Ang Wall Street ay nag-“hawkish” nang buong puso; sa ilalim ng malakas na paggawa at mataas na inflasyon, ang Goldman Sachs at Bank of America ay nagpalabas na ng pag-asa sa pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve hanggang sa dulo ng 2026 o kaya’y 2027, at ilang trader ay nagtaya na magkakaroon ng pagtaas ng interest rate noong 2027.
Isinulat ni Zhao Ying
Pinagmulan: Wall Street Journal
Ang malakas na data sa paggawa at patuloy na pagtaas ng presyong pambansa ay nagpapadala ng mga pangunahing institusyon sa Wall Street na i-delay ang kanilang inaasahang pagbaba ng interes ng Federal Reserve, at ilan ay nagpalipat ng unang pagbaba ng interes hanggang 2027.
Inilipat ng Goldman Sachs at Bank of America ang kanilang pagtataya noong nakaraang linggo, isinakripisyo ang pagbaba ng interes ng Federal Reserve mula sa Setyembre ng taong ito patungo sa mas huling petsa.
Sambil thereof, ang mga trader sa merkado ay nagpapalakas ng kanilang mga posisyon na ang Federal Reserve ay magpapanatili ng mga antas ng interes sa buong 2026 at umaasang posibleng magkaroon ng pagtaas ng interes sa simula ng 2027. Lumabas din ang mga signal na hawkish sa loob ng Federal Reserve—noong huling pagpupulong ng banko, may dalawang opisyales na nag-exprimo ng pagkakaiba ng opinyon, na naniniwala na ang susunod na hakbang ay maaaring isang pagtaas ng interes kaysa pagbaba.
Ang digmaan sa Iran ay nagdulot ng pagbaba sa merkado ng langis at pagtaas ng mga inaasahang inflasyon, na nagpapaliit pa sa espasyo para sa pagpapaluwat ng pondo. Dahil dito, bumaba ang presyo ng US Treasury at tumaas ang yield, na nagresulta sa pagtaas ng higit sa 6 na basis point sa yield ng dalawang-taong US Treasury hanggang sa 3.95%. Ang mga pangunahing stock index sa US ay tumaas nang kaunti, at ang dollar index ay naging mas malakas nang kaunti.
Ang data sa paggawa ay naging “huling kawayan na nagpabagsak sa kamel”
Isinulat ni Aditya Bhave, Punong Pananaliksik sa Ekonomiya ng Bank of America, sa rilat ng ika-8 ng Mayo: "Hindi sinusuportahan ng data ang pagbaba ng interes sa taong ito. Labis at patuloy na umuusbong ang core inflation. Ang report sa paggawa noong Abril ay malakas, na naging huling kahon sa kamay ng kamingel, lalo na sa ilalim ng patuloy na hawkish signals mula sa mga opisyales ng Federal Reserve."
Inaasahan ng Bhave at ang kanyang tim ngayon na ang susunod na pagbaba ng interes ng Federal Reserve ay ipapaliban hanggang July 2027, isang malaking pagpapaliban kumpara sa dating pagbati na Setyembre ng taong ito. Ang mga estratehista sa interes ng pondo ng Bank of America sa isang iba pang ulat ay nagpaalala rin sa kanilang mga kliyente na ang pagpapahalaga ng mga trader sa panganib ng pagtaas ng interes ng Federal Reserve ay “malinaw na kulang,” at inirerekomenda ang pag-short sa two-year Treasury bonds, na nagtataya na ang maikling termino ay magiging mas mababa kaysa sa mahabang termino.
Ang report sa non-farm payrolls ng Abril ay nagpakita na ang mga employer sa Estados Unidos ay nagdagdag ng trabaho nang patuloy na higit sa inaasahan sa ikalawang buwan na pagkakasunod-sunod, na nagpapakita na ang thịk ng paggawa ay patuloy na matatag kahit na patuloy ang konflikto sa Middle East.
Sumunod ang Goldman Sachs, at maraming malalaking bangko ay nagkakaisa
Ang grupo ni Jan Hatzius ng Goldman Sachs ay nagpalabas din ng pagkakataon ng pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve mula sa Setyembre ng taong ito hanggang sa Disyembre 2026 pagkatapos ng paglabas ng data sa paggawa noong Abril, at parehong binalik ang posibilidad ng recession sa Amerika sa susunod na 12 buwan.
Nakapaghula na ang Morgan Stanley at Barclays na mananatili sa mahabang panahon ang Fed sa pagpapahinga. Sinabi ni Matt Hornbach, pangulo ng global macro strategy ng Morgan Stanley, sa isang interbyu sa Bloomberg noong Lunes: “Ang inflation report para sa buwang ito ay tiyak na mas mahirap. Ang presyo ng langis ay nagbabago nang malaki araw-araw, at ito ay magkakaroon ng malaking epekto sa takbo ng inflation hanggang sa katapusan ng taon.”
Tinukoy din ni Simon White, macro strategist ng Bloomberg, na ang pagtaas ng inflation ay naging komon na pagkaunawa sa merkado, ngunit ang susunod na pag-uusap ay magiging nakatuon sa kung gaano katagal magpapatuloy ang mataas na antas ng inflation, kung may mangyayaring pangalawang epekto, at kung gaano kalaki ang huling pagtaas ng interest rate ng mga sentral na banko.
Patuloy pa ang mga institusyon sa kanilang pag-asa sa pagbaba ng interes sa taong ito
Hindi lahat ng mga institusyon sa Wall Street ay lumipat sa mas mapanagot na pananaw. Ang mga ekonomista ng Citibank, si Andrew Hollenhorst, Veronica Clark, at Gisela Young, ay nananatili sa kanilang paniniwala na ang Federal Reserve ay magpapababa ng interes sa pagtatapos ng taon. Ang kanilang dahilan ay ang mahinang paglago sa paggawa at pagtaas ng sahod sa mga nakaraang ilang buwan, na nagresulta sa mas mababang pagpapahalaga sa pagpapaluwat ng patakaran sa merkado.
Ang pamilihan ay kasalukuyang nakikinig sa mga datos ng inflation para sa linggong ito. Ayon sa pag-aaral ng Bloomberg, inaasahan ng mga ekonomista na tumaas ang pagtaas ng CPI para sa Abril na ipapahayag tuwing Martes mula sa 3.3% noong nakaraang buwan patungo sa 3.7%; inaasahan na tumaas ang core CPI, na nakalilimutan ang pagkain at enerhiya, ng 2.7% sa taun-taon. Ang PPI data ay ipapahayag sa Miyerkules, kung saan makakakuha ang pamilihan ng mas kompletong larawan ng inflation.
Disclaimer: Ang artikulong ito ay nagpapahayag lamang ng pananaw ng may-akda at hindi nagpapahiwatig ng posisyon o pananaw ng platform. Ang artikulong ito ay para sa pagbabahagi ng impormasyon lamang at hindi nagbibigay ng anumang payo sa pag-invest. Anumang dispute sa pagitan ng user at may-akda ay walang kinalaman sa platform. Kung ang anumang artikulo o larawan na nakapost sa webpage ay naglalaman ng paglabag sa karapatan, mangyaring magpadala ng mga dokumento na nagpapatotoo sa karapatan at pagkakakilanlan sa support@aicoin.com, at sasagutin ng mga kawani ng platform ang iyong kahilingan.