Red flag sa data ng US stock options: Huling beses na lumabas ang signal na ito ay nangyari bago ang bear market noong 2022
May-akda: Zhang Yaqi, Wall Street Journal
Ang positibong emosyon sa US stock market ay nagsabwatan sa options market, at bumaba ang isang mahalagang indikator sa pinakamababang antas sa loob ng apat na taon, na may malaking pagkakatulad sa antas noong bago magsimula ang bear market noong 2022, na nagdulot ng mga babala sa pagiging maingat ng mga eksperto sa merkado.
Ayon sa data ng market ng Dow Jones, bumaba ang limang-araw na moving average ng equity put-to-call ratio ng Cboe sa Friday sa 0.452, ang pinakamababang antas mula noong Marso 30, 2022, na nangangahulugan na ang pangangailangan ng mga investor sa call options ay higit sa dalawang beses ang pangangailangan sa put options.
Sinabi ni Mark Arbeter, pangulo ng Arbeter Investments, sa isang interbyu sa MarketWatch na ang pagkakasulat na ito ay "nagmula sa kasaysayan na sobrang mababa," at habang hindi ito direktang signal na bumili, sapat na ito upang mag-ingat ang mga investor. Naniniwala siya na ito ay nagpapakita na ang emosyon ng mga retail investor ay naging sobrang masigla dahil sa pagtaas ng pagkakaintindi sa artificial intelligence.
Noong huling beses na nakarating ang indikator sa katulad na antas, nangyari ito sa pinakamataas na pagbabalik sa simula ng bear market noong 2022; ang nakaraang pagkakataon ay nangyari sa dulo ng 2021, sa paligid ng peak ng merkado. Pagkatapos ng dalawang historical precedent na ito, sumunod ang matagal na pagbaba ng merkado.
Samantala, sinabi ni Mandy Xu, puno ng Cboe Derivatives Market Intelligence, na habang patuloy na bumababa ang pangkalahatang indikador ng volatility ng merkado na VIX, ang implicit volatility ng mga hiwalay na stocks ay tumataas nang malaki, at ang mga spread ay lumawak hanggang sa mga rekord na antas, na nagpapakita ng malaking pagkakaiba-iba sa loob ng stock market.
Gayunpaman, sa ilalim ng mga signal ng babala, patuloy ang lakas ng mga bull. Sa Monday, ang S&P 500 Index, ang Dow Jones Industrial Average, at ang Nasdaq Composite Index ay lahat ay nag-set ng bagong record sa closing. Ayon sa data ng Dow Jones Market, ang S&P 500 ay nakapag-record na ng 23 na bagong record sa closing mula pa noong simula ng taon.
Bull/Bear Ratio ay bumaba sa pinakamababang antas sa apat na taon
Noong Linggo, ang 5-day moving average ng Cboe stock put/call ratio ay nagsara sa 0.452, ang pinakamababang antas mula noong Marso 30, 2022. Sinabi ni Mark Arbeter na ang halagang ito ay nangangahulugan na ang pangangailangan ng mga investor sa call options ay higit sa dalawang beses ang pangangailangan sa put options, at ito ay nasa ekstremong mababang antas sa historical context.
Ang 21-day moving average ng indikator ay nagturong pababa at bumaba sa 0.493 noong Friday, nakakamit ng pinakamababang antas mula noong Disyembre 9, 2021 (na 0.490). Ayon kay Mark Arbeter, habang nananatili ang moving average sa «downward trend», maaari pa ring magkaroon ng karagdagang pagtaas sa stock market, ngunit ang trend mismo ay patotoo sa sobrang init ng merkado.
Mahalagang tandaan na ang put options ay maaaring gamitin bilang directional tool para magtaya sa pagbaba ng stock market, o bilang hedge sa portfolio. Kapag ang mga investor ay malaki ang pagbili ng call options at ang pangangailangan sa hedging ay biglaang bumaba, karaniwang nangangahulugan ito na ang risk appetite ng market ay malapit na sa ekstremo.
Ang mga nakaraang kasaysayan ay nagtuturo sa harap ng bear market noong 2022
Nilinang ni Mark Arbeter ang kasaysayan at natuklasan na ang ikalimang araw na moving average ay huling nabigla sa parehong antas noong panahon ng unang "counter-trend rally" ng bear market noong 2022; at sa mas lumang panahon, parehong halaga ay nakita noong dulo ng market sa huling bahagi ng 2021.
“Nakita namin ang ganitong antas habang ang merkado ay pumapasok sa taas ng bear market ng 2022,” sabi niya.
Pagkatapos ng dalawang historical nodes na ito, pumasok ang US stock market sa patuloy na pagbaba, na nagbibigay ng batayan para sa mga alert signal na ipinapahiwatig ng kasalukuyang indicator. Pinagbigyann din ni Mark Arbeter na ang kasalukuyang sitwasyon ay hindi pa isang malinaw na sell trigger, ngunit sapat ang kasaysayan upang magbigay ng pag-iingat sa mga investor habang naghihintay ng pagtaas.
Lumalalim ang pagkakahati-hati sa stock market, at pinamumunuan ng AI concept ang pagtaas.
Kahit na mabuting ang pangkalahatang merkado, may malaking pagkakaiba sa loob ng stock market. Ayon sa report ni Mandy Xu noong Lunes, ang volatility ng mga indibidwal na stock, na sinusukat gamit ang VIXEQ index, ay malapit na sa pinakamataas na antas sa isang taon noong nakaraang linggo, at ang spread nito sa VIX ay lumawak hanggang sa bagong rekord.
Ito ang pinakabagong signal na ang pagkakaiba-iba sa stock market ay umabot sa pinakamataas na antas sa loob ng dalawang buwan—ang mga stock na may kaugnayan sa artificial intelligence ang nangunguna sa karamihan sa pagtaas ng S&P 500 Index.
Lunes, tumaas ang S&P 500 Information Technology sector ng humigit-kumulang 2.5%, naging pangunahing suporta sa pagkamit ng bagong rekord ng index. Ayon sa datos ng FactSet, sa buong 11 na sector ng index, tanging ang technology at energy ang nakapagtapos ng pagtaas, habang bumaba ang karamihan sa iba pang sector.
Ang pagtaas ng sektor ng enerhiya ay may kaugnayan sa mga pagkaabala sa geopolitika. Ayon sa mga ulat, binansag ng Iran ang mga pag-uusap para sa kapayapaan sa US at humiling ng kompletong pagkakasara sa Strait of Hormuz—ang mahalagang daanan para sa pag-export ng langis at gas sa Middle East—na nagdulot ng pagtaas ng presyo ng langis sa pandaigdigang merkado.
Gayunpaman, sinagot ni Presidente ng Estados Unidos Trump sa pamamagitan ng social media noong Lunes ng hapon: "Ang mga negosasyon sa pagitan ng Republica ng Islam ng Iran ay patuloy na umuunlad nang mabilis."
Original link
Klik para malaman ang mga posisyon na hinahanap ng BlockBeats
Maligayang pagdating sa opisyal na komunidad ng BlockBeats:
Telegram subscription group: https://t.me/theblockbeats
Telegram group: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter official account: https://twitter.com/BlockBeatsAsia