Ang timbang ng bitcoin ng pamahalaan ng US ay nagkakahalaga ng $40.7 bilyon noong Oktubre 2025. Ngayon, nasa halos $20.8 bilyon na ito. Hindi ito mali, at hindi dahil sinira ng sinuman ang anumang bitcoin.
Ang buong pagbaba, halos $20 bilyon sa nawalang halaga, ay nagmumula sa isang bagay lamang: bumagsak ang presyo ng bitcoin. Ang higit sa 328,000 BTC ng gobyerno ay hindi gumalaw. Nakakulong ito sa isang reserve na, ayon sa executive order, ay hindi maaaring likuidahin.
Paano naging malaki ang reserve
Ang Strategic Bitcoin Reserve ay nagsimula sa isang executive order na sinignahan noong Marso 6, 2025, na pormalisado ang pamamaraan ng gobyerno sa pagpapamahala ng nasasakop na crypto. Bago ang executive order, ang nasasakop na Bitcoin mula sa mga aksyon ng batas ay nasa isang bureaucratic gray zone. Binago ng executive order ang laro sa pamamagitan ng pagpapahayag na ang mga ari-arian na ito ay strategic reserves, na hindi dapat ibenta.
Nakaranas ng malaking pagtaas ang mga panatili sa Oktubre 2025 nang matapos ng Department of Justice ang pinakamalaking pagse-seize ng 127,271 BTC, na may halagang humigit-kumulang sa $14 bilyon noong panahong iyon. Ang iisang pagkuha ay nagdulot ng pansamantala na pagtaas sa kabuuang panatili ng gobyerno sa itaas ng $36 bilyon at tumulong upang makamit ng imbakan ang kanyang pinakamataas na halaga na $40.7 bilyon.
Nakarating ang bitcoin sa pinakamataas na antas nito sa halos $124,000 noong maagang Oktubre 2025. Bumaba na ang bitcoin ng higit sa 30% mula sa pinakamataas na antas na iyon. Ang mga panatilihan ng gobyerno, na tinataya ng mga kumpanya tulad ng Arkham Intelligence at BitcoinTreasuries.net, ay kasalukuyang nasa halos $20.8 bilyon, nananatiling pinakamalaking kilalang panatilihan ng bitcoin ng gobyerno sa buong mundo.
Ang problema ng “hindi makapagbenta”
Ang executive order ay eksplisitong nagbabawal sa liquidation ng mga ari-arian na ito, at tinuturing ito bilang mga panatag na pagmamay-ari na katulad ng mga reserve ng ginto. Ang istruktura ng reserve ay nakabatay lamang sa mga ari-angan na nawala upang punan ang kanyang kahon. Hindi bumibili ang gobyerno ng bitcoin sa open market. Ang bawat coin sa reserve ay dumating sa pamamagitan ng pagse-seizure ng batas mula sa mga kaso ng pandaraya, dark web marketplaces, at iba pang krimen na mga enterprise.
Ang bagong batas ay nagtatangkang pormalisahang higit pa ang kasaligan na ito. Ang proyekto ng batas na American Reserve Modernization Act ng 2026 ay maglalagay ng mga pangangailangan sa pagsusuri sa reserve habang eksplisitong ipinagbabawal ang karagdagang pagbili ng bitcoin. Ang batas ay pangunahing isinusulat ang kasalukuyang pagkakasundo: panatilihin ang iyong nasasakop, huwag bumili ng higit pa, at hayaan ang Kongreso na makita ang mga aklat.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang pagbaba ng $20 bilyon nang walang isang coin na ibinenta ay isang malinaw na pagpapakita ng panganib ng mark-to-market. Hindi nagbago ang mga pag-aari. Hindi nagbago ang network. Tanging ang presyo ang nagbago, at sapat na ito upang bawasan ang halaga ng portfolio nang halos kalahati.
Alisin din ng mandate na huwag magbenta ang isa sa mga pangmatagalang takot ng merkado: ang pagbenta ng gobyerno. Kasama ang istruktura ng reserve, ang 328,000 BTC na suplay ay epektibong alis na sa siklo.
Dapat pansinin ng mga investor ang batas sa pagsusuri. Kung matatanggap ang American Reserve Modernization Act, ito ay magtataguyod ng walang katulad na transparensya sa mga pagkakaroon ng kripto ng gobyerno, kabilang ang regular na pampublikong pag-aaral kung ano ang naka-imbak at saan.