Noong Hunyo 17, 2026, ipinahayag ng mga lider ng dalawang kapulungan ng Kongreso ang pagkakasundo sa pagitan ng mga partido sa isang paketeng batas tungkol sa merkado ng tahanan at regulasyon ng mga bangko, ngunit ang nagpapakilala sa “batas sa tahanan” sa kahulugang pang-ekonomiya ay isang nakalagay na kautusan: Ayon sa Bloomberg, batay sa isang solong pinagkunan, ang bersyong nagkakasundo ay naglalaman ng pagpapalawak ng pagbabawal sa Federal Reserve na magbuo ng isang digital na pambansang pera hanggang 2030. Sa nakaraang ilang taon, ang debate sa United States tungkol sa digital na pambansang pera ay nakatuon sa privacy at pagmamasid; ngayon, ang debate na ito ay isinulat sa loob ng isang legislative deal na may kaugnayan sa mga mortgage, mga limitasyon sa pagbili ng tahanan ng mga institusyon, pag-alis ng kautusan na nagpapahintulot sa pagbebenta pagkatapos ng pitong taon, at bahagyang deregulasyon ng ilang mga bangko. Kung susundin ang timeline na inaasahan ng Majority Leader ng Senado sa media, ito ay nangangahulugan na sa gitna ng pagsubok na ginagawa ng digital na euro at digital na yuan, ang opisyal na landas para sa pagbuo ng digital na dolyar ay magiging nakakulong sa isang politikal na kasunduan na “hindi papalawakin” sa mga susunod na taon, at ang teknolohikal na pag-unlad ng sistema ng dolyar ay magpapatuloy na nakadepende sa umiiral na sistema ng mga bangko at pribadong sektor. Sa isang iba’t ibang front, ang American Gaming Association at iba pang mga grupo ng industriya ay nagsumite ng isang joint letter sa Senado sa parehong panahon, hinggil sa pagbabawal sa mga contract ng prediction market na may kaugnayan sa mga sports betting at casino betting sa batas sa istruktura ng cryptocurrency na tinatawag na “Clear Act,” na nagmumungkahi na ang mga platform na ito ay gumagamit ng “mga pinagpapahintulutan na pambansang produkto sa pagsusuri” upang iwasan ang mga batas sa paglalaro ng estado at tribu. Ang dalawang linya na tila walang kaugnayan ay nagtatagpo upang ipakita ang isang imahe ng mas maraming direksyon ng pagregula sa cryptocurrency, isang mataas na fragmented landscape kung деkantralized ang paghahawak ng mga patakaran mula sa iba’t ibang grupo ng interes.
Isinama ang pagbabawal sa CBDC sa batas tungkol sa tirahan
Ang isang bundle ng mga batas sa pabahay, na tinatawag ng mga lider bilang “komprehensibo,” ay tila nakatuon sa merkado ng pabahay at regulasyon sa mga banko, ngunit sa katotohanan ay isiniksik dito ang polisiya ng digital na pera ng sentral na banko. Ang paglimita sa malalaking pagbili ng mga single-family home ng mga institusyonal na investor at ang pagtugon sa galit ng mga botante tungkol sa kakayahang mabili ng tahanan ay ang pinakamadaling kuwento na maaaring ipakita ng batas; ngunit sa malalim na mga kautusan, ang pitong taong pagpapalit na kinakailangan para sa mga proyektong pinapayagan na pabahay ay nalikom, ang ilang pagpapalaya sa regulasyon sa mga banko ay inilagay nang tahimik, at ang pagpapalawig ng pagbabawal sa Federal Reserve na magbuo ng digital na dolyar hanggang 2030—na walang kinalaman sa pabahay—ay isinama bilang karagdagan sa iisang “pakete” ng batas.
Mula sa pananaw ng pagkakapantay-pantay ng interes, ang mga tuntunin na ito ay tila isang transaksyon ng pagbabago ng mga chip sa pagitan ng maraming partido: ang isang chip ay ibinibigay sa mga botante sa distrito sa pamamagitan ng pagtatakda sa pagbili ng mga bahay ng mga institusyon, upang ipakita na ang Kongreso ay “nagpapalakas para sa mga kabataan”; samantala, ang isa pang chip ay ipinapasa sa pamamagitan ng pag-alis ng tuntunin na nagpapahintulot sa pagbebenta o pagpapautang ng mga proyekto pagkatapos ng pitong taon, upang mapabawasan ang mga limitasyon para sa mga malalaking developer at pondo sa properti; habang ang sistema ng bangko ay umaasang makakakuha ng ilang pagpapalaya sa mga kahilingan sa kapital o obligasyon sa pagpapalago muli sa komunidad, kahit pa ang mga detalye ay hindi pa ipinahayag, na sumasagot sa mga reklamo ng industriya ng pondo tungkol sa bigat ng regulasyon. Upang gawing maaaring tanggapin ng bloke ng mga konservatibo ang buong pakete ng mga pagpapalaya, ang pagpapalawig ng ban sa pag-unlad ng CBDC ay naging pinakamadaling chip — ito ay sumasagot sa nakaraang ilang taon na pananaw na tumututol sa digital na dolyar batay sa privacy at pagmamasid sa pondo, at hindi agad na makakaapekto sa pang-araw-araw na buhay ng karamihan sa mga botante, kaya ito ay pinakamainam na isama sa isang “kailangang pasukin” na batas para sa kagalingan ng mamamayan upang mabawasan ito nang sabay-sabay.
Kapag nasusuri na ang path na ito sa pagpapasa ng batas na nagpapakilala ng maraming isyu, masasabing ito ay maaaring paulit-ulitin sa pagtrato sa regulasyon ng cryptocurrency at fintech: ang mga pangunahing tuntunin sa mga bagong produkto sa pananalapi ay hindi na ipag-uusap sa pamamagitan ng mga espesyalisadong batas, kundi ipapasa ito sa pamamagitan ng mga isyu tulad ng tahanan, bangko, o kahit anumang hindi kaugnay na isyu sa pang-araw-araw na buhay, kaya ang hangganan ng mga patakaran sa industriya ay higit na tinutukoy ng mga istruktura ng pagpapasa ng batas kaysa sa mga pampublikong debate tungkol sa sariling kalidad ng isang patakaran.
Walang digital dollar bago ang 2030? Ang Fed at ang sistema ng dolyar ay nagmamasid
Para sa Federal Reserve, ang pagpapalawak nang isang beses ng panahon na “hindi dapat pag-unlad ang CBDC” hanggang 2030 ay hindi lamang isang simbolikong galaw, kundi isang direkta at pagsasara sa plano ng anumang landas para sa digital na dolyar na nakatuon sa publiko sa loob ng mga sumusunod na apat na taon. Ang problema ay ang eksaktong pagsusulat ng batas sa kasalukuyang bersyon ng kasunduan ay hindi pa ipinapahayag, at kahit ang Federal Reserve ay mahirap masabing kung ang teknikal na pag-aaral at pagbuo ng prototype sa back-end ay ituturing na “pag-unlad” at magiging paglabag; kung ang mga tagapagbatas ay sadyang pinapanatili ang pagiging malabo, ang pinakamakatotohanang paraan para magkaroon ng sariling proteksyon ay ang pagpapababa sa lahat ng posibleng kilos na maaaring iintindihin bilang pagpapalago ng proyekto, kaya naging “naka-stuck sa lugar” ang digital na dolyar mula sa “mabagal na paggalaw.” Ang ganitong uri ng institusyonal na kawalan ng katiyakan ay nagpapadali sa mga opisyales na responsable sa sistema ng pagbabayad at paglilinis ng dolyar na mas piliing “tingnan ang hangin kaysa magtaya sa direksyon,” at ilapat ang kanilang mga yaman sa pagpapabuti ng tradisyonal na sistema kaysa magtaya sa isang hinaharap na produkto na malinaw na hindi populär.
Ang politikal na enerhiya ng pagbabawal ay nagmumula sa mga pamilyar na mukha sa nakaraang ilang taon. Sa pagitan ng 2020 at 2025, paulit-ulit na pinagsama ng mga kongresista na konservatibo ang CBDC sa “gobyerno ng malalaking titik” sa mga pakikinig tungkol sa digital na pambansang pera: kapag direkta ang mga akawnt sa balanse ng sentral na bangko, ang mga datos ng transaksyon ng mga mamamayan ay nakalulokal, at ang kakayahan sa pagsusuri sa financial ay magkakaroon ng qualitative na pagbabago. Kahit na paulit-ulit na binigyang-diin ng Federal Reserve na maaaring protektahan ang privacy sa pamamagitan ng teknikal na paraan, ang mga pangako na ito ay itinuturing nila bilang “kordong” na naglalayong limitahan ang kapangyarihan ng administrasyon, na maaaring agad na pagsabihan ng susunod na Kongreso. Ang paglalagay ng pagbabawal sa batas para sa pabahay at ang pagpapalawig nito hanggang 2030 ay isang pana-panahong tagumpay sa landas na ito—ito ay nagpapatibay sa takot sa paglalawak ng kapangyarihan ng gobyerno bilang pagtutol sa isang tiyak na teknikal na direksyon sa pamamagitan ng pagkakasandali sa oras. Samantala, sa mundo kung saan ang digital na euro, digital na yuan, at iba pang proyekto ay patuloy na pumasok sa mga pagsusulit, ang sistema ng dolyar ay nananatiling walang opisyal na digital na anyo bago ang 2030, na nangangahulugan na sa global na pagbabayad at pag-iingat na orden, ang mga sentral na bangko sa iba pang hukuman ay magiging lider sa mga eksperimento sa digital na libro. Ang “digital na pagpapahayag” ng dolyar ay mas maraming kinokontrol ng mga pribadong produkto tulad ng digital na dolyar token, at ang puwang na ito ay magiging mas malakas ba ang market inertia ng dolyar, o bubuksan ba ito para sa mga bagong digital na entry point para sa iba pang pera, ay mahirap masagot gamit ang simpleng “positibo” o “negatibo”.
Mabilis ang pagpapatupad ng CBDC sa Europa at China, habang pinipili ng Amerika na manatiling manonood
Sa Europa, ang mga sentral na banko ay nagsagawa ng digital euro sa pampublikong agenda, kasunod ng mga pag-aaral at mga framework para sa pilot; sa Tsina, ang digital renminbi ay lumipat mula sa pagsusulit sa sariling sistema patungo sa maraming aplikasyon sa praktikal na sitwasyon—tulad ng public transportation, konsumo, at cross-city pilot—na nag-aakumula ng mga datos sa operasyon. Sa buong mundo, ang iba pang sentral na banko ay gumagamit ng maliit na pilot project upang “mag-occupy ng espasyo” at makipag-competensya para sa karapatan sa pagbuo ng susunod na henerasyon ng跨境 payment at clearing system. Sa kabaligtaran ng paglalakas na trend na ito, pinili ng Estados Unidos na mag-pause sa antas ng batas—kung ang mga kautusan sa pambansang batas para sa tirahan ay matatanggap ayon sa kasalukuyang kasunduan at papalawakin ang pagbabawal sa Federal Reserve na mag-develop ng CBDC hanggang 2030, ang Estados Unidos ay awtomatikong magtatanggal sa sarili mula sa siklo ng pag-update ng opisyal na digital currency, at ipapasa ang karapatan sa pag-aaral sa ibang sentral na banko at sa pribadong sektor nito.
Ang pagkakaiba sa ritmo ay hindi lamang nagdudulot ng pagkakaligtaan sa teknikal na landas, kundi pati na rin ang paglipat ng kapangyarihan sa pagtukoy ng mga pamantayan. Ang pagtukoy kung sino ang magtatadhana ng mga tuntunin sa interface ng hinaharap na network para sa cross-border payments, ang mga format ng合规数据, at ang pagkilala sa identity sa blockchain ay malaking bahagi ay masusukat sa pamamagitan ng mga rehiyon na muna nang magtagumpay sa pagpapatupad ng mga cross-border scenario ng CBDC. Sa panahon ng kakulangan ng digital dollar, ang mga global na clearing participant ay nagkakaroon ng pagkakataong mag-umpisa na magtugon sa mas mabilis na settlement na digital ledger sa pamamagitan ng dalawang alternatibo: una, ang iba’t ibang CBDC na nasa aktibong pagpapatupad, at pangalawa, ang mga crypto asset na nakabatay sa dollar. Ang unang uri ay magpapatibay sa mga gawi sa regional trade at settlement sa lokal na pera, habang ang pangalawa ay patuloy na maglalayong magbigay ng liquidity sa dollar sa iba’t ibang platform at chain, habang ang dollar ay nananatiling pangunahing reserve. Para sa Estados Unidos, ang “paghihintay” na ito ay hindi nangangahulugan na ang proseso ng digitalisasyon ay tumigil; kundi ito ay nagpapahintulot sa Europa, China, at mga market forces labas ng kanilang sariling regulatory boundary na humawak sa pangunahing papel. Upang muli itong makuha ang pangunahing advantage sa mga pamantayan ng digital currency, ang mga gastos sa patakaran at mga tawag sa negosasyon ay magiging dalawang beses na mas mataas.
Ang paglalayong pang-lobby ng mga casino ay tumutok sa mga prediction market, at pinapalakas ang mga patakaran sa pagsusuri ng panganib sa Clear Bill
Sa parehong linggo na ginamit ang panahon ng mga digital na proyekto ng sentral na banko sa pamamagitan ng batas sa tirahan sa kongreso, isang iba pang kampanya ng paglalayong impluwensyahan ang politika ay nagsimula nang tahimik. Ang mga grupo tulad ng American Gaming Association (AGA) ay naghain na ng isang liham na may sukat sa Senado noong mga araw na June 17 (ayon sa isang pinagkunan), na tumutukoy sa pending batas sa istruktura ng cryptocurrency na tinatawag na CLEAR Act, at humihingi na malinaw na ipagbawal ang mga contract sa prediction market na may kaugnayan sa pagtaya sa mga sports event at casino. Ang layunin ng liham ay hindi ang abstraktong “blockchain technology,” kundi ang mga platform sa prediction market na cryptocurrency na tumatawag sa kanilang sarili bilang “mga pinagpapahintulutang pampublikong produkto sa pondo”—sa pananaw ng industriya ng paglalaro, ito ay isang daan upang iwasan ang mga batas at lisensya sa paglalaro sa antas ng estado at tribu, at isang paraan upang i-package ang gastos ng tradisyonal na lisensya sa paglalaro sa ilalim ng pambansang regulasyon sa pondo.
Ang core ng konflikto ay ang pakikidigma ng dalawang magkakaibang pananaw sa regulasyon para sa depinisyon ng parehong uri ng produkto. Ang tradisyonal na framework sa paglalaro ay nakabatay sa pagbibigay ng lisensya, pagtukoy sa rehiyon at mga hangganan ng edad ng mga ahensya ng estado at mga pangkat na may soberanya, at nagpapahalaga sa “sino ang may karapatan na magbukas ng tahanan at saan ito gagawin”; samantalang ang mga platform sa cryptocurrency ay sinusubukang i-pakete ang mga prediction market bilang mga kontrata na підлягають federal financial regulation, at gumagamit ng diskurso na “investment product” at “risk hedging.” Ang liham na may mga pirma ay nagbabala na ang ganitong pagkilos ay nagpapahina sa umiiral na mekanismo ng pagprotekta sa konsyumer, lalo na dahil ang mga platform ay maaaring makamit ang buong US market nang walang lokal na lisensya o physical access requirements, na nagtataglay ng karagdagang atraksyon at panganib para sa mga batang gumagamit. Kung tatanggapin ng Senado ang mga hiling ng industriya ng paglalaro sa “Clarification Act,” maaaring maging “pagbibigay ng isang magkakasunod na patakaran para sa cryptocurrency market” ang mga kautusan, pati na ang “pag-alis sa buong klase ng mga kontrata para sa sports at casino events.” Ang mga platform ng cryptocurrency prediction market ay kailangang sumunod sa parehong federal financial regulation at state-level gambling compliance, habang ang mga karaniwang gumagamit ay magtatagpo ng mas mataas na mga hadlang sa institusyon sa pagbukas ng account, pag-verify ng identity, at kahit sa saklaw ng mga tradable assets. Ang buong sektor ay maaaring maging isang limitadong industriya na may mataas na hadlang at malakas na lisensya, mula sa isang “gray innovation space.”
Ano ang susunod na hakbang ng regulasyon sa kripto ng Amerika pagkatapos ng pagsasapilit ng bansa?
Kung isasama ang probisyon sa pagbabawal ng CBDC sa pataas na pambansang pabahay na ito sa parehong timeline na may pagpapresyur sa Clear Act mula sa industriya ng paglalaro tungkol sa predictive markets, malinaw na ang pananaw ng Estados Unidos sa mga kritikal na imprastruktura ng crypto finance: mas mabigat ang pag-iingat laban sa “pambansang pabayaran na base” at “mga pinansyal na kontratong kasing-kahulugan ng paglalaro,” kahit na kailangang i-lock ang teknikal na landas sa pamamagitan ng batas. Kapag matapos na ang pagboto sa Senado at Kapulungan ng mga Kinatawan at sinundan ng pag-sign ng pangulo, ang pagpapalawak ng pagbabawal hanggang 2030 ay hindi na magiging isang tawag sa negosasyon, kundi magiging paraan upang i-exclude ang digital dollar mula sa opisyales na kagamitan sa susunod na ilang taon. Ang tunay na variable ay kung ang huling bersyon ay maglalayong magbigay ng pagpapalaya para sa Federal Reserve para sa “pag-aaral, pagsubok, o teknikal na paghahanda.” Samantala, ang Clear Act ay nasa pagpapalawak pa rin—nagsisikap itong tugunan ang mga hiling ng industriya ng paglalaro tungkol sa pagbawal sa mga predictive contract na may kinalaman sa sports at casino, habang pinapansin din ang mga inaasahan ng crypto industry tungkol sa isang magkakasunod na patakaran para sa market structure. Ang direksyon ng mga probisyon ay magdedesisyon kung ang mga ganitong kontrata ay papasok bilang buong bahagi ng paglalaro, o kung ilan lamang sa kanila ay papasok sa pederal na framework ng financial products. Sa ganitong hiwa-hiwalay na kalagayan ng maraming ahensya at batas na nagmamaneho nang sabay-sabay, ang mga platform at proyekto na nais pumasok sa merkado ng Estados Unidos ay kailangang tanggapin muna ang assumption na “walang digital dollar”: ang layer ng pagbabayad at paglilinis ay dapat lamang nakabatay sa umiiral na sistema ng bangko at digital assets na inilabas ng komersyo. Pangalawa, dapat suriin nang mabuti ang mga detalye sa Clear Act tungkol sa event contracts, leverage, at paraan ng settlement, at i-adjust agad ang produkto kung ito ay itinuturing bilang derivative o tool ng paglalaro. Para sa mga user, ang pagkakaroon ng access sa crypto finance sa Estados Unidos sa susunod na ilang taon ay mas maraming nakadepende sa dinamikong hangganan na itinatakda ng mga batas—tungkol sa “mga tradable assets, mga pay-out tools, at mga tinatanggap na kondisyon sa identidad”—kaysa sa pananaw ng iisang regulatory body.
Sumali sa aming komunidad, at mag-isip at magpalakas nang sama-sama!
Eksklusibong benepisyo ng AiCoin sa Hyperliquid: https://app.hyperliquid.xyz/join/AICOIN88
AiCoin-exclusive Aster benefit: https://www.asterdex.com/zh-CN/referral/9C50e2
Chain-based Telegram community: https://t.me/AiCoinWhaleData
Chain-based community: https://www.aicoin.com/link/chat?cid=N6OVMor5g
AiCoin chain on Twitter: https://x.com/aicoinwhaledata
Disclaimer: Ang mga opinyon sa artikulong ito ay nanggagaling lamang sa may-akda at hindi nagpapahiwatig ng posisyon o pananaw ng platform. Ang artikulong ito ay para sa pagbabahagi ng impormasyon lamang at hindi nagtataglay ng anumang paalalang pang-invest. Ang anumang pagkakaibigan sa pagitan ng user at may-akda ay walang kinalaman sa platform. Kung ang anumang artikulo o larawan na nakapost sa web page ay naglalaman ng paglabag sa karapatan, mangyaring magpadala ng mga dokumentong nagpapatotoo sa karapatan at pagkilala sa support@aicoin.com, at sasagutin ng mga kawani ng platform ang mga ito.