Pagsasalin ng artikulo: Block unicorn
Sino ang nakakakuha ng halaga sa Web 2.5?
Sa karamihan ng kasaysayan ng finansyal, ang paglipat ng pera ang problema. Ang hamon ay kung paano ipapadala ang pera mula sa punto A patungo sa punto B, na nangangailangan ng isang serye ng mga banko, at bawat banko ay kumukuha ng komisyon. Minsan, kinabibilangan nito pa ang paglipat ng pera sa ibang bansa.
Sa nakaraang sampung taon, ang mga cryptocurrency at stablecoin ay nagbigay ng pangako na mapabawasan ang mga gulo na ito sa pamamagitan ng mga app at wallet sa blockchain. Ngunit kung hindi makagamit ang mga pondo sa mas malawak na ekonomiya, walang kwenta ang mga mabilis at mura na paglipat na ito. Ang halaga ng dolyar na nakapagpapahinga sa isang cryptocurrency wallet ay mas mababa kaysa sa totoong halaga nito. Dahil dito, ang mga cryptocurrency ay ngayon ay nagsisilbing mas maayos na imprastruktura para sa paglipat ng umiiral na tradisyonal na ari-arian.
Ang pagkakaisa ng tradisyonal at bagong sistema ng finansya ay naglikha ng isang bagong intermediate layer, kung saan nagkakalap ang value. Sa artikulong ito, aking i-aaral kung sino ang nakuha ang value sa bagong layer na ito.
Kahalagahan ng Web 2.5
Sa loob ng mahigit sa sampung taon, ang industriya ng cryptocurrency ay patuloy na nagpapakipagsabayan upang hikayatin ang mga tao na i-download ang mga wallet, i-transfer ang mga asset sa iba’t ibang blockchain, at i-deposito ang kanilang pera sa mga bagong aplikasyon. Ngunit hindi magiging pilitin ng mga tao na tanggalin ang mga sistema na kilala at ginagamit nila nang maraming taon lamang para subukan ang bagong bagay. Walang supplier ang gagawin ito—tanggapin ang bayad sa pamamagitan ng blockchain at tingnan nang walang gawa kung paano ililipat ang pera mula sa kanilang wallet patungo sa isang bank account kung saan ito ay maaaring gamitin para sa pang-araw-araw na gastos. Ang paglipat ng pera mula sa wallet patungo sa bank account ay nangangailangan ng bayarin, at kadalasan ay kailangan din ng pagsusuri sa pagkakasunod.
Ang problema ay hindi nagmumula sa kakayahan ng cryptocurrency na i-transfer ang pera sa pagsisimula, kundi sa kanyang arkitektura na hinihingi mula sa mga tao na ipagpalit ang mga sistema na ginagamit nila na tulad ng mga account sa bangko, mga credit card, at mga sistema sa sahod, at pumili ng mga bagong sistema. Ang mga point ng pag-access, pag-exit, at mga solusyon sa pag-ugnay ay mga puntos ng pagkakaroon ng pagkakamali na dapat itago, hindi mga tampok na ipakita. Palaging tatanggapin ng mga tao ang mga bagong teknolohiya na makakatulong sa kanila na i-transfer nang mas mabilis at mas mura ang kanilang umiiral na pera patungo sa kanilang umiiral na account.
Ang ideal na imprastruktura ay ang cryptocurrency bilang epektibo at nakakatagong tagapagbigay-pwersa at paaalat ng tradisyonal na pampublikong pondo. Tawag namin sa pinakamahusay na kalagayan na ito bilang “Web 2.5”. Bagaman maaaring mukhang kumplikado ang terminong ito, ang ideya nito ay nagtatagpo ng mga kalakasan ng parehong sistema. Pinanatili namin ang pinakamahalagang elemento ng tradisyonal na pampublikong pondo, tulad ng regulasyon, lisensya, pagpapatotoo, at mga user interface at user experience na kilala at pinagkakatiwalaan ng mga tao. Pagkatapos, pinagsama namin ito sa mababang gastos, programmable, at laging aktibong settlement na dinala ng cryptocurrency. Hindi kailangang palitan ng isa ang isa. Ang mga banko ay nananatiling mga banko, habang ang cryptocurrency ay nagbibigay-buhay sa dating matanda at mabagal na imprastruktura ng paggalaw ng pera.
Ngunit kung ang cryptocurrency ay naging isang nakatagong pahinga, habang ang tradisyonal na pagsasalapi ay nananatiling pamilyar na surface, kung saan ba makakalikom ang halaga sa bagong mundo ng Web 2.5?
Ang layer na nag-uugnay sa dalawang sistema ng pondo ay karaniwang mas may halaga kaysa sa karamihan sa mga institusyon na ito ay nag-uugnay. Ang Visa ay nakamit ng $24 bilyon sa operating profit noong nakaraang taon (panahon ng fiscal na tumatagal hanggang Setyembre 2025), samantalang ang kanyang network ay nagkakahalaga ng mas mababa sa isang porsyento sa bawat transaksyon. Kahit ganito, ang operating margin nito ay umabot pa rin sa 60%. Ang Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), na kasalukuyang nagbuo ng sarili nitong on-chain settlement system, ay nagproseso ng $47 trilyon na halaga ng mga securities transaction noong 2025 at nakakita ng $2.9 bilyon sa kita.
Middle layer
Ang parehong mga institusyon ay kasalukuyang nagbuo ng isang conversion layer upang payagan ang mga banko na i-convert ang mga ISO 20022 instruction sa on-chain settlement habang nananatili sa kanilang mga imprastruktura.
Noong Hunyo 23, inanunsyo ng Chainlink ang pagpapalawak ng proyektong Pangea kasama ang isang konsorsiyum ng higit sa 50 na European at Korean na bangko, na may kabuuang yaman na halos $10 trilyon, upang subukan ang real-time settlement sa foreign exchange trading.
Ang layunin ay ilipat ang infrastruktura ng pagkakasundo ng foreign exchange mula sa tradisyonal na T+2 cycle patungo sa real-time T+0 model.
Ang runtime environment (CRE) ng Chainlink ay nag-uugnay sa blockchain at iba pang eksternal na sistema ng pagbabayad bilang isang layer ng pagpapag-ayos, nang walang pangangailangan ng manual na routing o bridging. Ibinabago nito ang bawat karaniwang utos sa isang on-chain atomic swap at ibinabalik ang resulta sa sistema ng bangko para basahin.
Ang Chainlink ay isang relatibong bagong teknolohiya. Gayunpaman, ang DTCC, na may 50 taon ng kasaysayan at nasa sentro ng merkado ng Estados Unidos, ay pumili ng parehong Chainlink runtime upang suportahan ang kanilang chain para sa aplikasyon ng collateral (noong nakaraang taon, ito ay inilalaan ang halos $4.7 trilyon sa mga negosyong sekuridad).
Sa tradisyonal na mga institusyon, ang SWIFT ay isang halimbawa. Ayon sa mga maagang lahat ng mga pagbubuod tungkol sa cryptocurrency, ang SWIFT ay dapat na palitan ng blockchain. Marami ang naghula na ang stablecoin ay magiging makapagpapalit sa monopoliyo ng pagpapadala ng impormasyon na ito. Walong taon na ang nakalipas, ang global na network ng pagpapadala ng impormasyon na ito para sa mga banko ay sinabi na ang blockchain “hindi pa handa para sa pangunahing paggamit.” Gayunpaman, ang SWIFT ay kasalukuyang nagtatayo ng isang shared ledger batay sa blockchain kasama ang higit sa 40 na mga banko.
Hindi ito alternatiba sa SWIFT network, kundi isang orchestration layer na binubuo sa itaas nito. Ang paggalaw ng pera sa chain mismo ay hindi kailanman isang banta. Para sa SWIFT, ang kanilang pag-aalala ay ang pagkakalabas sa layer na nagpapasya kung paano magkakaroon ng paggalaw ang pera sa chain. Habang makakapagpartisippa ito at may boto sa proseso ng pagdedesisyon, maaari itong manatili sa laro. Kaya, binubuo nito ang layer na ito nang sarili nito.
Kasama na ang mga soberano na bansa sa pagpasok sa larangan na ito upang subukang makakuha ng halaga. Ipinagsimula ng Bank for International Settlements (BIS) ang “Project Agorá” kasama ang pitong mga sentral na banko at higit sa apatnapu’t isang pribadong institusyon, na may layuning subukan ang atomic settlement gamit ang tokenized central bank reserves.
Ngunit ang totoong halaga ay ang pagbuo ng tulay sa pagitan ng dalawang mga pangunahing ahensya sa finansyal at/o sa paghahatid ng bangko?
Ang halaga ng tulay
Ang pagpapalitan lamang ng mga tagapagsalita ay maaaring mas may halaga kaysa sa mga manlalaro mismo.
Ang Visa at MasterCard ay nagsimula bilang mga network na nagrurute sa pagitan ng mga banko at mga negosyo. Kahit sa ngayon, hindi sila nagtatago ng mga deposito, hindi sila naglalabas ng anumang card, at hindi sila nagdudulot ng anumang panganib. Gayunpaman, ang market value ng Visa ay hihigit sa lahat ng mga banko sa mundo maliban sa JPMorgan Chase.
Ang halaga na dinala ng operasyonal na layer ay higit pa sa pera. Ang mga nagpapasya kung saan papunta ang pondo, may karapatan ring magpasya kung kailan isasara ang channel na ito.
Ipinagmumula ang SWIFT system noong 1973 bilang isang paraan para sa mga banko na magpadala ng standardized na mga mensahe sa isa't isa. Limampung taon pagkatapos, naging malakas na kapangyarihan na ito sa pagpapatupad ng parusa sa mga bansa. Sa nakaraang sampung taon, naglalaro ang SWIFT system ng mahalagang papel sa ekonomikong digmaan, tulad ng pagpapatupad ng parusa laban sa Russia dahil sa digmaan nito sa Ukraine. Ito ay kahit na nagpapatupad ng parusa ng European Union laban sa mga bangko ng Iran upang pigilan ang nuclear program nito, at inalis ang parusa pagkatapos makamit ang mga pag-unlad sa nuclear agreement.
Ang Chainlink ay kasalukuyang nagtatrabaho kasama ang Project Pangea sa isang pilot program para sa mga addressable pool ng pondo na may malaking kahalagahan sa real-time settlement ng foreign exchange transactions.
Ang taunang laki ng cross-border payments ay nasa pagitan ng $150 trilyon at $190 trilyon, at inaasahang lalampas sa $250 trilyon hanggang 2030. Kung ang Chainlink at ang kanyang aliansya na binubuo ng 50 mga banko ay makakakuha ng kahit anumang 1% ng bahagi nito, ibig sabihin ay ang kanilang potensyal na laki ng merkado (TAM) ay lalampas sa $1.5 trilyon. Kahit na kumuha lang sila ng 0.1% na bayarin, ang Chainlink ay makakakuha ng $1.5 bilyon na kita sa pamamagitan ng pagbuo ng tulay sa pagitan ng tradisyonal na pondo at on-chain settlement.
Ngunit may isang bagay na dapat tandaan. Ang SWIFT at Visa ay naging pangunahing pamantayan sa kanilang sariling larangan, at sa huli, ang buong sistema ay kailangang gamitin ang kanilang mga istandar. Mayroon lang isang mananalo sa bawat larangan, at ito ay patuloy na pinapalakas ang kanilang posisyon sa loob ng maraming dekada.
Ngayon, mayroon tayong apat iba’t ibang modelo—protokol, market utility, bank co-op, at central bank club—na lahat ay nagsasagawa para sa iisang translation layer upang i-connect ang mga mundo ng Web 2.0 at Web 3.0 finance.
License and Floating
Ang ekonomikong mekanismo na nagpapalakas sa halagang ito ay may mahabang kasaysayan. Kasabay ng pag-unlad ng teknolohiya sa paggalaw ng pera, ang pagproseso ng mga transaksyon ay naging isang komodidad din. Habang bumababa ang gastos sa paggalaw ng pera, ang pangunahing halaga ay nakatuon sa dalawang aspeto. Una ay ang pagpapahintulot, o ang kapangyarihan ng mga tao na magdesisyon kung ano ang mga transaksyon na maaaring gawin at sa ilalim ng anong mga kondisyon. Pangalawa ay ang floating income, o ang interes na nabubuo habang nakakapag-antay ang pera para maipadala.
Nakasulat na tayo noon tungkol sa kung paano gumagana ang pagbabayad sa pagitan ng mga artificial intelligence agent (tingnan dito at dito). Ngayon, ang parehong lohika ay nakakatugon sa pagpapalit sa pagitan ng mga bangko.
Ito ang nagiging dahilan kung bakit ang intermediate coordination layer ay worth fighting for. Ito ay bumubuo ng isang two-way network effect: mas maraming banko na kumonekta sa isang panig, mas atraktibo ito para sa mga settlement机构 sa kabilang panig, at vice versa. Bawat dagdag na institusyon ay tumataas sa gastos para sa mga umiiral na institusyon na lumabas. Kahit may kompetisyon sa pagitan ng mga banko at blockchain, ang mga institusyon na nagco-coordinate sa conversion layer ay nag-aalok ng serbisyo sa lahat ng mga banko at blockchain, at kumikita mula dito.
Ginagamit din ng Stripe ang parehong estratehiya sa larangan ng pagbabayad gamit ang credit card. Sa pamamagitan ng isang simpleng, user-friendly, at developer-friendly API, pinapayagan nito ang mga negosyo ng anumang laki na madaling tanggapin at pamahalaan ang online payments, habang tinatago ang kumplikadong payment processors, acquirers, at payment networks. Pagkatapos, ipinapataw nito ang mga bayarin sa lahat ng mga user upang tanggalin ang friction sa transaksyon at itago ito sa likod.
Dahil dito, ang connection layer ay naging populer na layunin ng pagkakabili. Kapag may nagtatayo na ng connection layer, mas pipiliin ng iba na biliin ito kaysa magbuo mula sa zero. Nakita natin ito noong limang taon ang nakalipas, nang pagsang-ayon si Visa sa pagbili kay Plaid para sa $5.3 bilyon. Bagaman natapos ang transaksyon dahil sa antitrust lawsuit ng Department of Justice, ang intensyon nito ay malinaw. Sinubukan ng Visa na biliin ang bahagi ng connection layer na pinapatakbo ni Plaid, na responsable sa pagkakonekta ng libu-libong fintech apps sa mga bank account.
Bagong mundo ng Web 2.5
Mas may potensyal ang mundo ng Web 2.5 kaysa sa ganap na decentralisadong Web 3.0 na uktopiyang pangarap, dahil hindi nito kailangan ang kapital upang tumakas mula sa mga umiiral na miyembro para makahanap ng mga serbisyo na ibinibigay ng cryptocurrency. Sa halip, ginagamit nito ang cryptocurrency bilang mas epektibong pahinga na imprastruktura para sa paglipat ng pera at ari-arian sa loob ng umiiral na ekosistema.
Kahit na ang mga proyekto sa bahagi ng banko tulad ng Pangea, AppChain ng DTCC, at Agorá ay nasa pre-production pa rin, pinaniniwalaan namin ang direksyon ng mga kalahok tulad ng Chainlink. Matagal nang may pagtatalo sa loob ng industriya ng cryptocurrency tungkol sa paano bumuo ng mas magagandang crypto application upang hikayatin ang mga user na umalis sa tradisyonal na paraan ng pagbabayad. Patuloy ring nagtatalo ang mga developer kung aling blockchain ang may pinakamababang gas fee at aling token ang pinakamainam para sa pag-iimbak ng pera. Ang Web 2.5 ay ginawa nang walang kahalagahan ang lahat ng mga ito sa pamamagitan ng pag-alis ng lahat ng terminolohiya at pagkukubli ng infrastruktura sa likod.
Ang internet na ginagamit natin ay tunay na mga pakete ng impormasyon na ipinapadala sa pamamagitan ng global na network ng mga computer. Ito ay isang magandang kaalaman, ngunit kung ikaw ay naghahanap lang ng pag-access sa internet, wala itong magagawa para ipagmalaki. Walang makakaintindi kung ang teknolohiya na sumusuporta sa mga mabilis at mura na transaksyon na ito ay cryptocurrency o iba pa.
Ang blockchain ay unti-unting naging isang komodidad, isang palitan, di-makikita, at maliit na kita na bahagi ng pagtutustos. Ang kanyang halaga ay kasalukuyang ipinapakita sa mga negosyo modelong may-ari ng pera, at binibigyan ng kapangyarihan ang mga tao sa paraan ng paggalaw ng pera at kung ito ay gagalaw o hindi.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
BitPush TG chat group: https://t.me/BitPushCommunity
BiyPush TG subscription: https://t.me/bitpush