I-drop ng VanEck ang kanyang July Bitcoin ChainCheck report noong July 20, at isara ang bitcoin sa halos $63,700, halos walang pagbabago mula sa nakaraang buwan. Nasa 33% baba ang asset sa kanyang six-month peak at 14% baba sa kanyang 200-day moving average.
Isinulat ni Matthew Sigel at Patrick Bush, kasama sa ulat ang merkado ng derivative, sektor ng mining, at mga institutional flow.
Ang mga numero sa likod ng flatline
Ang 30-araw na moving average ng bitcoin ay nasa halagang humigit-kumulang sa $62,694, na nagpapakita ng pagbaba ng 12.1% mula sa nakaraang buwan ayon sa metrikang ito. Ang realized volatility ay nasa 30.4% na annualized.
Ang put/call implied volatility skew ay nasa +11.4 na puntos porsyento, na nangangahulugan na ang mga trader ng options ay nagbabayad ng makabuluhang premium upang protektahan ang kanilang posisyon laban sa pagbaba kumpara sa paghahanda para sa pagtaas. Ang taunang funding rate ng perpetual ay nasa +4.5%, isang bilang na binigyang-pansin ni VanEck bilang palatandaan ng mas mababang inaasahang returns sa malapit na panahon.
Nakaramdam ang mga miner ng presyon
Bumaba ang presyo ng hash sa paligid ng $30.6 bawat petahash bawat segundo bawat araw. Kabuuang $28.5 milyon ang kita sa mina sa buong network araw-araw. Ipinakita ni VanEck ang mga numero na ito bilang pinakamababang antas sa maraming taon.
Nagtatala ang ulat na ang mga minero na nakalista sa bursa ay nagpapalago ng mga proyekto kaugnay ng AI, at nagpapalit ng kanilang umiiral na infrastruktura ng data center patungo sa mga workload ng artificial intelligence. Ang paglalagay nito ni VanEck sa ChainCheck report ay nagpapahiwatig na itinuturing ng kumpanya ito bilang isang struktural na pagbabago at hindi lamang isang pansamantalang eksperimento.
Nagiging negatibo ang institutional flows
Ang kabuuang net outflow mula sa mga spot exchange-traded product sa US ay umabot sa halos 40,010 BTC, na katumbas ng halos $2.40 bilyon na umalis sa mga spot Bitcoin ETP sa panahon ng pagsusuri.
Ang pag-uugali ng mga tagapagtaguyod ng matagalang panahon ay nagpakita ng nabawasan na turnover sa parehong pinakamatanda at pinakabataong grupo ng mga tagapagtaguyod. Ang mga pinakamatandang tagapagtaguyod ay hindi bumibili, ngunit hindi rin sila agresibong nag-aakumula. Ang mga pinakabataong grupo ay may katulad na pagpapalit.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang pag-trade ng bitcoin 14% sa ilalim ng 200-day moving average ay may historical significance, dahil ang moving average na ito ay gumagawa ng malinaw na paghahati sa pagitan ng bullish at bearish na market regimes. Ang derivatives skew patungo sa downside protection ay nagpapakita na ang mga hedging strategies ay dapat bigyan ng higit na atensyon kaysa karaniwan.
Ang mga minero na listado sa publiko na may makabuluhang stream ng kita mula sa AI ay maaaring mas maging matagumpay kaysa sa mga minero ng bitcoin na nakatuon lamang sa panahon ng pagbaba ng presyo, na nag-aalok ng paraan upang panatilihin ang eksposur sa crypto-kaugnay na may mas diversipikadong batayang kita.