Sa hapon ng araw na iyon, ang US military ay nagpatupad ng bagong pag-atake sa Iran, na may layuning pagsabogin ang kakayahan ng Iran na magbanta sa komersyal na paglipat sa Strait of Hormuz, samantalang si Trump ay nag-post sa social media na gagawin niyang maraming beses ang gantimpala para sa bawat napatay na US soldier. Ang mga pangunahing index ay umataas nang maaga ngunit bumaba sa huli, ang Dow Jones ay bumaba ng 0.59%, nakamit ang pinakamababang closing price mula noong June 24, at iyon ay ang ikatlong araw ng pagbaba sa loob ng tatlong trading day. Ang mga stock ng chip ay umataas nang malapit sa 3% sa gitna ng araw, ngunit ang pagtaas ay napakaliit sa pagkakatapos. Ang mga Chinese ADR ay isa sa mga kaunting亮点 sa araw na iyon, ang Livemore Leading Index ay tumataas ng 1.34%, habang ang Alibaba ay tumataas ng 4.67%.
Market Performance
Ang Dow Jones ay bumaba ng 0.59% sa 51,839.26 puntos, ang pinakamababang closing price mula pa noong Hunyo 24. Bumaba ang S&P 500 ng 0.19% sa 7,443.28 puntos. Bumaba ang Nasdaq ng 0.05% sa 25,508.07 puntos.
Hindi magkakatulad ang pag-usbong at pagbaba ng mga teknolohiyang malalaking kumpanya: tumataas ang Microsoft ng 2.15%, ang Broadcom ng 1.98%, ang Google ng 1.52%, ang Amazon ng 1.12%, ang NVIDIA ng 0.23%, bumababa ang Meta ng 0.02%, bumababa ang Apple ng 2.14%, bumababa ang Tesla ng 2.96%, at bumababa ang SpaceX ng 3.34%.
Nakapagtapos ang Philadelphia Semiconductor Index ng pagtaas ng 0.6%, tumataas ang iShares Semiconductor ETF ng 0.45%, at ang VanEck Semiconductor ETF ay tumataas ng 0.41%, na parehong umabot sa pagtaas ng halos 3% sa loob ng araw bago bumaba nang malaki. Nakilala ang mga kumpanya sa optical communications, tumataas ang Credo ng 4.63%, ang Marvell Technology ng 3.32%, at ang Coherent ng 2.81%.
Ang karamihan sa mga pangunahing akasya sa pag-iimbak ay umataas, tumataas ang SanDisk ng 2.67%, Western Digital ng 2.14%, Micron ng 1.94%, Seagate ng 1.88%, at bumababa ang SK Hynix ng 1.86%.
Ang cryptocurrency-related stock IREN ay tumaas ng 19.57%, ang pinakamalaking araw-araw na pagtaas mula noong Nobyembre 2024, habang inaayos ng kumpanya ang kanilang target na recurrent income para sa 2026 sa higit sa $4 bilyon at sinignahan ang isang bagong kontrata ng $2.8 bilyon. Bumaba ang Warner Bros. Discovery ng 3.76%, nakakamit ang pinakamababang closing price mula noong Abril 2025, dahil sa paghinto ng hukom sa pagkuha nito ng Paramount Global, na magtatagal ng dalawang linggo.
Ang lahat ng mga Chinese ADR ay umangat, tumataas ang Livemore China ADR Leading Index ng 1.34% at ang Nasdaq China Golden Dragon Index ng 0.9%. Tumataas ang Kingsoft Cloud ng 5.24%, Alibaba ng 4.67%, Futu Holdings ng 3.34%, JD.com ng 3.31%, baba ang XPeng ng 2.51%, at baba ang NIO ng 1.43%.
Ang WTI crude oil settlement price ay tumataas ng 0.9%, habang ang Brent crude oil settlement price ay tumataas ng 1.27%. Ang COMEX gold ay bumaba ng 0.15%, habang ang COMEX silver ay tumataas ng 0.66%. Ang Bitcoin ay nasa $64,585.85, tumataas ng 0.20% sa 24 oras; ang Ethereum ay nasa $1,901.08, tumataas ng 1.80% sa 24 oras.
Macro at Forward-Looking
Patuloy na lumalala ang pag-atake ng US sa Iran, at pinatotohanan ng Central Command na ang layunin ng pagsabog na ito ay ang pagpapababa ng kakayahan ng Iran na pigilan ang paglipas ng mga barko sa komersyo sa Strait of Hormuz. May kaunting pagbabago sa tono ng Iran—kinilala ng opisyal na tagapagsalita sa isang press briefing na mayroong tawag mula sa isang ikatlong panig para sa pagtutuwid, ngunit hindi binigyang-detalye. Gayunpaman, sa parehong pagkakataon, patuloy niyang pinaghihinalaan ang US Armed Forces, sinasabing ang kanilang pag-atake ay nakaaapekto sa mga ospital at tulay na mga pampublikong imprastruktura.
Ang pagtataguyod ng isang posisyon na naglalayong magtagpo habang nananatiling bukas ang daan ay nagpapatuloy sa pattern na nakikita sa mga nakaraang araw, at patuloy pa ring hindi sigurado ang merkado kung tutuloy ang pagbaba ng tensyon.
Ang paggalaw ng mga share ng chip sa araw na iyon ay binigyang-kahulugan ng ilan bilang teknikal na pagpapabuti, hindi pa kasalukuyang pagbabalik ng trend. Nagpaalala ang ilang analista na ang industriya ng chip at AI ay nasa gitna ng isang tunay na pagsubok sa presyon; ang mga palatandaang nagpapakita ng pagkamalakas sa teknikal ay nagpapahiwatig na lumalaki ang posibilidad na bumaba ang presyo patungo sa mga suportang antas. Ang pagtaas pagkatapos ng sobrang benta ay hindi kakaibang pangyayari, ngunit ang tunay na dahilan ng pag-aalala ay ang posibilidad na nawala na ang dating patuloy na pagtaas.
Isang alternatibong pag-unawa mula sa isang head of strategy sa KBC Securities, na isinasaalang-alang ang mga seasonal factors—ang bulan ng Hulyo ay karaniwang may mahinang market sentiment, kaya kahit gaano pa karami ang pagbaba ng mga stock ng chip, mahirap makita ang malaking pagsisikap ng kapital na mag-akda. Ang mga estadistika mula sa corporate brokerage division ng Goldman Sachs ay nagbigay ng mas malamig na signal: sa nakaraang dalawang buwan, ang bilis ng paglalabas ng hedge funds mula sa mga tech stock sa Amerika ay naging pinakamabilis na naitala.
Ang susunod na hindi malinaw sa merkado ay ang pagsasahayag ng kikitain ng Alphabet sa Miyerkules, na isa sa mga pangunahing motor sa pagtaas ng S&P 500 taong ito; ang kanilang gabay sa paggastos sa kapital ay direktang tatalakayin kung patuloy pa bang gagawin ng mga malaking cloud service provider ang kanilang kasalukuyang ritmo ng pag-invest sa AI infrastructure.
Ang paggalaw ng presyo ng langis ay nagpapabalik sa nakaraang maliit na pagkabawas sa kuwento ng impeksyon. Noong nakaraan, sinabi ni Fed Chair Powell sa isang pagpupulong sa Portugal na ang panganib ng pagtaas ng presyo ay naging mas maliit, ngunit kasunod ng pagkabigo ng mga pagsisikap para sa pagtigil ng digmaan sa Middle East at ang patuloy na pagtaas ng presyo ng langis, ang mga market ng interes ay nagsisimula nang muling i-reprice ang posibilidad ng pagtaas ng interes, at inaasahan ng mga institusyon na maaaring magkaroon pa ng higit pa sa dalawang pagtaas hanggang sa unang kuartal ng 2027.
May isang analista na nagbigay ng isang paghahambing na ang pagtaas ng presyo ng langis patungo sa $90 ay parang idinadagdag pa ang isang bagong higpit na binti sa Federal Reserve, na naghahangad na huminga nang kaunting luwalhati—ang pagbaba ng inflation at ang pagbaba ng mga inaasahang pagtaas ng interest rate, na maaaring maibalik lahat ng isang pagsikat ng presyo ng langis. Ang mga asyano na merkado ay naiimpluwensyahan din, kung saan ang mga ekonomiya na nakasalalay sa pag-import ng enerhiya ay nakakaranas ng pagkakabukod sa kanilang mga kondisyon sa pondo dahil sa pagtaas ng yield ng bonds at mga inaasahang inflation.
Tide View
Ang Dow Jones ay nabuo ng pinakamababang antas sa loob ng isang buwan, ngunit mas maraming katulad ito sa patuloy na paglalabas ng geopolitical noise; ang基本面 ay hindi nagkakaroon ng bagong pagkabigo, at patuloy pa ring naniniwala ang market na hindi tutulungan ni Trump na ipaglaban ang sitwasyon sa isang hindi kontroladong direksyon—ito ang pangunahing lohika kung bakit bumalik ang mga stock ng chip sa gitna ng araw ng halos 3%.
Totoo nang maging bantay ang pagkababaw ng mga propesyonal na pondo kumpara sa mga retail investor. Kung ang ritmo ng pag-alis na ito ay hindi magpapahinto bago ang财报 ng Alphabet, kahit na ang mga numero ng财报 ay hindi masama, maaaring magpatuloy ang merkado sa pagpapahalaga na "nabawi na ang mabuting balita".
Ang mga resulta ng pananalapi ng TSMC at Samsung sa mga nakaraang linggo ay nagbigay na ng halimbawa.
Ang pagtaas ng Chinese stocks sa gitna ng pagbaba ay nagbibigay ng isang tingin, kung saan ang mga pondo ay umalis sa mga tech stocks sa US na pinipigilan ng geopolitikal at teknikal na mga kadahilanan, at natagpuan ang isang alternatibong opsyon na hindi pa lubos na tinataya ng dalawang salik na ito.
Gaano katagal magpapatuloy ang pagkakahati-hati ay nakasalalay sa kaya bang mabawasan ang sitwasyon sa Middle East, at kung tataas ba ang presyo ng langis na magpapabalik sa Federal Reserve sa mas鹰派 na posisyon. Ang mga resulta ng pananalapi ng Alphabet at ang direksyon ng presyo ng langis sa linggong ito ay ang dalawang unang variablen na magbibigay ng mga palatandaan.
Isinulat ng Chaoxiang Research