Ang Wall Street ay nag-iintegrate ng blockchain, binabago ang papel ng crypto

Isinulong ng crypto isang simpleng prinsipyo: dapat makapagpadala, magpanatili, at magmaneho ng pera ang mga tao nang hindi kailangang lumipas sa isang bangko. Labing-limang taon pagkaraan, ilan sa pinakamahalagang pag-unlad ng industriya ay ang paggawa nito ng mga bangko, sa blockchain, para sa kanilang sariling mga institusyonal na kliyente.

Ngayon na ngayon ng JPMorgan ang pagbabayad sa kanilang sariling deposit token sa isang pampublikong blockchain. Ang tokenized Treasury fund ni BlackRock ay may halos $2.4 bilyon na mga asset, na may dalawang karagdagang produkto ng ganitong uri na nangangalap na sa SEC. Ang Visa at Mastercard ay nagpapahintulot sa mga tagapaglabas ng card na mag-settle ng kanilang araw-araw na obligasyon sa stablecoin kaysa sa wire transfers.

Ang industriya na naglalayong alisin ang mga gitna sa finansya ay, sa malaking bahagi, naging ang imprastruktura kung saan nakabatay ang finansya ngayon.

Lumabas ang bitcoin sa pagkakasira ng financial crisis noong 2008 na may natatanging propuesta: elektronikong pera na hindi kailangan ng pinagkakatiwalaang ikatlong partido, walang bangko, walang processor ng pagbabayad, at walang pahintulot mula sa sinuman upang ilipat. Ang white paper ni Satoshi Nakamoto ay naglalayong ipaliwanag kung paano maaaring tanggalin nang buo ang ikatlong partido mula sa isang transaksyon.

Ipinagpatuloy ng ethereum ang ideya ilang taon pagkatapos, nagpapangako ng programmable na pera at mga aplikasyon na maaaring mag-run nang walang kumpanya na nasa likod nito. Para sa karamihan ng dekada na sumunod, nanatiling tapat sa pangunahing ideyang iyon ang pampublikong retorika ng industriya.

Ang mga konperensya ay itinayo sa paligid ng konsepto ng pag-alis ng mga gitna, pagbibigay-bansa sa mga tao na hindi kasama ng tradisyonal na sistema, at pagbuo ng paralel na financial rail na iiwas sa Wall Street nang buo.

Malinaw ang layunin, at iyon ang parehong sistema kung saan nakabatay ngayon ang crypto para magtrabaho.

Ang paglipat mula sa iisang pangunahing ideya ay nagtagumpay sa mahabang serye ng mga desisyon ng institusyon. Ang mga bangko ay nagsimula sa pagpapagawa ng iba’t ibang produkto para sa pag-settle, at ang mga network ng card ay sinubukan ang mas mabilis na paraan ng pag-clear.

Ang Kinexys, ang blockchain unit ng JPMorgan, ay isa sa mga pinakamagagandang halimbawa ng matagumpay na pagpasok sa crypto ng mga malalaking player sa TradFi. Ang dollar-denominated deposit token ng banko, ang JPM Coin, ay naglalakbay patungo sa native issuance sa Canton Network, isang blockchain na itinayo lalo para sa mga reguladong financial markets.

Ang inilalayong pangunahin ay upang tulungan ang tradisyonal na finansya at teknolohiya ng distributed ledger habang pinapanatili ang privacy at mga kontrol sa pagpapatupad na kailangang panatilihin ng mga bangko.

At hindi ito isang pilot project na nakalimita sa isang innovation lab: kinabigyan na ng higit sa $3 trilyon ang Kinexys mula pa noong i-launch nito noong 2015 at kasalukuyang umabot sa milyon-milyon dolyar ang volume araw-araw. Inhire ng bangko si Oliver Harris, isang dating executive ng Goldman Sachs, partikular upang pamunuan ang unit, at direktang ipinahayag ni Harris ang kanyang pananaw sa layunin ng blockchain: hindi upang sirain ang back end ng financial system, kundi upang muling itayo ito mula sa loob.

Kinabigyan ni BlackRock ng paralel na estratehiya ang kanyang USD Institutional Digital Liquidity Fund, na kilala bilang BUIDL. Ayon sa ikalawang kwarter ng 2026, ang tokenized na Treasury fund ay may halos $2.4 bilyon na mga asset sa ilalim ng pamamahala, gawing ito ang pinakamalaking tokenized na Treasury fund sa mundo at isa sa mga pinakamalapit na sinusubaybayan na institutional crypto product.

Sa Mayo, kinuha ng BlackRock ang papeles sa SEC para sa dalawang karagdagang istruktura ng tokenized na pondo na batay sa parehong modelo, isang hakbang na inilarawan bilang patunay ng pagpapabilis kaysa pagsubok. Ang mas malawak na kategorya ng tokenized na Treasuries ay lumawak nang malaki, at ang paglago ng BUIDL ay nagsilang na magbago sa kompetitibong landscape ng mga tagapaglabas ng tokenized na Treasuries.

Ang pondo ay ngayon na i-integrate sa mga merkado ng DeFi lending at maaaring trade sa request-for-quote system ng Uniswap sa ilalim ng allowlist na pinamamahalaan ng Securitize. Bumalik si Larry Fink muli sa tokenization sa kanyang mga pampublikong komento, tinatawag itong isang upgrade sa paraan kung paano nagtatrabaho ang asset management.

Ang mga pagbabayad ay sumunod sa parehong landas, ngunit sa maraming mas mabilis na ritmo. Ang pilot na pag-settle ng stablecoin ng Visa ay nagpapahintulot sa mga piniling issuer at acquirer na i-settle ang kanilang araw-araw na obligasyon gamit ang USDC ng Circle替代传统的电汇。

Ayon sa Visa, ang mga kliyente na nakikilahok ay nakakakuha ng mas mabilis na paggalaw ng pera sa mga blockchain, seven-day availability, at mas malaking operational resilience sa mga weekend at pista, lahat nang walang anumang makikita na pagbabago sa karanasan ng kliyente sa card.

Sa April 2026, napalawig na ang pilot sa siyam na blockchain at isang taunang bilis na $7 bilyon. Bagaman ito ay patuloy na maliit na bahagi ng kabuuang volumen ng pagkakasundo ng Visa, sapat itong mabilis na lumalago upang ipakita ang seriyosong potensyal.

Patuloy na lumalawak ang Mastercard: mula sa Hunyo 2026, ang suporta nito sa pagkakasundo ay kasama ang USDC ng Circle, ang mga token na inilabas ng Paxos kabilang ang PYUSD at USDG, at ang RLUSD ng Ripple. Patuloy na dinadagdagan ng kumpanya ang mga kasamang crypto sa buong Estados Unidos at Latin America.

Lumipat ang Stripe sa parehong bilis, karamihan sa pamamagitan ng pagkuha nito sa Bridge noong 2025. Dinoble ang volume ng pagbabayad sa stablecoin taon-taon, kung saan ang karamihan sa paglago ay galing sa mga transaksyong business-to-business kaysa sa pagkonsyumo ng mga konsyumer.

Hindi makakaramdam ng pagbabago ang karamihan sa mga tao. Mula sa pananaw ng isang karaniwang retail user, magkakaroon ito ng maliit ngunit makikita na pagtaas sa kahusayan.

Maaaring makakuha ng eksposur sa crypto ang isang retail investor sa pamamagitan ng ETF ng isang pamilyar na asset manager kaysa mag-set up ng wallet. Maaaring magpanatili ng balanse ng stablecoin ang isang payment app sa likod ng mga kaso nang hindi lumabas ang term sa interface nito.

Maaaring malutas ang isang cross-border payment sa minuto kaysa sa araw, at ang tagapagtatanggap ay hindi kailangang malaman kung bakit. Ang teknolohiya ay naging malawak na hindi nakikita ng huling gumagamit, na karaniwang nangyayari kapag ang imprastruktura ay gumagana nang sapat na mabuti upang tumigil ang mga tao sa pag-iisip tungkol dito.

Gayunpaman, ang ganitong uri ng kahingian ay nagpapalit sa opsyonalidad. Ang self-custody, ang kakayahang magpanatili ng sariling mga susi at magtranasaksyon nang hindi humihingi ng pahintulot mula sa isang institusyon, ay nangangailangan ng pagsisikap at may panganib, at ang karamihan sa mga user, kung bibigyan ng pagpipilian, ay papalitan ang pagsisikap na iyon para sa kaligtasan ng isang reguladong intermediate.

Ang mga deposit token na ibinibigay ng bangko, ang mga tokenisadong pondo, at ang mga stablecoin na isinasaayos sa pamamagitan ng Visa at Mastercard ay lahat ay bumabalik sa isang tiwala at ikatlong partido sa isang sistema na orihinal na disenyo upang walang kailangan.

Patuloy na nagpapagawa ng settlement ang blockchain, ngunit ang layer ng pahintulot, ang mga pagsusuri sa pagkakasunod, at ang ugnayang pangkustodiya ay lahat mula sa sistema na dapat palitan ng teknolohiyang ito. Ang pag-access ay lumawak, ngunit ang kalayaan, para sa karamihan sa mga gumagamit, ay nabawasan nang kaugnay.

Ang regulasyon ay naging dahilan at epekto ng pagbabagong ito. Ang stablecoin framework ng GENIUS Act, kasama ang mga kompliyans na imprastruktura na binubuo ng mga banko sa paligid ng kanilang sariling tokenization platforms, ay nangangailangan mula sa mga kripto na kompanya na itayo ang uri ng legal, audit, at reporting na aparato na mayroon na ang tradisyonal na finansya sa loob ng dekada-dekada.

Nilikha ng mga analista sa CoinShares ang 2026 bilang taon kung kailan natigil ang mga digital asset bilang periperal na mga disruptor at naging mga elemento na talagang nauugnay sa umiiral na sistema ng pondo. Ang pagbuo ng ganitong aparato ay nangangailangan ng panahon, na nagbago sa paraan kung paano nakakarating ang mga produkto sa merkado.

Isang proyekto ay maaaring mag-launch na may whitepaper at isang online na komunidad. Ang pagkamit ng iskala ng institusyon sa kasalukuyan ay karaniwang nangangailangan ng pagsusuri sa legal, isang custody arrangement, at madalas ay isang banking partner bago ma-onboard ang isang user.

Ang kompromiso sa mas mabagal na paggalaw ay ang katatagan. Ang kapital mula sa BlackRock, JPMorgan, at mga pangunahing network ng card ay nag-uugali nang iba sa kapital na drivern ng retail na nagtatag ng mga mas maagang siklo ng pagtaas at pagbaba sa crypto.

Isang tokenisadong pondo sa Treasury na sinusuportahan ng balance sheet at institusyonal na reputasyon ni BlackRock ay isang uri ng asset na magkakaiba sa pamamagitan ng fundamentals kaysa sa isang token na sinusuportahan ng roadmap ng tagapagtatag at entusiasmo ng komunidad.

Ang katatagan na iyon ay may gastos sa pagpupuno ng kapangyarihan sa mga kamay ng mga institusyon na layunin ng crypto na labanan. Ito ay isang napakalaking pinag-uusapan sa industriya, hanggang sa kahit JPMorgan ay nagtalakay dito sa kanilang sariling pampublikong komento sa Kongreso.

Ang kumpanya ay nag-argumento na dapat regulahin ang mga digital asset batay sa kanilang mga punsiyon kaysa sa teknolohiya sa likod nito. Ang argumento ni JPMorgan ay nagpapahiwatig na maaaring mas matatag ang isang settlement layer na pinapatakbo ng mga malalaking banko at asset manager kaysa sa isang fragmented network ng mga crypto-native venue.

Ito ay magiging mas sentralisado kaysa sa maraming mga tagatayo ng crypto noong unang panahon na itinuturing bilang tagumpay. Ang teknolohiya ay napatunayan na, at ngayon ang kontrol dito ay nakapagsasama sa mga umiiral na nagkakaroon ng pinakamabuting posisyon upang i-scale ito.

Ang mga tagagawa na nagpakita ng pinakamalaking epekto sa nakalipas na ilang taon ay ang mga nagsanay na magtrabaho sa loob ng mga patakaran sa pagkakaroon ng pagsunod, pag-aalaga, at mga panganib ng institusyon nang sapat upang ang mga bangko at mga tagapamahala ng ari-arian ay humingi ng kanilang mga serbisyo kaysa kailangang paniwalaan sila ng kanilang halaga.

Inilah ng JPMorgan ang mga talento sa blockchain sa kanilang sariling mga sistema ng pagkakasundo habang pinanatili ang kanilang pangunahing papel sa finansya. Ipinakita ng BlackRock ang appeal na nagdudulot ng yield na ipinangako ng DeFi noong maraming taon ang nakalipas sa loob ng isang reguladong istruktura ng pondo sa ilalim ng isang pangalan na tiyak na pinagkakatiwalaan ng mga investor.

Binago ng cryptocurrency kung paano lumilipat ang pera, ngunit sa proseso, binago ng sistema sa pananalapi na dapat niyang palitan ang kung ano ang ginagamit nito.

Ang post Crypto ay nais na palitan ang Wall Street – Sa halip, kinuha ng Wall Street ang crypto ang una na lumabas sa CryptoSlate.