Ang mga bagong pagpapakita para sa mga benepisyo sa kawalan ng trabaho ay tumaas sa pinakamataas na antas mula pa noong Pebrero, nasa 225,000 para sa linggo na nagwakas noong Mayo 30. Ito ay 13,000 higit pa kaysa sa nakaraang linggo at malawak na higit sa 213,000 na inaasahan ng mga ekonomista.
Sabay, isang hiwalay na ulat ay binawasan nang malaki ang paglago ng produktibidad sa unang kuartal, mula sa 0.8% patungo sa halos walang paglago na 0.3% na annualized rate. Dalawang paglabas ng datos, isang umaga, at wala sa dalawa ay nagpapakita ng lalong maliwanag na imahe ng ekonomiya ng US.
Ang mga numero ng labor market
Ang mga datos sa mga panrehiyong hiling ng Kagawaran ng Paggawa, na inilabas noong Hunyo 4, ay nagpakita ng pagtaas na nakakakuha ng atensyon nang hindi nagpapalabas ng pananakot. Ang nakaraang linggo ay binagay na pababa sa 212,000, na naggagawa ng mas malaking pagtaas mula sa isang linggo patungo sa susunod.
Ang apat-na-taong paggalaw na average ng mga unang hiling ay tumaas sa 214,750, ang pinakamataas na pagbasa mula pa noong Pebrero 2026.
Patuloy ang mga hiling, na nagmamasid sa mga tao na nananatili sa mga benepisyo sa pagkawala ng trabaho pagkatapos ng kanilang unang paghiling, ay bumaba nga ng 8,000 hanggang 1.777 milyon para sa linggo na nagwakas noong Mayo 23. Mas maraming tao ang naghiling ng bagong klaim, ngunit mas kaunti ang nananatili sa benepisyo.
Nagkakaroon ng pagbaba sa produktibidad
Ipinag-ayos din ng Bureau of Labor Statistics ang mga numero ng produktibidad ng negosyo sa labas ng agrikultura sa unang kuartal. Ang unang pagbabasa ng 0.8% na annualized growth ay binalik sa 0.3% lamang, ang pinakamababang kuartal na figure mula pa noong Q1 2025.
Ang positibong aspeto ay ang paglago ng produktibidad mula sa taon-taon ay nanatili sa 2.8% para sa unang kuartal ng 2026. Ngunit ang pagbabawas sa kuartal ay nagpapahiwatig na ang bilis ay nagpapabagal.
Ang pagbaba sa produksyon ay nagdulot din ng pagbaba sa mga gastos sa trabaho bawat yunit. Mas mababang gastos sa trabaho bawat yunit na dulot ng mas mahinang paglago sa output ay hindi pareho sa mas mababang gastos na dulot ng pagpapabuti sa kahusayan. Ang unang isyu ay nagpapakita na ang ekonomiya ay nawawalan ng lakas; ang pangalawa naman ay nagpapakita na ito ay nagsisiging maging mas matalino.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga pamilihan at sa Fed
Ang Federal Reserve ay nag-spent ng mas maraming bahagi ng 2026 sa wait-and-see mode, nagpapanatili ng mataas na rates habang pinapaliwanag ito sa pamamagitan ng matibay na merkado ng paggawa. Ang isang apat-na-meseng mataas sa mga hiling para sa kawalan ng trabaho, kasama ang mahinang paglago ng produktibidad, ay nagsisimulang pagsira sa argumentong iyon.
Para sa crypto at mas malawak na mga risk asset, ang mga epekto ay doble. Ang mga inaasahang pagbaba ng rate ay karaniwang bullish para sa Bitcoin at iba pang mga digital asset dahil ang mas mababang rates ay naggagawa ng mas kakaunting atraktibo ang mga alternatibong nagdadala ng yield at nagpapadala ng mga investor pa layo sa risk curve. Ngunit may mahalagang pagkakaiba sa pagitan ng “binabawasan ng Fed dahil tinatapos na ang inflation” at “binabawasan ng Fed dahil bumabagsak ang ekonomiya.”
Ang mas mabagal na paglago ng produktibidad ay nagtatagpo kung gaano karaming pagbaba ang maaaring gawin ng Fed nang hindi muling ipapalit ang inflation. Kung hindi lumalago ang output bawat manggagawa, mas direkta ang pagtaas ng sahod na magiging mas mataas na presyo, na naglalimita sa espasyo ng Fed na maneho kahit pa mas mabawasan pa ang labor market.