BlockBeats na mensahe, noong Mayo 26, sinabi ng XWIN Research na ang mga short position sa US stock market ay tumataas nang malaki patungo sa pinakamataas na antas sa kasaysayan, ngunit hindi ito nangangahulugan na ang buong merkado ay buong-pusong bearish. Ayon sa mga data, ang kabuuang leverage ng mga hedge fund ay umabot sa halos 293%, habang ang short exposure at ang Days-to-Cover indicator ng S&P 500 ay nagsagawa ng bagong rekord, na nagpapakita na ang mga institutional investor ay nagpapanatili ng malalaking long positions habang pinapalakas nang malaki ang kanilang hedging positions. Kasalukuyang nasa isang "mataas na leverage, parehong paglalawak ng long at short" na struktural na kalagayan ang merkado—mukhang patuloy ang pagtaas, ngunit malinaw na tumataas ang loob na pag-iingat.
Ang pangunahing dahilan sa kasalukuyang pangyayari ay ang patuloy na malakas na pagkonsentrasyon ng kapital sa mga super-weight stock na may kaugnayan sa AI. Ang malaking halaga ng kapital ay dumadaloy sa ilang mga malalaking teknolohiya na kumpanya, habang ang mga mid- at small-cap at mga mahinang sektor ay patuloy na pinapakalat, na nagpapanatili sa matibay na antas ng index, ngunit nagdudulot ng patuloy na pagkakaroon ng kahinaan sa loob ng merkado. Ang ganitong istruktura ay nangangahulugan na kung mabawasan ang interes sa pagtinda ng AI, maaaring magkaroon ng mas malalim na pagkakaiba at paglabas ng panganib sa merkado.
Ang pagbabagong ito ay may malaking kahalagahan din para sa bitcoin. Sa kasaysayan, karaniwang umiikot ang BTC kasabay ng US stocks sa mga malaking pangyayari sa panganib, tulad ng pagbaba noong 2020 sa panahon ng pandemya, kung saan bumaba ang bitcoin kasama ang S&P 500 at hindi nagpakita ng tradisyonal na katangian bilang safe-haven. Ngunit simula noong 2025, nagsimula na silang magkahiwalay: ang S&P 500 ay nanatiling relatibong matatag, habang ang BTC ay nagpakita ng mas malaking volatility; ang pagpasok ng pondo mula sa ETF at ang aktibong pagbili sa spot ay nagpapakita na ang bitcoin ay patuloy na dinudurog ng sariling siklo ng likuididad, istruktura ng leverage, at pangangailangan ng mga institusyon. Nagsisimula nang paniniwalaan ng merkado na ang bitcoin ay maaaring magsilbi na mula sa isang simpleng “mataas na panganib na asset” patungo sa isang hybrid na asset na may parehong mga katangian ng makrolikuididad at independiyenteng istruktura ng merkado.