Iniiwanan ng U.S. Senate ang Pagmamarka ng Batas ng Crypto upang Payagan ang Pagsasaayos ng Pambatasan

WASHINGTON, D.C., Enero 2025 – Ang kamakailang paghihiganti ng isang mahalagang sesyon ng markup ng crypto bill ay kumakatawan sa higit pa sa isang pagbabago ng iskedyul. Ang Benchmark, isang investment bank, ay nagmamaliwala na ang paghihiganti ng markup ng crypto bill ay isang konstruktibong oportunidad para sa pagpapabuti ng batas. Ang pag-unlad na ito ay nagbibigay-daan sa mga nagsasagawa ng batas na mas maayos na harapin ang mga komplikadong isyu tulad ng kita mula sa stablecoin at mga sekuritiba na tokenized.

Ang Komite sa Bangko ng Senado ay una nang iskedyul na sesyon ng markup para sa Enero 15. Gayunpaman, ang mga miyembro ng komite ay inilipat ang proseso upang payagan ang karagdagang oras para sa pagnunuri. Agad nanginilngil ng mga analyst ng Benchmark ang estratehikong halaga ng paglipat na ito. Samakatuwid, inilathala nila ang kanilang assessment ng konstruktibong oportunidad loob ng ilang oras pagkatapos ng anunsiyo.

Ang mga sesyon ng markup kadalasang kumakatawan sa huling yugto ng pambatas bago ang boto ng komite. Sa mga sesyon na ito, inilalabas ng mga batayang taga-batas, inuusap, at binoboto ang mga amandamento. Ang batas tungkol sa istraktura ng crypto market ay nag-aaddress ng maraming kawalan ng regulasyon sa pangangasiwa ng digital asset. Samakatuwid, mahalaga ang maayos na paghahanda para sa epektibong pambalanggaw.

Ang konteksto ng kasaysayan ay nagpapakita ng mga katulad na paghihintay sa patakaran na madalas nagresulta ng mas malakas na mga outcome. Halimbawa, ang Dodd-Frank Act ay napag-udyukan ng maraming paghihintay bago ito inaprubahan. Ang bawat paghihintay ay nagbigay ng teknikal na pagpapabuti na nagbago ng wakas na patakaran. Ang kasalukuyang paghihintay sa markup ng crypto bill ay sumusunod sa itinatag na pattern ng patakaran.

Ang mga financial analyst ng Benchmark ay espesyalista sa regulatory impact assessment. Ang kanilang koponan ay kasali ang mga dating opisyales ng SEC at mga eksperto sa blockchain technology. Ang kombinasyon na ito ay nagbibigay ng natatanging pagsusuri sa mga proseso ng pambatas na nakakaapekto sa mga digital asset. Ang kanilang pagsusuri ay naglalayong sa tatlong pangunahing benepisyo mula sa paghihintay.

Una, ang karagdagang oras ay nagpapahintulot ng pagpapaliit ng mga pangunahing pagkakaiba-iba. Ang pagkakabahagi ng kita mula sa stablecoin ay kumakatawan sa isang mapag-usapan. Ang iba't ibang mga stakeholder ay nagmumungkahi ng iba't ibang mga modelo para sa pag-aalok ng kita sa pagitan ng federal at state authorities. Ang paghihintay ay nagpapahintulot ng mas maraming konsultasyon sa mga stakeholder at pagbuo ng kompromiso.

Ikalawa, ang mas malinaw na mga alituntunin para sa mga sekurantong token ay nangangailangan ng mabuting paghahanda. Ang mga tradisyonal na batas para sa sekurantya ay madalas magkasalungat sa mga katangian ng token batay sa blockchain. Ang karagdagang oras ay tumutulong sa mga tagapagbatas na lumikha ng mas eksaktong mga depinisyon at mga balangkas ng pagsunod.

Ikatlo, ang pagkakasundo ng pandaigdigang regulasyon ay naging mas maabot. Ang European Union ay kamakailan ay nag-implimenta ng Markets in Crypto-Assets (MiCA) na mga regulasyon. Ang mga Asian na teritoryo ay nag-advance ng kanilang sariling mga digital asset framework. Ang paghihintay ay nagbibigay-daan sa mga tagapagbatas ng U.S. na isaalang-alang ang mga pandaigdigang pag-unlad.

Mga Pananaw ng Eksperto Tungkol sa Oras ng Paggawa ng Batas

Ang mga eksperto sa regulasyon ng pananalapi ay pangkalahatang sumusuporta sa mga nakaibigay na legislative approach. Ang Dr. Eleanor Vance, dating ekonomista ng Federal Reserve, ay nagpaliwanag ng kahalagahan ng panahon. "Ang mga batas na pang-ekonomiya na ginawa nang mabilis ay madalas lumikha ng di inaasahang epekto," aniya. "Ang reaksiyon sa krisis sa pananalapi noong 2008 ay nagpapakita ng parehong kahalagahan at mga hamon ng mabilis na regulasyon."

Mga kumakatawan ng industriya ng blockchain ay nagpapahayag ng mapagmasid na optimismong tungkol sa paghihintay. Si Maya Rodriguez, CEO ng Digital Asset Alliance, ay nagpapahayag ng mga pagkakataon para sa pakikipagtulungan. "Ang karagdagang oras na ito ay nagpapahintulot ng mas produktibong ugnayan sa pagitan ng mga regulador at mga innovator," pahayag ni Rodriguez. "Maaari naming harapin ang mga teknikal na kumplikado na maaaring magdulot ng mga hadlang sa pagsunod."

Ang mga sumusunod na talahanayan ay nagpapakita ng mga pangunahing patakaran na kailangan ng karagdagang pagsusuri:

Ang pagkakaiba ng kita mula sa stablecoin ay maaaring ang pinaka-ambisyon na isyu. Ang mga digital na asset na ito ay nagmamantini ng antas ng presyo sa pamamagitan ng pag-back up ng bawat token ng mga reserba. Ang kita na nabuo mula sa mga reserba ay nagdudulot ng mga hamon sa pagtatalaga. Ang mga nangunguna sa bansa ay naghahanap ng awtoridad sa pangangasiwa, samantala ang mga estado ay nagpapahalaga sa kanilang tradisyonal na mga papel sa regulasyon ng pananalapi.

Ang antala ay nagpapahintulot ng pagsusuri ng iba't ibang mga modelo ng kita. Ang mga potensyal na paraan ay kasama ang:

• Porsiyentadong batayang alokasyon: Nakapagpapalaganap na mga porsiyento sa pagitan ng federal at state na awtoridad
• Iba't ibang antas ng sistema: Mga iba't ibang alokasyon batay sa market capitalization ng stablecoin
• Pondo ng dedikasyon: Kita na idinirekta patungo sa mga programa ng partikular na pananalapi o proteksyon ng mamimili

Ang mga halimbawa sa pandaigdigang antas ay nagbibigay ng mahalagang gabay. Ang pandaigdigang paraan ay naghihiwalay ng pangangasiwa habang pinapayagan ang pambansang pagpapatupad. Ang modelo ng Singapore ay nagpapahalaga sa koordinasyon sa pagitan ng awtoridad sa pera at mga tagapagpaganap ng pananalapi. Maaaring masuri ng mga tagapagbatas ng U.S. ang mga sistema na ito sa habang panahon.

Ang mga tokenized na sekurant ay kumakatawan sa mga tradisyonal na pananalapi na instrumento na nakarekord sa mga network ng blockchain. Ang mga digital na asset na ito ay nag-uugnay ng mga katangian ng mga tradisyonal na sekurant na may kahusayan ng blockchain. Ang mga patakaran ng U.S. securities sa kasalukuyan ay nanlulumo sa hybrid na katangian na ito. Ang Howey Test, na itinatag noong 1946, ay nagbibigay ng limitadong gabay para sa mga aplikasyon ng blockchain.

Ang paghihintay ay nagpapahintulot ng mas eksaktong pag-unlad ng mga kahulugan. Ang mga pangunahing konsiderasyon ay kasama ang:

• Wika ng regulasyon na walang pagkakaiba sa teknolohiya
• Mga kinakailangan sa pagmamay-ari para sa mga digital asset
• Mga protokol ng pangalawang merkado trading
• Mga pamantayan sa pagpapalayon ng investor

Mga kalahok sa merkado ay nagpapahalaga ng kahalagahan ng malinaw na regulasyon. Ang mga malinaw na patakaran ay nagreresulta sa pagbawas ng pag-aalala sa pagpapatupad at nagpapalakas ng partisipasyon ng institusyonal. Ang karagdagang oras para sa pagsusuri ay tumutulong upang masagot ang mga kumplikadong teknikal at legal na katanungan.

Mga Katulad na Pangkasaysayan sa Pambansang Regulasyon

Ang kasaysayan ng pananalapi ay nagpapakita ng mga pattern sa pag-unlad ng regulasyon. Ang Securities Act ng 1933 ay lumitaw mula sa malawak na debate ng kongreso. Katulad nito, ang Sarbanes-Oxley Act ng 2002 ay sumunod sa mahabang pag-iisip pagkatapos ng mga kaso ng accounting. Ang bawat pangunahing regulasyon sa pananalapi ay kailangang maging maingat sa paghahambing ng inobasyon at proteksyon.

Ang kasalukuyang paghihintay sa markup ng crypto bill ay patuloy ang historical pattern. Ang mga digital asset ay kumakatawan sa hindi pa nakikita noon technological innovation. Samakatuwid, ang mga regulatory framework ay dapat magbigay ng espasyo sa parehong mga kasalukuyang application at mga hinaharap na pag-unlad. Ang karagdagang oras ay sumusuporta sa forward-looking approach na ito.

Ang mga datos ng merkado ay nagpapakita ng interes ng mga institusyonal sa mas malinaw na mga regulasyon. Ang isang kamakailang Digital Asset Institutional Survey ay nagpapakita ng 78% ng mga kumusta ang nagsasabi ng kalinawang regulasyon bilang kanilang pangunahing alalahanin. Bukod dito, 65% ang nagsasabi na sila ay magdaragdag ng digital asset allocations na may mga pinahusay na regulatory framework.

Ang paghihintay sa markup ng crypto bill ay nagreresulta ng isang strategic na oportunidad para sa pagsasaayos ng batas. Ang positibong pagsusuri ng Benchmark ay nagpapakita ng mga potensyal na benepisyo ng karagdagang oras para sa pagsusuri. Ang paghahatid ng kita mula sa stablecoin at regulasyon ng tokenized securities ay nangangailangan ng mabuting pag-iisip. Ang mga historical na halimbawa ay nagpapakita kung paano ang mga paghihintay sa batas kadalasang nagreresulta ng mas matibay na mga resulta. Ang mas mahabang timeline ay nagbibigay ng oras para sa konsultasyon ng mga stakeholder at teknikal na pagsasaayos. Samakatuwid, ang huling batas ay maaaring mas mabuti pangasiwaan ang balanseng pagitan ng inobasyon at proteksyon. Ang paghihintay sa markup ng crypto bill ay maaaring sa wakas ay mapalakas ang regulatory foundation para sa mga digital asset market.

Q1: Ano ang isang sesyon ng markup sa mga termino ng pambatasan?
Ang isang sesyon ng markup ay nangyayari kapag isinagawa ng isang komite ng Kongreso ang debate, binago, at binoto ang mga propesyonal na batas bago ipadala ito sa buong silid para sa pagsusuri.

Q2: Bakit ang kontrobersyal ang pagbabahagi ng kita mula sa stablecoin?
Ang pagkakaiba ng kita ng stablecoin ay nagsasangkot ng mga kumplikadong tanong tungkol sa awtoridad ng federal laban sa estado, na may iba't ibang mga stakeholder na umaapela para sa iba't ibang modelo ng pag-aalok batay sa kanilang mga priyoridad sa regulasyon.

Q3: Paano naiiba ang mga sekurong tokenized mula sa mga tradisyonal na sekurong?
Ang mga sekuranteng tokenized ay mga tradisyonal na instrumento sa pananalapi na nakatala sa mga network ng blockchain, na nagbibigay ng mas mataas na kahusayan at transpormasyon ngunit nagawa ang mga hamon sa regulasyon ayon sa mga umiiral na batas para sa sekurantya.

Q4: Ano ang espesyalidad ng Benchmark sa regulasyon ng cryptocurrency?
Ang Benchmark ay nagtatrabaho ng mga financial analyst na may background sa mga regulatory agency at blockchain technology, na nagbibigay ng natatanging pagsusuri kung paano nakakaapekto ang mga batas sa mga merkado ng digital asset.

Q5: Paano makaaapekto ang paghihintay na ito sa mga merkado ng cryptocurrency?
Ang paghihintay ay maaaring magdulot ng maikling-panahon na kawalang-katiyakan, ngunit maaaring magresulta ng mas malinaw na mga alituntunin sa pangmatagalang, na potensyal na nagdudulot ng pagtaas ng partisipasyon ng institusyon at katatagan ng merkado.