Ang Uber Technologies ay nagsusuri ng buong pagkakabili sa Delivery Hero SE, na may base sa Berlin, isang hakbang na magdudulot ng malaking pagbabago sa pandaigdigang larangan ng pagdadala ng pagkain. Patuloy na dinagdagan ng kumpanya ang kanyang stake sa German delivery platform hanggang sa halos 19.5% ng nailabas na kapital, gawing pinakamalaking shareholder.
Ang stake na iyon ay nasa halos 7% hindi pa masyadong nakalipas. Ang pagtaas ay nangyari pagkatapos bumili ang Uber ng 4.5% block mula sa Prosus noong Abril 2026 para sa €270 milyon, halos $318 milyon. Mula noon, ang kumpanya ay nagtatrabaho kasama ang mga tagapayo at nagpapalit-kwento sa iba pang mga shareholder ng Delivery Hero tungkol sa karagdagang pagpapalawak ng kanilang position.
Mula sa maliit na investor hanggang sa potensyal na akquiridor
Narito ang tungkol sa mga pagkuha ng korporasyon sa Germany: kapag lumampas ka sa 30% na pagmamay-ari, ikaw ay legal na kailangang gawin ang mandatory tender offer sa lahat ng natitirang shareholder. Ang Uber ay pampublikong nagpahayag na “walang intensyon” na lumabas sa hangganan na iyon.
Ang estratehikong ugnayan sa pagitan ng dalawang kumpanya ay umabot pa sa 2024. Noong Mayo noon, sumang-ayon ang Uber na kunin ang mga operasyon ng foodpanda ni Delivery Hero sa Taiwan para sa $950 milyon. Kasama sa transaksyong iyon, gumawa ang Uber ng $300 milyon na equity investment diretso sa Delivery Hero.
Ang delivery market ay mabilis na nagkonsolidate
Dinadala rin ni Delivery Hero ang isang pagbabago sa pamumuno. Ang CEO na si Niklas Östberg ay inaasahang magtatapos sa Marso 2027, at inaasahang mapapili ang bagong pangulo sa huli ng 2026.
Ang mga reaksyon ng merkado ay nagpapakita ng dual na katotohanang ito. Ang mga American Depositary Receipts ng Delivery Hero ay tumaas ng halos 10% sa balita. Samantala, ang mga bahagi ng Uber ay naranasan ang isang maliit na pagbaba, isang pattern na karaniwan sa mga potensyal na pagkuha kung saan ang mga shareholder ng bilihin ay nag-aalala tungkol sa premium ng transaksyon at mga gastos sa integrasyon.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang isang buong pagkakamit ng isang kumpanya ng laki ng Delivery Hero ay malulubos na magdudulot ng malaking premium kumpara sa kasalukuyang market price, lalo na ngayon na tumataas ang stock dahil sa mga spekulasyon tungkol sa pagkakamit. Ang pagbili ng bloke ng €270 milyon ni Prosus ay nagbibigay ng ilang indikasyon ng valuation na handa pang ibigay ni Uber para sa karagdagang mga bahagi, ngunit ang isang buong tender offer ay malamang na magdudulot ng mas mataas na presyo bawat bahagi.
Ang regulatoryong panganib ay ang elepante sa silid. Ang mga patakaran sa pagkakamit ng Germany ay naglalayong magkaroon ng mga partikular na obligasyon matapos makarating sa threshold na 30%, at kailangan ng pagsang-ayon ng mga regulador laban sa pagkakaroon ng monopoliyo sa maraming hukuman.
Dahil sa pag-alis ng CEO ng Delivery Hero ay nakatakdang mangyari sa maagang 2027, may maliit na pagkakataon ang Uber na mag-negosyasyon sa kasalukuyang pamamahala o maghintay ng transisyon at makipag-ugnayan sa bagong koponan ng pamamahala. Ang katotohanan na kasalukuyang nakikipag-ugnayan ang Uber sa mga tagapayo at nagsasalita sa mga shareholder ay nagpapakita ng kahihinatnan, hindi pagtitiis.