Pinapalawig ng Visa ang pilot na pag-settle ng stablecoin sa 9 na blockchain, nakakamit ang $7 bilyon na taunang volume

Ang artikulong ito ay tumatalakay sa mga trend sa global na cryptocurrency payment at settlement gamit ang stablecoin, na pangunahing sinusuri ang mga dayuhang payment provider tulad ng Visa, ang dayuhang infrastructure para sa cryptocurrency payment, at ang kaugnay na international regulatory framework. Ang mga termino tulad ng “cryptocurrency payment,” “stablecoin receipt and payment,” at “U-card” na nabanggit sa artikulo ay hindi nakatuon sa mainland China market at hindi isang rekomendasyon para sa mga residente ng mainland China na sumali sa pagtrato, pagbabayad, pag-invest, o anumang kaugnay na aktibidad sa virtual currency. May malinaw na regulatory requirements ang mainland China sa mga aktibidad na kaugnay ng virtual currency, at kailangang sundin nang maayos ng mga institusyon at indibidwal ang kasalukuyang batas at patakaran sa regulasyon.

Kasalukuyang inilalabas ng Visa ang karagdagang suporta sa industriya ng cryptocurrency payment. Noong Abril 29, 2026, inihayag ng Visa ang pagpapalawak ng kanilang global pilot program para sa stablecoin settlement, na nagdaragdag ng 5 bagong blockchain network, na nagdudulot ng kabuuang 9 na blockchain na suportado sa kanilang pilot program; samantala, inihayag din ng Visa na ang taunang volumen ng stablecoin settlement sa pilot program ay umabot na sa $7 bilyon, na tumataas ng 50% kumpara sa nakaraang kuartal.

Ang larawan sa itaas ay galing sa opisyal na website ng VISA

Kung iisipin mo lang na ang balitang ito ay “ginagawa rin ni Visa ang stablecoin,” mali ang pag-unawa mo. Hindi lang ngayon sinubukan ni Visa ang paggamit ng stablecoin para sa pagbabayad. Matagal nang nagpapagawa siya ng pilot program na nakatuon sa USDC, mga issuer ng card, mga merchant acquirer, at on-chain settlement. Noong Enero ng taong ito, binigkas ng Reuters na nag-iintegrate si Visa ng stablecoin sa kanyang umiiral na sistema ng pagbabayad at nagsagawa na ng pilot program sa Estados Unidos na nagpapahintulot sa ilang bangko na gamitin ang USDC para sa settlement kasama si Visa, na may taunang sukat ng settlement sa stablecoin na umabot sa 4.5 bilyong dolyar noong panahong iyon.

Kaya ang totoong mahalaga dito ay hindi ang pagkakaroon ng “biglaang pagtanggap” ni Visa sa mga stablecoin, kundi ang patuloy na pagpapalakas nito, at ang lugar kung saan ito pinapalakas ay hindi ang mga pangunahing gimmick, kundi ang mas pundamental na settlement layer ng payment network. Ito ay nagpapakita na ang cryptocurrency payment ay nagsisimula nang maging isang seriyosong infrastruktural direksyon na pinagsisikapan ng mga malalaking traditional payment giants, at hindi na lamang isang produkto na nasa loob ng Web3 community.

Sa kasalukuyang merkado kung saan marami nang hindi na kawili-wili ang mga kuwento sa Web3, mas dapat pansinin ng mga entrepreneur at investor ang pagbabagong ito.

Maraming Web3 balita, napapagana lang sa ilang araw. Ngayon ay isang pagsasamahan sa negosyo, bukas ay isang kapartner sa ekosistema, at kahapon ay isang teknikal na integrasyon. Maraming ingay, ngunit sa totoong pagpapatupad ng negosyo, baka walang nangyari.

Hindi ito katulad ng iba pang balita ni Visa. Dahil hindi ito isang pambansang PR, kundi isang pagpapatuloy ng isang patuloy na aksyon. Ang bagong idinagdag na blockchain na suportahan ni Visa ay ang Arc, Base, Canton, Polygon, at Tempo, kasama ang mga naunang suportadong Avalanche, Ethereum, Solana, at Stellar, na bumubuo ng isang network ng pilot para sa pag-settle ng stablecoin sa 9 na blockchain.

Malinaw ang signal sa likod nito: Hindi pinapaligsing Visa ang isang chain lamang, o isang panandaling pagsubok, kundi isang multi-chain settlement network. Mas mahalaga pa, ang pinapahalagahan ng Visa dito ay hindi ang “paggamit ng stablecoin ng user para sa pagbili,” kundi ang issuer/acquirer settlement—ang mga pag-aayos sa pag-settle sa pagitan ng mga issuer, acquirer, at ang network ng Visa. Ito ay napakaligaya. Dahil ang frontend payment ay madalas na maaaring i-package bilang isang marketing story, ngunit ang backend settlement ay hindi maaaring suportahan lamang ng konsepto. Ang mga tanong tulad ng kung makakabawas ba ito ng gastos, makapagpapabilis ba ito ng efficiency, makakapagtemo ba ito sa transaksyon, makakapagmaneho ba ito ng risk, at makakatanggap ba ito ng pagsang-ayon mula sa mga financial institution—lahat ng ito ay hindi maiiwasan.

Kung ang stablecoin ay nananatiling nasa loob lamang ng mga exchange, ito ay isang kasangkapan para sa likuididad sa merkado ng cryptocurrency. Ngunit kung pumasok ang stablecoin sa antas ng settlement ng mga network ng pagbabayad, nagsisimula itong maging isang pambansang imprastruktura sa pondo. Ito ang pinakamahalagang bagay na dapat tandaan sa pagpapalakas ni Visa. Hindi lang ulit ito pag-uusap kung “kaya ba ng stablecoin ang pagbabayad,” kundi ang mga pangunahing network ng pagbabayad ay sumasagot sa kanilang sariling paraan: maaaring maging komplementong kasangkapan sa settlement ang stablecoin sa tradisyonal na sistema ng pagbabayad. Ang sagot na ito, mas may bigat kaysa sa anumang self-promotion ng anumang Web3 project.

May malinaw na pagbabago sa industriya ng Web3 ngayon: marami nang hindi makakapagkuwento ng mabuting kuwento. Sobrang kompetisyon sa public blockchains, sobrang lumang DeFi, sobrang malamig ang NFT, sobrang hindi makatotohanan ang GameFi, at ang AI + Crypto ay madalas nang magiging isang collage ng mga konsepto. Ang panahon kung saan isang malaking narrative, isang magandang whitepaper, at isang ecosystem fund ay sapat upang suportahan ang mga ekspektasyon ng merkado—hindi na ganito kadali kaysa dati.

Ngunit iba ang pagbabayad. Ang pagbabayad ay hindi kuwento, ang pagbabayad ay paggalaw ng pera.

Isang export business na kailangan kumuha ng pera mula sa mga dayuhang kliyente, hindi ito isang kuwento.

Isang Web3 company ay nagbibigay ng sahod sa lahat ng mga empleyado nito sa buong mundo, hindi ito isang kuwento.

Hindi ito kuwento kung ano ang isang exchange na gagawin ang lokal na deposito at withdrawal.

Kailangan ng isang RWA project na tratuhin ang pagkakautang at pagbabayad ng mga investor, hindi ito isang kuwento.

Hindi ito isang kuwento kung paano konektahin ng isang wallet ang balance ng stablecoin ng user sa totoong pagkonsumo.

Ito ay mga aktwal na pangangailangan sa negosyo araw-araw.

Ito ang dahilan kung bakit mas值得关注 ang cryptocurrency payments ngayon. Hindi ito kailangang pinakamaligaya, ngunit malapit ito sa pera; hindi ito kailangang pinakamadaling ipaalam ang isang kuwento, ngunit pinakamadaling makabuo ng kita; hindi ito kailangang magpaligaya ang merkado sa isang gabi, ngunit ito ay maaaring gamitin ng mga customer araw-araw.

Ang isang malaking problema sa maraming Web3 project ay, bakit kailangan ng user ang iyo?

Ngunit ang lohika ng pagbabayad ay mas direkta: kahit sino ang makakapagbigay ng mas mabilis, mas mura, mas matatag, at mas madaling maabot na paglipat ng pera, ay may halagang pangnegosyo. Ang halagang ito ay hindi nangangailangan ng maraming imahinasyon.

Mataas ang gastos sa cross-border payment, mabagal ang pagdating, mahaba ang chain ng bank, hindi tiyak sa weekends at holiday, madaling i-freeze ang account, at kulang ang financial infrastructure sa emerging markets—ang mga problema na ito ay patuloy na umiiral. Ang stablecoin ay hindi ang sagot sa lahat, ngunit ito ay talagang nagbibigay ng bagong daan para sa paglipat ng halaga.

Kaya ang pagpapalakas ng Visa sa pagkalkula ng stablecoin ay hindi isang hiwalay na pangyayari. Ito ay nagpapakita lamang ng isang umuusbong na trend: ang stablecoin payments ay umiiwas sa pagiging “tool ng crypto” patungo sa pagiging “infrastructure sa pagbabayad”.

Ang cryptocurrency payment ay worth it, hindi dahil ito ay bagong-bago, kundi dahil ito ay praktikal. Maaaring hindi ito mukhang nakakaluloka, ngunit mahalaga.

Maraming Web3 startup ngayon ay naghahanap ng “sunod na narrative,” ngunit ang pagbabayad ay hindi kailangang maging isang bagong narrative. Ang pagkuha ng pera ng mga negosyo, pagbabayad ng mga user, settlement ng mga merchant, paghahati ng platform, international remittance, deposit at withdrawal ng stablecoin, at pagbili at pagbili ng RWA—ang mga scenario na ito ay umiiral na. Ang crypto payment ay simple lang na binubuo muli ang stablecoin, wallet, on-chain transfer, fiat channel, payment network, at compliance system upang gawing iba ang paggalaw ng pera.

Mayroong kahit tatlong dahilan kung bakit dapat patuloyin ang pag-invest sa sector na ito.

Ang unang dahilan ay sapat ang pangangailangan.

Anuman ang kalagayan ng merkado, kailangan ng mga negosyo na kumuha at magbayad, at mag-setle. Lalo na sa mga跨境 sitwasyon, hindi laging murang mabilis, matatag, at kaibigan ang tradisyonal na sistema ng bangko. Para sa mga maliit at katamtamang negosyo, mga跨境 e-commerce, mga timog Web3, mga libreng propesyonal, mga overseas na serbisyo, at mga user sa mga bagong merkado, ang paggamit ng stablecoin ay hindi na isang abstrakto konsepto kundi isang tunay na alternatibo.

Ang pangalawang dahilan ay ang mga stablecoin ay nagsagawa na ng tunay na network ng dolyar sa blockchain.

Ang mga stablecoin tulad ng USDT at USDC ay hindi na lamang mga yunit ng pagsukat sa mga exchange. Kasalukuyang naging mga kasangkapan para sa likuididad ng dolyar sa maraming chain-based application, cross-border transactions, paggalaw ng kapital sa mga bagong merkado, at operasyon ng mga Web3 na negosyo. Habang patuloy ang paggamit ng mga stablecoin, mayroon pa ring demand para sa mga serbisyo tulad ng pagbabayad, palitan, pagtatago, pagkumpleto, pagsusuri ng panganib, at pagpapatupad ng regulasyon.

Ang ikatlong dahilan ay ang pagpasok ng mga malalaking kompanya ay hindi magpapalabas ng mga pagkakataon para sa mga startup, kundi magpapakamalaki ng merkado.

Ang mga institusyon tulad ng Visa, Mastercard, Circle, at Stripe ay mas mahusay sa paggawa ng mga paaalala sa network, mga pamantayan sa paglilinis, malalaking kliyente sa institusyon, at pandaigdigang ugnayan. Gayunpaman, sa loob ng tiyak na bansa, tiyak na industriya, tiyak na kliyente, at tiyak na sitwasyon, kailangan pa rin ng maraming mga tagapagbigay ng serbisyo sa intermediate at application layer.

May mga tao na gumagawa ng U-card, may mga tao na gumagawa ng merchant payment processing, may mga tao na gumagawa ng enterprise wallet, may mga tao na gumagawa ng OTC channel, may mga tao na gumagawa ng stablecoin deposit at withdrawal, may mga tao na gumagawa ng cross-border B2B payments, may mga tao na gumagawa ng RWA subscription at redemption, may mga tao na gumagawa ng on-chain payroll, may mga tao na gumagawa ng payment API, at may mga tao na gumagawa ng stablecoin settlement network.

Mukhang iba ang mga direksyon, ngunit lahat ay nakabatay sa isang tanong: paano gawing posible ang pagkuha, pagbabayad, pagpalit, at pag-settle ng mga stablecoin sa totoong mundo ng negosyo.

Hindi malamang isang kompanya ang magiging dominante sa hinaharap na industriya ng cryptocurrency payment, kundi isang maraming antas na istruktura: ang pinakababa ay ang mga tagapaglabas ng stablecoin, chain, at clearing network; ang gitna ay ang mga licensed payment机构, card issuers, acquirers, at liquidity providers; ang pinakatukoy ay ang wallet, merchant, enterprise customers, industry use cases, at user entry points.

Hindi kailangang gawin ng mga startup ang pinakamababang antas, ngunit maaari silang magpokus nang malalim sa isang partikular na rehiyon, uri ng kliyente, o iskENARIO. Halimbawa: eksklusibong paglilingkod sa mga nagbebenta sa跨境电商 sa pagtatanggap at pagbabayad gamit ang stablecoin; eksklusibong paglilingkod sa mga Web3 na negosyo para sa sahod at pagbabayad ng gastos; eksklusibong paglilingkod sa mga RWA na proyekto para sa pagkakasundo at pagbabayad; eksklusibong paglilingkod sa mga exchange para sa pagpasok at paglabas ng pera sa wallet; eksklusibong paglilingkod sa mga外贸 na negosyo para sa pagkakasundo gamit ang stablecoin; eksklusibong paglilingkod sa mga may-ari ng mataas na yaman para sa pagpapatakbo ng daloy ng stablecoin at fiat.

Hindi ito mga negosyo na nagtatampok lamang ng kuwento. Kung makakalutas ng totoong isyu sa cash flow ng mga kliyente, may espasyo para sa bayad. Sa panahon na ito kung saan ang pangkalahatang naratibo ng Web3 ay bumababa, ang cryptocurrency payment ay naging isa sa mga direksyon na may mas malakas na katiyakan dahil sa totoong pangangailangan, pagpapalakas ng mga malalaking kompanya, at pagpapatupad ng pagkakasundo. Ang hangin ay mawawala, ngunit ang cash flow ay hindi mawawala.

Ngunit ang cryptocurrency payment ay hindi isang track na maaaring magtagal sa pamamagitan ng mga di-pormal na paraan. Ang dahilan ay simpleng: ito ay tumutok sa pera. Kapag tumutok sa pera, tatawagin agad ang regulasyon.

Sa parehong “pagbabayad gamit ang stablecoin,” ang ilang modelo ay maaaring tanging teknikal na serbisyo, habang ang iba ay maaaring nangangahulugan ng pagiging serbisyo ng virtual na ari-arian, pagpapadala ng pera, palitan ng pera, pagtatanggap ng bayad mula sa mga negosyo, o kaya’y maaaring mag-trigger sa regulasyon para sa mga instrumento ng prepaid payment, electronic money, o mga institusyon ng pagbabayad.

Ang pinakakaraniwan ay ang U-card. Marami ang naniniwala na ang U-card ay tanging “pag-deposito ng U ng user, pagkatapos ay paggamit ng card para sa pagbili.” Ngunit kapag pinag-aralan nang mas detalyado, maraming problema: Sino ang nag-iisda ng card? Sino ang may-ari ng stablecoin ng user? Sino ang nagpapatupad ng pagpalit ng stablecoin? Ano ang kalikasan ng balanse ng user? Ano ang natanggap ng merchant? Sino ang sumasagot sa refund at chargeback? Sino ang responsable sa KYC? Saan mga bansa hindi makakaservice? Maaari ba ang App na ma-publish sa lokal na app store?

Ang pagtanggap ng stablecoin ng mga negosyo ay pareho. Kung ang platform ay nagbibigay lang ng plugin, ang panganib ay relatibong limitado; ngunit kung ang platform ang tumatanggap ng stablecoin para sa mga negosyo, nagpupulong ng mga pondo, nagpapalit sa lokal na piso, at pagkatapos ay nagpapadala ng pera sa mga negosyo, hindi na ito simpleng teknikal na serbisyo—kundi maaaring magkaroon na ito ng mga papel sa pagtatago, pagpapalit, pagbabayad at pagtanggap ng bayad mula sa mga negosyo.

Kaya, ang pagiging mas matibay na katiyakan ng cryptocurrency payment ay hindi nangangahulugan na bumaba ang hadlang.

Kabaligtaran, mas tiyak ang track, mas serio ang regulasyon; mas maraming malalaking kompanya na sumali, mas mahirap para sa mga di-legal na paraan.

Kung talagang nais mong masali sa larangan na ito, huwag mong tignan lamang ang produkto at channel—kundi isipin muna ang business structure: ano ba talaga ang ginagawa mo? Wallet, exchange, remittance, merchant processing, card issuance, clearing, o托管? Sino ang may kontrol sa bawat bahagi ng cash flow? Sino ang may kontrata sa user? Sino ang mga kooperadong may obligasyon sa lisensya? Anong mga bansa ang maaaring serbisyuan, at anong mga bansa ay dapat i-block? Paano ilalagay ang user agreement, risk disclosure, AML policies, at on-chain risk controls sa iyong business process? Hindi ito mga porma—kundi bahagi ng iyong business model.

Sa paggawa ng cryptocurrency payment ngayon, ang pinakamalaking takot ay hindi ang kakulangan ng pagkakataon. Ang pinakamalaking takot ay ang pagkakita ng pagkakataon, ang paggawa ng produkto, at pagkatapos ay pagkakamit na mula sa unang araw ay ginagamit mo ang maling istruktura sa pagpapatakbo ng iyong negosyo. Ang galaw ng Visa ay nagpapakita na ang daan ng stablecoin payment ay nagsisigaw na maging mas malawak. Ngunit ang pagiging malawak ng daan ay hindi nangangahulugan na maaari mong sasakyan ito nang sarado ang mga mata.

Kung ikaw ay interesado rin sa paksa ng cryptocurrency payment, inirerekomenda namin ang dalawang araw na pribadong kurso ni Manqun noong Hunyo sa Hangzhou, na hindi magpapahinga sa mga pangunahing konsepto tulad ng “Ano ang stablecoin?” kundi magpapakita ng mga tunay na sitwasyon tulad ng U-card, OTC, merchant acquiring, cross-border payments at receipts, stablecoin exchange, wallet services, at target marketing, at susuriin ang buong kompliyans na solusyon sa pamamagitan ng pag-deconstruct sa mga negosyong modelo, hangganan ng lisensya, disenyo ng cash flow, AML risk control, at mga pag-uugnay sa protokolo.

Original author: Attorney Shao Jiaodian