Ang US crypto industry ay nag-spent ng mga taon sa isang regulatory twilight zone, hindi sigurado kung ang kanilang mga token ay securities, commodities, o kaya ay kung ano man ang iba pang bagay. Gusto ni Sen. Cynthia Lummis na i-turn on ang mga ilaw.
Si Lummis, na pangulo ng Senate Banking Subcommittee on Digital Assets, ay sumuporta sa Digital Asset Market Clarity Act ng 2025, kilala rin bilang ang CLARITY Act. Nilinaw ng Senate Banking Committee ang batas noong Mayo 14 na may boto ng 15-9, kung saan lahat ng mga Republikano at dalawang Demokrata ang bumoto para. Sa Bitcoin 2026 conference, inanunsyo ni Lummis ang susunod na hakbang: isang markup sa Mayo, upang iposition ang batas para sa posibleng debate sa Senate floor noong tag-init.
Ano ang tunay na ginagawa ng CLARITY Act
Ang CLARITY Act ay nagtatangkang lutasin ang pagkakasira ng hawak sa pagitan ng SEC at CFTC sa pamamagitan ng pagtatayo ng malinaw na hangganan sa pagitan ng dalawang ahensya. Ang karamihan sa mga token ay magiging klasipikado bilang digital na komodidad, na isinasailalim sa pagsusuri ng CFTC. Ang mga securities ay nasa hawak ng SEC, na dala nito ang mas malakas na bigat ng regulasyon, kabilang ang mga pangangailangan sa rehistrasyon na sinasabing hindi praktikal para sa mga decentralized network ng maraming crypto project.
Ang batas ay naglalaman din ng mga probisyon na nakatuon sa pagprotekta sa mga developer ng decentralized finance at pagharap sa mga yield ng stablecoin. Mahigit sa isang panahon, nag-aalala ang mga tagabuo ng DeFi na ang pagsulat ng code ay maaaring ituring na katumbas ng pagpapatakbo ng isang financial institution.
Ang mahabang daan patungo sa pagboto na ito
Binubuo ng batas na ito ang mga taon ng pambansang paghahanda, lalo na ang Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act, na isinulat ng senador ng Wyoming kasama si Sen. Kirsten Gillibrand. Ang dating pagsisikap na ito ay nagtatag ng konseptuwal na pundasyon para sa paghahati ng pagmamalikhain sa crypto sa pagitan ng SEC at CFTC.
Ang bersyon ng Bahay ng CLARITY Act ay nakapasa noong Hulyo 2025 sa pamamagitan ng boto ng 294-134. Ang 15-9 na boto ng komite ng Senado ay mas maliit, na may dalawang Demokrata na lumampas sa mga linya ng partido.
Sinabi ni Lummis na ang tanging 1% lamang ng trabaho ang natitira upang makamit ang buong suporta mula sa parehong partido. Ang senador ay nagbigay din ng babala: kung hindi matatapos ng Kongreso ang batas noong 2026, maaaring maantala ang komprehensibong regulasyon sa istruktura ng merkado para sa mga digital asset hanggang sa kahit 2030.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang pag-uuri ng karamihan sa mga token bilang digital na komodidad sa ilalim ng hawak ng CFTC ay magbibigay ng legal na kalinawan na hinihingi ng mga institusyonal na investor. Ito ay magkakaroon din ng pagbawas sa eksistensyal na panganib na humaharap sa maraming crypto project dahil sa posibilidad ng pagpapataw ng pagkilos sa pagpapatupad ng SEC na nagsasabing ang kanilang token ay isang hindi rehistradong seguridad.
Para sa DeFi naman, ang mga probisyon na nagpaprotekta sa mga developer mula sa pagtingin sa kanila bilang reguladong financial intermediaries ay mag-aalis ng isa sa pinakamalaking legal na panganib sa larangan. Mahalaga rin ang mga probisyon sa yield ng stablecoin, dahil ang stablecoin ay naging pundasyon ng infrastruktura ng crypto market.
Kasalukuyang nasa harap ng mga totoong hadlang ang batas bago makarating sa mesa ni Pangulong Trump. Ang dinamika sa floor ng Senado ay hindi maipagkakaila, at ang maliit na margin sa komite ay nagpapahiwatig na ang botohan sa buong kapulungan ay hindi magiging madali. Ngunit ang botohan ng House na may bipartisan na suporta at ang pag-unlad ng komite ay nagbibigay ng higit pang impetus sa batas kaysa sa anumang nakaraang pagkakataon sa komprehensibong regulasyon sa crypto.