Kasama ang kawalan ng kahit isang siyam na senior na miyembro ng Ethereum Foundation (EF) noong 2026 at mga taon ng pagkabigo ng komunidad tungkol sa mga pagbebenta ng ETH na kaugnay ng EF, inilahad ni Vitalik Buterin ang kanyang pananaw sa direksyon ng Foundation.
Para kay Buterin, dapat maging mas maliit, mas may malinaw na pananaw, at mas kaunting sentral ang EF sa kinabukasan ng ethereum.
Sinabi niya na ito ay nagpapakita ng kanyang sariling pananaw at na ang board ay lumalawak habang ang kanyang sariling kapangyarihan sa loob ng organisasyon ay patuloy na bumababa, na siya ay inilarawan bilang kung ano ang kanyang gustong mangyari.
Ang pagkakasundo ay ngayon nakatuon sa pagbebenta ng ETH ng Ethereum Foundation, disiplinang pan-treasury, at kung ang mga panlabas na grupo ay maaaring kunin ang mga tungkulin sa paglago na gusto ng mga tagapag-ari na manatili sa EF.
Ang pagsasalaysay na ito ay direktang nagdadala kay Buterin sa pagkakaiba-iba sa isang malakas na bahagi ng mga tagahanga ng ETH na nais na maging mas tulad ng isang institusyong nakatuon sa paglago ang Foundation, na mas aktibong kumpeto laban sa Solana, pagbuo ng kuwento ng ETH bilang asset, pagco-coordinate ng business development, at pagpapalakas ng pagpapatupad.
| Tanong | Pangangailangan ng mga tagapag-iyak ng ETH | Sagot ni Vitalik |
|---|---|---|
| Ano ang dapat maging EF? | Institusyon na nakatuon sa paglago | Isang node sa gitna ng marami |
| Ano ang dapat i-optimize ng EF? | Halaga ng ETH, pagtanggap, pagpapatupad | CROPS: pagtatanggol laban sa pagcensor, open source, privacy, security |
| Ano ang dapat gawin ng EF sa ETH? | Hinto o bawasan ang pagbebenta | Mabawasan ang pagbebenta sa pamamagitan ng pagiging mas makitid |
| Sino ang nag-aalaga ng BD at asset narrative? | Dapat i-coordinate ng EF ito | Dapat sumali ang mga labas na organisasyon |
| Ano ang panganib? | Napapalabas ng ethereum | Maging masyadong sentralisado ang ethereum kung gawin nang sobra ng EF |
Ipinapaliwanag niya ang EF bilang “isang node, may tiyak na layunin, kasama ang iba pang mga node,” at sinasabi niya na dapat itong magbigay-pansin sa pangmatagalang pagpapalaganap kaysa sa lawak, isang pagpili na direktang kinalkulan niya sa pagbebenta ng mas kaunting ETH.
Ang Aya Miyaguchi ang nagpapatupad ng malaking bahagi ng paglipat, na may konsentong teknikal mula sa sarili ni Buterin.
Ang Ethereum Foundation ay may hawak na humigit-kumulang 0.16% ng lahat ng ETH, mas mababa kaysa sa 10% hanggang 50% na alokasyon ng foundation na sinasabi ni Buterin na karaniwan sa iba pang blockchain projects. Noong Abril, ang pag-stake ng Ethereum Foundation ay umabot sa halos 69,500 ETH, malapit nang makumpleto ang 70,000 ETH target at ilipat ang bahagi ng kanyang treasury patungo sa pagbuo ng yield.
Ang pinakamataas na inaasahang kita mula sa staking na $3.9 milyon hanggang $5.4 milyon ay maliban sa mga kasaysayang gastos sa pagpapatakbo ng EF na halos $100 milyon bawat taon, at ang staking ay nananatili sa pangangailangan para sa pagbebenta ng ETH.
Ang treasury ng Ethereum Foundation ay nananatiling nakadepende sa mas mababang paggastos, patuloy na pagbebenta ng ETH, panlabas na pondo, o ilang kombinasyon ng lahat ng tatlo.
Ang pagbebenta ng mas kaunting ETH, sa ilalim ng mga kondisyong ito, ay nangangahulugan ng mas maliit at mas maliit na EF dahil sa pambansang pangangailangan gayundin sa pamamagitan ng pilosopikal na disenyo.
Mas maliit ang Ethereum Foundation ay para sa disenyo
Ang mas malalim na argumento sa post ni Buterin ay tumatalakay sa Mar. 13 Ethereum Foundation Mandate, na pormalis ang pagtutol sa pagcensor, open source, privacy, at security bilang Ethereum's pangunahing institusyonal na identidad.
Inilalarawan ng mandato ang EF bilang isa sa maraming tagapangalaga, kung saan ang tagumpay ng EF ay sinusukat sa pamamagitan ng pagbabawas ng pagkakadepende sa EF sa paglipas ng panahon.
Tinukoy ng post ni Buterin na ang EF ay magtutok sa mga aktibidad na lamang ng EF ang kayang magbigay nang may kredibilidad, ilan sa mga ito ay ilarawan ni Buterin bilang bagong makamit sa pamamagitan ng AI-assisted proof systems, habang itinuturing ang pagpapromote, pagkoordinasyon, at pag-unlad ng negosyo ng ETH bilang gawain na dapat makuha ng mga panlabas na organisasyon.
Ginamit ni Buterin ang isang Google na paghahambing upang ipakita na ang isang okupasyon na nagtataglay ng isang mas idealistang position ay nagpapalikha ng mas matatag na halaga para sa mas malawak na larangan kaysa sa lahat ng mga institusyon na sumusuko sa mga kasalukuyang presyon.
Sa isang teknolohiya na paligid na umuunlad patungo sa financial capture at surveillance, sinabi ng co-founder ng Ethereum na ang pagpapakilala ng EF bilang isang bagay na nakakatanggi sa mga presyur na iyon ay gumagawa ng higit pang halaga para sa Ethereum kaysa sa pagiging kompetitor ng EF bilang isa pang institusyong nakatuon sa paglago.
Ang mga boses ng komunidad ay nag-argumento na kailangan ng Ethereum ng isang organisasyon na nakatuon sa pagpanalo, pagpapatupad nang matatag, at pagiging malakas sa mga market ng institusyonal na ETH bilang isang asset. Kilala ni Buterin na ang pagsuporta sa ETH bilang isang asset ay nangangailangan ng paggawa na ibinibigay ng EF sa mga panlabas na organisasyon.
Ipinapakita ni Buterin ang kamakailang brain drain ng Ethereum Foundation bilang decentralization sa pagsasagawa, na kinakailangan upang tarikin ang panlabas na kapital para sa mahahalagang gawain, at iniwan na walang sagot kung sapat na mabilis ang panlabas na kapital at mga institusyon upang maserbiyusin ang gawaing iyon.
Ang pagsubok sa pagbabawas para sa ethereum
Mas maliit at mas ideolohikal na EF ay nagbabawas sa pagbebenta ng ETH treasury, nagpapanatili ng teknikal na roadmap sa pamamagitan ng CROPS-focused na trabaho, at nagbibigay sa base layer ng Ethereum ng kredibilidad na ipinagkakait ng mga foundation na nakatuon sa paglago.
Ang mga panlabas na organisasyon, na pinapagana ng pribadong kapital at mga institusyong may-ugnay sa ETH, ay sumasapit sa mga gawain ng pagpapalaganap ng asset, pag-unlad ng negosyo, at koordinasyon na iniwan ng EF.
Nagdecentralize ang ethereum sa praktika at sa protokolo, at benepisyahan ng ETH ang mas malinis na institusyonal na istruktura, kung saan bumababa ang presyur mula sa pagbebenta ng treasury sa base layer habang ang isang kompetitibong field ng mga panlabas na grupo ang nagpapadali ng adoption nang hiwalay.
Ang mga pangarap ni Buterin sa formal verification, ang kanyang pagtatrabaho sa pagpapababa ng pagkakagiba ng mga intermediary, at ang kanyang pananaliksik sa lean-consensus ay nagpapalikha ng uri ng teknikal na depth na binibigyang-bili ng mga institutional allocator at developer sa kanilang mahabang panahon na position.
Kung mas mabilis ang pagkawala ng institusyonal na kaalaman ng EF kaysa sa paghawak nito ng mga panlabas na grupo, ang teorya ni Buterin tungkol sa decentralization ay naging brain drain na nakikita bilang pilosopiya.
Nagkakaroon ng pagkakalate sa mga takdang panahon ng pag-upgrade kasabay ng pag-alis, at ang mga organisasyon na ibinabase ni Buterin upang punan ang puwang sa paglago ay umunlad nang mabagal o dumating nang may sapat na kapital at koordinasyon upang palitan ang naitayo ng EF sa loob ng isang dekada.
Sa pamamagitan ng staking na nagdadala ng $3.9 milyon hanggang $5.4 milyon kada taon kumpara sa kasaysayang gastos sa operasyon na malapit sa $100 milyon, ang “magbenta ng kaunting ETH” ay nangangahulugan ng pagpapababa ng gastos na nagpapabilis sa pag-alis ng mga empleyado bago makapag-step ang mga panlabas na institusyon nang may kredibilidad.
| Skenaryo | Ano ang mangyayari | Ano ang nakikita ng mga holder ng ETH | Signal na dapat subaybayan |
|---|---|---|---|
| Bull case | Ang mga panlabas na grupo ay sumasapul ng BD, asset narrative, adopsyon at koordinasyon | Mas maliit na pagbebenta ng EF, mas maraming de sentralisadong pagpapatupad | Bagong mga institusyong nakadepende sa ETH ay nakakakuha ng pondo at kredibilidad |
| Base case | Kumikita ang EF, ngunit ang mga panlabas na grupo ay nagpupuno ng mga kulang nang hindi pantay-pantay | Mas mababang presyon sa kaharian, mas mabagal na koordinasyon | Ang ilang mga pag-andar ay lumalabas sa labas ng EF, ngunit ang pagpapatupad ay nananatiling fragmented |
| Bear case | Nawawala ang institutional knowledge ni EF mas mabilis kaysa sa pagbuo ng mga replacement | Mas maliit na EF ay tila mas mahinang pagpapatupad | Higit pang pagkakalayo, pagkakabigo sa roadmap, mahinang panlabas na pondo |
| Kaso ng black swan | Malalaking teknikal o governance stress test ang ethereum nang walang malakas na koordinasyon mula sa EF | Face na ng totoong krisis ang “isang node” thesis | Emergency coordination, delayed upgrades, public governance disputes |
Ang mga tagapag-iyak ng ETH, na nagmamasid kung paano tinarik ng Solana ang kapital mula sa mga institusyon sa pamamagitan ng sentralisadong mga kuwento tungkol sa asset, ay binabasa ang mas maliit na EF bilang tanda ng kahinaan sa pagpapatupad.
Tapos ni Buterin ang kanyang post sa pamamagitan ng pagtawag sa EF bilang mas maliit na barko kaysa sa mga nakaraang taon, mas may opinyon, ngunit mas matagal na katatagan. Samantala, ang mga tagapag-angkat ng ETH na nagpapahinga ng mga taon para sa mas malaking barko ay ngayon ay sinasabing kailangan ng ethereum ang isang iba’t ibang uri ng sasakyan.
Ang taya ni Buterin na ginagawa ng kanyang mas maliit na barko ay kung kayang gawin ng Ethereum ang paglabas ng paglago nang hindi naglalabas ng kahalagahan.
Lumabas muna ang post Vitalik’s smaller Ethereum Foundation tests ETH holders’ demand for execution sa CryptoSlate.