Ang Western Asset Management Company, ang ahensya ng fixed-income ng Franklin Resources, ay sumang-ayon na magbayad ng $100 milyon upang lutasin ang mga akusasyon ng SEC na pinahintulutan nito ang isang senior executive na magpatuloy sa isang cherry-picking operation sa loob ng maraming taon nang walang pagkakamali. Ang sibil na parusa, na inihayag noong Hunyo 5, ay nagtatapos sa mga alalahanin na ang mga pagkakamali sa pagmamahalaga ng kumpanya ay nagbigay-daan sa dating co-chief investment officer nito, Ken Leech, na direktsahan ang mga paborableng resulta ng trade sa mga piling portfolio habang isinusugal ang mga pagkawala sa iba.
Ano ang nangyari at sino ang nasaktan
Ang kaso ng SEC ay nakabatay sa isang maraming taong scheme ng pagpili na iginawad ng mga regulador. Ayon sa mga alegasyon, ginawa ni Leech ang mga trade, inantay ang mga resulta upang makita kung alin ang nagtagumpay, at pagkatapos ay isinakripisyo ang mga tagumpay sa mga tiyak na portfolio habang pinapadala ang mga mali sa ibang lugar.
Ang mga apektadong portfolio ay nakatuon sa mga Core at Core Plus na estratehiya ng WAMCO. Ang mga investor sa mga estratehiyang iyon ang nagsagawa ng pinakamalaking bahagi ng mga pagkawala ng skema, at natanggap ng hindi maayos na alokasyon na nag-erod sa kanilang returns sa paglipas ng panahon.
Bilang bahagi ng pagkakasundo, ang buong $100 milyon ay ipapamahagi sa pamamagitan ng Fair Fund na disenyo upang kompensahin ang mga nasaktang investor. Tinanggap din ng WAMCO ang pagkakasala at utos na tumigil at huminto, bagaman hindi ito tinanggap o tinoloy ang mga natuklasan ng SEC.
Binabaleg mismo ni Leech ang mga akusasyon sa pandaraya na isinampa ng SEC noong Nobyembre 25, 2024. Patuloy pa ang mga prosesong ito.
Ang pagkabigo sa pagmamalikhain sa puso ng kaso
Hindi talaga tungkol sa isang mang-aabuso ang mga akusasyon ng SEC laban sa WAMCO. Tungkol ito sa isang kumpanya na, ayon sa regulador, ay hindi nagtatayo o nagpapatupad ng mga kontrol na makakatanggap ng ganoong pag-uugali. Ang posisyon ng SEC ay ang aparato ng pagmamalasakit ng WAMCO ay o hindi naghihintay ng mga signal na iyon o hindi nag-act sa kanila.
Nakakapagtapos din ang pagkasundo sa mga kaugnay na imbestigasyon ng Department of Justice at iba pang regulatory bodies, na epektibong isinasara ang institusyonal na aspeto ng kaso habang patuloy pa ang personal na legal na laban ni Leech.
Ang Franklin Resources, ang parent company na nagtatrabaho sa ilalim ng ticker na BEN, ay nagtrabaho upang hiwalayin ang sitwasyon ng WAMCO mula sa mas malawak na negosyo nito, na sumasaklaw sa tradisyonal na asset management, mga digital asset, at patuloy na pagpapalawak sa crypto space sa pamamagitan ng mga produkto tulad ng kanyang Bitcoin ETF at tokenized na money market funds.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Para sa mas malawak na industriya ng pagpapamahala ng mga ari-arian, ang kaso ay isang malinaw na paalala na ang mga praktika sa pagkakaloob ng pagtinda ay patuloy na nasa target ng SEC.
Dapat suriin ng mga investor sa Core at Core Plus strategies ng WAMCO sa panahong kaugnay ang mga pagpapasa sa SEC para sa detalye ng proseso at timeline ng pagkakabahagi ng Fair Fund.
Ang Franklin Templeton ay malinaw na nagpahayag na ang aksyong pagsasapilit na ito ay direktang kaugnay lamang sa kanilang tradisyonal na operasyon sa fixed-income at walang kinalaman sa kanilang ahensya para sa mga digital asset, kabilang ang kanilang Bitcoin ETF o kanilang mga produkto ng tokenized fund.