May-akda: Climber, CryptoPulse Labs
Sa mga nakalipas na taon, ang cryptocurrency industry ay nakaranas ng maraming trending na tema tulad ng DeFi, NFT, at Meme, ngunit ang tunay na nagdulot ng malaking pagpasok ng Wall Street ay hindi ang mga cryptocurrency na may mataas na volatility, kundi ang RWA. Kasalukuyan, ang kabuuang laki ng global RWA market ay lumampas na sa $3 bilyon.
Sa mga nakaraang araw, ang mga malalaking institusyong pinansyal tulad ng BlackRock, Franklin Templeton, at JPMorgan Chase ay nagsagawa ng mga hakbang nang magkakasunod—mula sa tokenized na pondo, mga produkto sa on-chain money market, hanggang sa tokenized na mga aktibong pangkabuhayan at on-chain mga instrumento sa kita—at ang Wall Street ay patuloy na isinusulong ang tradisyonal na mga merkado sa pinansyal sa blockchain.
At ang tunay na kahulugan nito ay higit pa sa paglalabas ng ilang produkto sa blockchain—ito ay tulad ng isang pag-upgrade sa pundasyon ng pandaigdigang sistema ng pondo.
I. Patuloy na lumalawak ang BlackRock: Ang mga chain-based fund ay nagsisimulang makakonekta sa tradisyonal na sistema ng pondo
Sa gitna ng alon ng tokenisasyong ito, ang pinakamalaking atensyon ay patuloy na natatanggap ng BlackRock.
Mayo 12, binigyan muli ng aplikasyon ang SEC ng Estados Unidos ni BlackRock para sa bagong istruktura ng tokenized fund, at patuloy na pumili ng digital asset platform na Securitize upang magbigay ng suporta sa chain-based infrastructure.
Ang pinakamalaking teksto sa pagkakataong ito ay hindi lamang ang pagtaas ng pondo sa blockchain, kundi ang pagkakasundo ng mga asset sa blockchain sa pormal na pagkakaisa sa tradisyonal na sistema ng regulasyon sa finansya.
Batay sa pinakabagong arkitektura, ang mga rekord ng pagmamay-ari ng mga fund share sa chain ay magkakaroon ng integrasyon sa regulated transfer agent system at sa sistema ng pag-access ng mga investor.
Ibig sabihin, sa hinaharap, ang mga bahagi ng pondo na hawak ng mga user sa chain ay hindi na lamang mga data sa blockchain, kundi makakapasok na direkt sa sistemang pagsisiregistro ng mga reguladong pondo sa Amerika.
Kahit na maraming tradisyonal na institusyon ang interesado sa blockchain, nag-aalala sila kung paano matutugunan ng mga asset sa chain ang mga pangangailangan sa regulasyon. Ngayon, nagsusubok ang BlackRock na isama nang direkta ang mga asset sa chain sa tradisyonal na financial framework, na nangangahulugan na ang pader sa pagitan ng finance sa chain at tradisyonal na finance ay unti-unting binubuo.
Sa totoo lang, simula na ang BlackRock sa pagpapalawak sa tokenized market.
Noong 2024, ang BUIDL fund na inilunsad ng BlackRock kasama ang Securitize ay naging isa sa pinakamatagumpay na mga kaso ng tokenized product sa buong industriya. Kasalukuyan, ang halaga ng mga ari-arian nito ay tumubo hanggang sa halos $2.3 bilyon at naging mahalagang palatandaan para sa mga institusyon na pumasok sa on-chain finance.
Noong nakaraan, marami ang naniniwala na ang tokenization ay tanging pagbabago ng pakete, ngunit ang totoo ay ang tunay na pinapahalagahan ng Wall Street ay ang financial efficiency na dinala ng blockchain.
Ang tradisyonal na mga pamilihan sa pananalapi ay may malaking bilang ng mga intermediate, mula sa mga bangko, mga broker hanggang sa mga clearing机构, at bawat antas ay nangangahulugan ng gastos sa oras at mga bayarin. Ang pinakamalaking kahusayan ng blockchain ay ang kakayahang magbigay ng real-time settlement, transparent na bookkeeping, at 24/7 liquidity sa buong mundo.
Para sa mga malalaking institusyong pamahalaan ng yaman, kung ang mga susunod na pondo, obligasyon, at mga produkto ng merkado ng pera ay maaaring ma-chain, maaaring mabago ang buong efiensiya ng pagpapatakbo ng merkado ng pera.
Dalawa: Pinagsama ni Franklin ang Kraken: Mas mabilis ang pagpapatupad ng tokenized na stocks at chain-based yield products
Kasama rin ang mga bagong hakbang ng Franklin Templeton sa pagmamasid, maliban sa BlackRock.
Kasalukuyang inihayag ni Franklin Templeton ang pagkakasundo sa Payward, ang ina ng加密交易平台 Kraken, upang magkaisa sa pag-aaral ng mga pagkakataon sa tokenization ng mga tradisyonal na produkto sa blockchain.
Ang pagkakasundo na ito ay kumakalat sa maraming direksyon, kabilang ang tokenized na mga aktibo, kompyansang pagtatago, aktibong pamamahala ng mga produkto ng kita, at mga serbisyo ng institutional-grade na cryptocurrency liquidity.
Ang pinakamahalagang punto ay ang pag-aaral ng parehong panig sa paglalabas ng on-chain bersyon ng mga financial product ni Franklin. Sa ibang salita, sa hinaharap, ang ilang tradisyonal na pondo, produkto ng kita, o kahit mga sekuridad, ay maaaring maging流通 nang direkta bilang on-chain tokens.
Ito ay nagpapakita ng isang malinaw na pagbabago sa industriya: dati ay ang cryptocurrency industry ang aktibong umiikot patungo sa tradisyonal na pampublikong pondo, ngayon naman ay ang tradisyonal na pampublikong pondo ang nagsisimulang umiikot patungo sa cryptocurrency market.
Lalo na ang xStocks, ang tokenized stock business ni Kraken sa mga nakaraang taon, ay napatunayan ang pangangailangan ng merkado. Ayon sa mga data, ang kabuuang volume ng transaksyon ng business na ito ay lumampas na sa $30 bilyon mula noong itinatag ito noong nakaraang taon.
Ito ay nagpapakita na ang pandaigdigang merkado ay hindi lamang nasa pahayag na yugto ng on-chain securities trading, kundi may totoong pangangailangan.
Dahil sa maraming problema sa tradisyonal na merkado ng mga sekuridad, tulad ng fixed na oras ng pagtinda, komplikadong cross-border na pag-invest, at mahabang settlement cycle. Ang pinakamalaking kahusayan ng tokenized na stocks ay ang pagpapahintulot sa mga sekuridad na magkaroon ng real-time circulation at global trading sa blockchain, tulad ng stablecoins.
Samantala, ang Franklin Templeton ay isa rin sa pinakamalikhaing tradisyonal na asset management firm na sumasang-ayon sa cryptocurrency industry. Kasalukuyang mayroon itong ilang mga crypto ETF, at naglabas ng tokenized money market fund na BENJI, at nagtatrabaho kasama ang Ondo Finance upang magdevelop ng on-chain financial products.
Mula sa mga aksyon na ito, malinaw na lumalabas na ang mas maraming tradisyonal na mga institusyong pampagkakapital ay hindi na itinuturing ang blockchain bilang isang marginal na merkado, kundi simulan na itong ituring bilang mahalagang bahagi ng hinaharap na sistema ng pagsasalapi.
Tatlo: Pinapag-advance ng JPMorgan ang on-chain money market fund: Ang on-chain dollar system ay nabubuo na
Kumpara sa BlackRock at Franklin Templeton, mas nakatuon ang JPMorgan sa chain-based dollar liquidity system.
Noong Mayo 12, inilathala ng JPMorgan ang pagsasaulo ng JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (code: JLTXX), na plano para ilunsad ang pangalawang tokenized money market fund.
Ang pondo ay magpapalabas ng digital token sa blockchain ng Ethereum, habang ang mga panaubos na ari-arian ay pangunahing binubuo ng U.S. Treasury securities at repurchase agreements.
Ang mga produkto na ito ay napakalaking pagmamasid, dahil ang mga pondo ng merkado ng pera ay sa本质上 ay malapit na sa institutional version ng stablecoin.
Ang likas na katumbas nito ay pera, US Treasury bonds, at iba pang mataas na likuididad at mababang panganib na assets, habang nag-aalok pa rin ng tiyak na kita. At ngayon, lalong lumalaki ang bilang ng mga institusyon na sinusubukang ilipat ang mga asset na ito sa blockchain.
Ang dahilan ay simpleng simpleng.
Ang stablecoin ay naglulutas ng problema sa pagbabayad, ngunit ang on-chain money market fund ay naglulutas ng problema sa kita.
Kanina pa, ang malaking dami ng dolyar na nasa blockchain ay nakakapit lang sa mga akawnt ng stablecoin at mahirap makakuha ng matatag na kita. Ngunit kung sa hinaharap ay maaaring direktang i-invest ng mga user ang dolyar sa blockchain sa mga tokenized na pondo ng pampagkita, masisiguro ang buong sariling siklo ng financial system ng dolyar sa blockchain.
Ito ang dahilan kung bakit patuloy na tumataas ang bilang ng mga tradisyonal na bangko na nag-uugnay sa on-chain finance. Dahil natanto nila na ang blockchain ay hindi lamang isang teknolohiya sa pag-encrypt, kundi maaaring maging bagong network para sa paglilinis sa hinaharap na global na financial system.
Sa nakaraang taon, ang tokenisadong US treasury ay naging isa sa mga pinakamabilis na umunlad na sektor sa buong RWA market. At ang pagpapatuloy ng JPMorgan sa pagpapalawak ng on-chain money market funds ay nangangahulugan na ang mga malalaking bank ay nagsisimula nang opisyal na makilahok sa pagbuo ng on-chain dollar system.
Wakas
Kung titingin sa nakaraang ilang taon ng crypto industry, makikita na may malaking pagbabago ang buong merkado.
Noong una, ang mga diskusyon sa industriya ay karamihan tungkol sa performance ng public blockchain, DeFi mining, ang pagtaas ng NFT, at ang pagmamaneho ng meme coins; ngayon, lalong lumalaki ang pondo at ang interes ng mga institusyon sa on-chain US Treasuries, tokenized funds, on-chain securities, at institutional-grade financial infrastructure.
Ibig sabihin nito, ang cryptocurrency industry ay umuunlad mula sa mataas na panganib na spekulatibong merkado patungo sa pagbuo ng bagong sistema ng finansial. At ang RWA ay nagsisilbing isa sa pinakamahalagang pangunahing direksyon sa panahong ito.