Si Vitalik Buterin ay nagmungkahi ng isang bagong modelo para sa mga de-sentralisadong sintetikong asset na maaaring bawasan ang pagkakasalalay ng crypto sa mga sentralisadong stablecoin at mga DeFi system na puno ng liquidation.
Ang panukala ay dumating habang nag-uusap ang mga developer ng Ethereum at mga tagapagtaguyod ng privacy tungkol sa pagtutol sa pagcensor pagkatapos ng isang kamakailang insidente na may kinalaman sa pagsasara ng isang lihim na USDC contract.
Sa isang bagong pananaliksik, tinukoy ni Buterin kung paano maaaring istrukturahin ang mga sintetikong asset gamit ang mga sistema batay sa pares na opsyon替代传统的高度依赖清算和价格预言机的超额抵押债务模型。
Ang mas malawak na layunin ay gumawa ng mas matatag na de sentralisadong imprastruktura sa pananalapi habang binabawasan ang pagkakasalalay sa sentralisadong may-ari at mahinang mekanismo ng liquidation.
Ang debate tungkol sa pag-freeze ng stablecoin ay bumabangon muli ang mga alalahanin tungkol sa pagcensor
Lumalim ang diskusyon pagkatapos sabihin ng developer na si Rand na tila ikinulong ang isang lihim na USDC contract pagkatapos na “mauhaw sa isang kaso.”
Agad na nagdulot ng pagtalakay sa mga bilog ng Ethereum kung ang mga protokolo na nagpapanatili ng privacy ay maaari pang manatiling resistant sa pagcensor habang nananatili pa rin sa mga stablecoin na isyu ng sentralisadong ahensya.
Sumagot ang Ethereum researcher na si Andy Guzman sa pamamagitan ng pagpapaliwanag na:
ang pagkakasunod ay hindi katumbas ng pagtutol sa pagcensor.
Ibinigay niya rin na maaaring kailanganin ng ecosystem ang isang bagong henerasyon ng censorship-resistant stablecoin kaysa sa pagsasama ng mga compliant na token at privacy layers.
Ang mas malawak na pagtalakay ay naging background sa pinakabagong propuesta ni Buterin.
Gusto ni Vitalik ang synthetic assets nang walang forced liquidations
Ang karamihan sa mga decentralized stablecoin system ngayon ay nakasalalay sa mga user na pagsisikat ang collateral at pagpapautang laban dito.
Kapag bumababa ang halaga ng collateral nang masyadong mabilis, madalas na aktibuhin ng mga protokolo ang forced liquidation upang panatilihin ang solvency.
Ipinagbawal ni Buterin ang mga sistemang ito ay sobrang nakadepende sa:
- real-time price feeds,
- kakayahan ng oracle
- at infrastructure ng liquidation sa panahon ng ekstremong volatility.
Ang kanyang panukala ay nag-aaral naman ng mga pares na sintetikong istruktura na binubuo sa paligid ng mga options contract.
Sa ilalim ng modelo, dalawa ang mga kaukulang nagtatanggap ng magkaliwang panig ng eksposur sa presyo sa hinaharap. Dahil ang mga kita at pagkawala ay nag-o-offset nang direkta sa pagkakapares ng mga position, ang sistema ay nag-iwas sa ilan sa mga cascading na liquidation na panganib na karaniwan sa umiiral na mga disenyo ng DeFi.
Ayon sa pagbuod ni Buterin sa papel:
P + N = 1. Kaya walang posibilidad ng liquidation.
Ang propuesta ay naglalayon din na mabawasan ang pagkakasalalay sa mga rigid na fiat peg sa pamamagitan ng mas malawak na pagtutok sa stabilitad at paghedge.
Ang panukala ay nagtataguyod sa mas malawak na kritika sa crypto “corposlop”
Kumukonekta rin ang papel sa mas malawak na kritika ni Buterin sa paglalago ng pagtutok ng crypto sa mga produktong pang-speculative na pagtitingin.
Sa isang post noong Pebrero tungkol sa prediction markets, binigyan ni Buterin ng babala na ang ilang bahagi ng crypto ay umiiwi patungo sa kaniyang tinawag na “corposlop,” kung saan ang mga platform ay lalong umuunlad sa paligid ng aktibidad na katulad ng paglalaro at short-term speculation.
Sa panahong iyon, sinabi niya na dapat ang crypto infrastructure ay tumutok sa:
- hedging
- koordinasyon,
- at pangmatagalang pinansyal na paggamit.
Dinagdagan niya na ang mga prediction market at sintetikong financial systems ay maaaring makatulong sa pagbawas ng pagkakasalalay sa mga stablecoin na nakabatay sa fiat.
Ang pinakabagong propuesta ay tila nagpapalawak ng pananaw na iyon sa disenyo ng stablecoin at synthetic asset.
Ang debate ay umuunlad patungo sa pagiging matatag at decentralization
Ang diskusyon ay nagpapakita ng paglalalim ng tensyon sa loob ng crypto sa pagitan ng pagtutugon sa regulasyon at dekentrализasyon.
Habang lumalakas ang regulasyon sa stablecoin sa buong mundo, ang mga sentralisadong naglalabas ay lalong hinihingi na panatilihin ang kakayahang pigilan o limitahan ang mga ari-arian sa ilang mga partikular na sitwasyon.
Ang katotohanang iyon ay nagpilit sa ilang mga researcher at developer ng ethereum na pag-aralan ang mga financial system na mas kaunti ang nakasalalay sa mga sentralisadong intermediate habang nananatili pa rin ang katatagan ng presyo at paggamit.
Panghuling Buod
- Ipinangako ni Vitalik Buterin ang isang modelo ng synthetic asset na walang liquidation habang lumalalim ang debate tungkol sa pagiging resistant sa censors ng stablecoin.
- Sumusunod sa propuesta ang isang lihim na pag-freeze ng USDC na nagbukas muli ng mga alalahanin tungkol sa pagkakasalig sa mga sentralisadong may-ari sa loob ng decentralized finance.