Kasalukuyang ibinigay ni Wells Fargo ang isa sa mga pinakabullish na pagsusuri sa Wall Street kay Nvidia. Bumaba ng $265 hanggang $315 ang price target ng banko sa chipmaker noong Mayo 12, habang pinanatili ang overweight rating na nagpapahiwatig ng halos 44% na upside mula sa closing price ng stock noong araw bago.
Ang thesis ay simpleng: hindi nagpapabagal ang paggastos sa AI, at nasa sentro ng halos lahat nito ang Nvidia. Nakikita ng mga analista ng Wells Fargo ang isang pipeline ng AI infrastructure na maaaring lalampas sa $1 trilyon hanggang 2027, isang bilang na sapat na suportahan ang kakayahan ng Nvidia sa kita para sa mga susunod na taon.
Ang matematika sa likod ng $315
Batay sa bagong target na presyo ang 21x na multiplier na ipinapahintulot sa pag-estimate ng Wells Fargo sa kinita bawat bahagi para sa taon ng kalendaryo 2028 na $14.85. Naniniwala ang banko na magiging malapit sa $15 bawat bahagi ang kita ni Nvidia hanggang 2028, at naniniwala ito na dapat ay handang magbayad ang merkado ng 21 beses ang halagang iyon bawat bahagi ngayon.
Kasalukuyang nagtatawag ang Nvidia sa mas mababa sa 20x batay sa mga patatag na 2027 consensus estimates na itinuturing ng Wells Fargo. Sa nakaraang tatlong taon, ang median na price-to-earnings ratio ng Nvidia para sa susunod na labing-dalawang buwan ay nasa paligid ng 32x.
Ang argumento ng bangko ay pangunahing nagsasabi na ang Wall Street ay nagpapakita ng mababang presyo sa katatagan ng demand para sa AI, at tinuturing ang kita ni Nvidia na dala ng AI bilang siklikal. Naniniwala si Wells Fargo na mali ito.
Ang mga chip na Blackwell at ano ang susunod
Inaasahan ng mga analista ang patuloy na malakas na demand para sa mga Blackwell AI chip papunta sa ikalawang quarters ng piskal na taon 2027. Bukod sa Blackwell, binanggit din ng ulat ang iminumungkahi na paglunsad ng Vera architecture.
Mahalaga ang oras ng tawag na ito. Dumating ito bago ang darating na ulat ng kikitain ni Nvidia, isang sandali na madalas ay patotohanan o pagbaba ng kuwento ng AI bawat kuartal.
Ang pipeline na may halagang trilyon dolyar
Kapag inaasahan ni Wells Fargo na ang AI pipeline ay maaaring lalampas sa $1 trillion hanggang 2027, sila ay tumutukoy sa kabuuang kapital na gastusin na inaasahan na ilalabas ng mga hyperscaler, mga enterprise, at mga soberanyo entidad sa AI data centers, networking equipment, at ang mga GPU na nagpapagana sa kanila.
Ang mga pangunahing cloud provider tulad ng Microsoft, Google, Amazon, at Meta ay lahat ay nagbigay ng signal ng malaking pagtaas sa kanilang mga plano para sa kapital na gastusin kaugnay ng AI, at ang Nvidia ay ang pinakadirektang benepisyaryo ng alon ng paggastos na ito.
Para sa mga investor na sinusubaybayan ang AI trade, ang tawag ni Wells Fargo ay nagpapaliwanag ng pangunahing debate. Kung naniniwala ka na ang paggasta sa infrastruktura ng AI ay lalago hanggang $1 trillion at higit pa, at na panatilihin ni Nvidia ang kanyang dominante na position sa supply chain ng GPU, kung gayon, ang isang stock na nagtitingin sa ibaba ng 20x ng kita noong 2027 ay tila isang bargain.