalaang klase ng ari-arian.

Ang tradisyonal na apat na taon na siklo ay papalapit nang magwakas. Ang mga kumita ngayon ay hindi na pinangungunahan ng mga nagsasagawa ng kanilang sariling mga kuwento sa oras, kundi depende sa kung saan pupunta ang likididad at kung gaano karami ang pansin ng mga mamumuhunan.

Ano ang nagbago noong 2025?

Mula sa kasaysayan, ang cryptocurrency-native na kayamanan ay ipinapakita bilang isang palitan ng pera. Ang mga kita mula sa Bitcoin ay lumalagpas sa ETH, pagkatapos ay papunta sa blue-chip, at huli ay makakarating sa mga altcoin.

Ang data ng OTC na trapiko ng Wintermute ay nagpapakita na ang mekanismo ng pagpapadala ay naging malinaw na nabawasan noong 2025.

Ang mga Exchange Traded Fund (ETFs) at Digital Asset Trusts (DATs) ay naging tulay na "walled garden". Sila ay nagbibigay ng patuloy na demand para sa mga mataas-kapitalisasyon na asset, ngunit hindi nila ito natural na nagmumula ng pondo papunta sa mas malawak na merkado.

Naging taon ng ekstremong pagkakaiba-iba ang 2025 dahil sa interes ng mga retail investor ay nakakuha ng atensyon sa stock market.

Ang average na antas ng pag-akyat ng mga altcoin noong 2025 ay 20 araw, na mas mababa kumpara sa 60 araw noong 2024.

Ang ilang pangunahing mga asset ang kumita ng karamihan sa mga pondo, samantala ang mas malawak na merkado ay nahihirapan.

Upang masakop ng partisipasyon ng merkado ang mga pangunahing ari-arian at paunlarin pa ito, kailangan mangyari ang isa sa mga sumusunod na bagay:

1. Papalawig ng mga Mandato ng mga Pamumuhunan

Ang karamihan sa mga bagong idadagdag na likwididad ay pa rin limitado sa mga institutional na channel. Ang buong pagbawi ng merkado ay kailangan ng mga institutional na manlalaro na palawakin ang kanilang sakop ng mga maaari nilang iinvestihang ari-arian.

Nagsimulang lumitaw ang mga unang tanda sa pamamagitan ng mga application para sa ETF ng Solana (SOL) at XRP.

2. Ang Epekto ng Kayamanan mula sa mga Pangunahing Aset

Ang isang malakas na rebound ng Bitcoin o Ethereum ay maaaring magdulot ng epekto sa kayamanan, na maaaring mag-overflow sa mas malawak na merkado, tulad ng nangyari noong 2024.

Ang dami ng pera na babalik sa mga digital asset ay pa rin hindi tiyak.

3. Pabalik sa Stock Market ang atensyon (Rotation from Equities)

Maaaring muling ilipat ng mga retail investor ang kanilang pansin mula sa mga sektor ng stock market tulad ng AI, rare earth, at quantum computing pabalik sa cryptocurrency, na nagdudulot ng bagong pagpasok ng pera at paggawa ng stablecoin.

Bagaman ito ang sitwasyon na may pinakamababang posibilidad, ito ay magpapalaki ng malaki sa partisipasyon ng merkado.

Ang mga resulta sa hinaharap ay depende sa kung maaari bang epektibong i-distribute ng mga katalista ang likwididad sa labas ng ilang malalaking merkado ng aset, o kung mananatiling magpapatuloy ang trend na ito.

Ang pag-unawa kung saan pupunta ang pera at ano ang mga kailangang structural na pagbabago ay magpapasya kung aling mga estratehiya ang gagana noong 2026.