Ang pangulo ng Estados Unidos, Donald Trump, ay nag-atake nang malakas sa industriya ng bangko sa isang post sa Truth Social noong Martes ng gabi. Sinasakdal niya ang mga bangko na nagpapahina sa Genius Act at nagtatagal ng Clarity Act. Kaya niyang hinihingi ni Trump sa Kongreso na ipasa ang batas sa istruktura ng merkado nang walang pagkaantay.
Ang post ay nagtatakda sa pinakadirektang pampublikong seremonya ng pangulo laban sa lobbying ng mga bangko tungkol sa patakaran sa crypto hanggang sa kasalukuyan. Isinama ni Trump ang konflikto sa mga teritoryal na termino: ang industriya ng crypto ay hindi maaaring mawala sa mga Amerikano. Ang pagkakaroon ng walang gawain ay tumutulong sa China. Tekstohin niya: "Ang mga bangko ay gumagawa ng rekord na kita, at hindi namin papayagan silang pabagsakin ang aming malakas na agenda sa crypto."
Mga yield ng stablecoin bilang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga bangko at industriya ng cryptocurrency
Ang dispute ay nakatuon sa isang sentral na tanong: maaari ba ang mga crypto exchange na magbigay ng yield sa mga balanse ng stablecoin sa kanilang mga user? Sinignahan ni Trump ang Genius Act sa White House noong July 18, 2025. Ang batas ay nilikha ang unang komprehensibong regulatoryong framework ng US para sa dollar-based stablecoins. Tinanggap ng Senado ito noong Hunyo 2025 sa pamamagitan ng boto ng 68 sa 30. Sumunod ang House noong Hulyo na may 308 sa 122. Ayon sa batas, kailangan ng mga nag-iisda na suportahan ang kanilang mga token nang one-to-one gamit ang dolyar o iba pang likidong asset. Samantala, eksplisitong ipinagbabawal ng batas ang mga nag-iisda ng stablecoin na magbigay ng interes o yield sa mga tagapagmaneho.
Gayunpaman, ang Genius Act ay walang sabi kung ang mga exchange o iba pang mga intermediary ay maaaring magbigay ng ganitong yield. Ang mga platform tulad ng Coinbase ay nagpapakita ng eksaktong puwang na ito. Sa pamamagitan ng kanyang Coinbase One subscription service, ang mga subscriber ay kumikita ng halos 3.5 porsyento yield sa kanilang USDC balances. Para sa komparasyon: ang tradisyonal na savings account sa US ay nagbibigay ng average na mas mababa sa 0.4 porsyento. Ang mga stablecoin ay nakakamit na ng halos 20 porsyento ng kita ng Coinbase, partikular na $355 milyon lamang sa ikatlong kuartal ng 2025. Para sa buong taon 2025, ang Coinbase ay nagkamit ng halos $1.35 bilyon sa kita mula sa stablecoin. Ang kita ay pangunahing nagmumula sa isang revenue-sharing arrangement sa may-ari ng USDC na Circle mula sa interes na kinita mula sa mga reserve.
Ang mga bangko ay nagbabala ng trillion-dollar na paglabas mula sa kita ng stablecoin
Ang mga bangko ay tumitingin sa modelo na ito bilang malaking banta. Ang Bank Policy Institute (BPI) ay nagbala sa Kongreso na ang mga produkto ng stablecoin na may katulad na interes ay maaaring mag-trigger ng paglabas ng deposito hanggang $6.6 trilyon. Ang numero na ito ay batay sa isang pagsusuri ng US Treasury noong Abril 2025. Sinabi ni CEO ng Bank of America, Brian Moynihan, noong Enero 2026 na ang mga stablecoin na may kita ay maaaring magbawas ng 30 hanggang 35 porsyento ng lahat ng deposito ng bangko. Ayon sa mga kalkulasyon ng BPI, kahit sa isang katamtamang skenario, babawasan ito ang pagpapautang ng $250 bilyon. Sa isang mas agresibong skenario na may kompetisyon sa kita, ang inaasahang pagbaba ay umabot sa $1.5 trilyon. Sa mga ito, ang $110 bilyon ay makakaapekto sa mga loan para sa maliit na negosyo at ang $62 bilyon ay makakaapekto sa mga loan para sa agrikultura. Lumalaban ang industriya ng crypto: may karapatan ang mga konsyumer sa mas mataas na kita. Kumikita ang mga bangko ng 4.5 porsyento sa mga deposito ng customer ngunit binabayaran nila ito nang halos wala.
Mag-subscribe sa aming newsletter
Ang pinakamahusay na mga artikulo ng linggo, direktang nadadala sa inyong mailbox.
Nag-stall ang Clarity Act sa Senado, tinanggal ng Coinbase ang suporta
Ang Clarity Act, opisyal na Digital Asset Market Clarity Act, ay nalampasan ng House noong Hulyo 2025 sa pamamagitan ng boto ng 294 laban sa 134. Sa Senate, ang batas ay nagsawa. Dalawang komite ang nagtatrabaho sa kanilang sariling draft. Noong Enero 29, 2026, ang Komite ng Agrikultura ay inilabas ang kanilang bersyon, ang Digital Commodity Intermediaries Act, sa pamamagitan ng boto. Ang Komite ng Pagsasaparita, naman, ay nagpahayag ng 278-pahina na draft noong Enero 12. Ang draft na ito ay eksplisitong ipagbabawal ang mga kripto na kumpanya na magbigay ng yield sa mga balanse ng stablecoin.
Kumuha ng pagsuporta ni Coinbase CEO na si Brian Armstrong sa batas. Ipinaliwanag niya ang draft ng Senado bilang de facto pagbabawal sa mga tokenisadong equity. Kritikuhin rin niya ang mga pagtatakda sa DeFi at ang proyektong paglipat ng pagmamalayaw mula sa CFTC patungo sa SEC. Pinilit ng desisyon ni Armstrong ang pagkakalat ng isang inadwal na botohan ng Komite sa Pagsasapalaran. Sa loob ng industriya ng crypto, ang pagliko ay nagdulot ng pagkakahati-hati. Sumasang-ayon si Chris Dixon ng a16z Crypto at humingi ng pagpapagawa ng Clarity Act. Para sa Coinbase, mahigit $1.3 bilyon sa taunang kita ang nasa panganib.
Sa kabila nito, nanatiling walang kongkluzyon ang mga talakayan sa White House. Sa mga nakaraang linggo, dumalo nang maraming beses ang mga kumatawan mula sa banking at crypto industries sa White House. Ang layunin ay makamit ang pagkakasundo sa wika ng batas. Ang sariling itinakdang deadline noong Marso 1 ay lumipas nang walang kompromiso. Noong Marso 4, umuwi muli ang isang delegasyon ng Coinbase na pinunuan ni Armstrong sa White House. Samantala, bigyang-diin ni JPMorgan CEO Jamie Dimon sa isang interview sa CNBC na ang mga banko ay suporta sa inobasyon at kompetisyon. Kailangan ng pantay na patakaran para sa lahat ng mga kalahok, ayon kay Dimon. Sinasadya ng bawat isa na gustong magpanatili ng deposito at magbigay ng interes na sumailalim sa regulasyon ng bangko.
Mga crypto venture ni Trump at ang konflikto ng interes sa mga bangko
Ang matinding pagsasalita ni Trump sa mga bangko ay may balangkas din sa negosyo. Ang pamilya Trump ay malalim na nakapaloob sa negosyo ng crypto. Ang World Liberty Financial, na itinatag ng pangulo, ay naglunsad ng stablecoin na USD1 noong Marso 2025. Ang kapitalisasyon ng merkado nito ay kasalukuyang nasa halos $4.7 bilyon. Ayon sa imbestigasyon ng Reuters, ang pamilya ay kumita ng higit sa $800 milyon sa pamamagitan ng mga crypto na negosyo sa unang kalahati ng 2025. Sa mga ito, ang $463 milyon ay galing lamang sa pagbebenta ng mga token na WLFI.
Hindi lamang ang mga ugnayang pangnegosyo ang naglalaro, kundi ang dinamikang pampulitika rin. Pinamahalaan ng industriya ng crypto ang kampanya at pagpapakasal ni Trump sa malalaking halaga. Ito ay kumokontrol sa isa sa pinakamalalaking yunit ng kampanya sa Washington. Nananatili ang mga pondo na ito sa estratehikong kahalagahan, lalo na sa harap ng mga gitnang eleksyon noong Nobyembre 2026. Itinuturing si Trump bilang unang eksplisitong prop-krypto na pangulo ng US.
Regular na nag-uusap ang mga miyembro ng pamilya ng pangulo tungkol sa kanilang nakaraang pagkakalayo ng mga bangko. Nagdulot ang karanasang ito sa kanilang pagpasok sa mundo ng crypto. Pinagsasama ng personal na paniniwala at bisyong kalkulasyon. Sa Truth Social, isinulat ni Trump: "Hindi dapat subukan ng mga bangko na pabagsakin ang Genius Act o hawakan ang Clarity Act bilang hostaje. Kailangan nilang gumawa ng mabuting kasunduan sa industriya ng crypto dahil ito ay sa pinakamabuting interes ng mga Amerikano."
Face na ng mga desisibong linggo ang Clarity Act sa Senado
Ang Senate Banking Committee ay naglalayon na magkaroon ng boto sa ikalawang bahagi ng Marso. Pagkatapos nito, kailangang pagkasunduin ang mga draft mula sa mga Komite ng Pagsasamahan at Agrikultura. Ang pagsasagawa sa huli sa Senate ay nangangailangan ng 60 boto. Kaya, kailangan ng suporta mula sa mga Demokrata. Ipinahayag ni Senator Tim Scott, pangulo ng Banking Committee, ang kanyang kumpiyansa sa Fox Business. Inaasahan niya na maging batas ang Clarity Act bago ang midterms. Ipinagkasya ni Ripple CEO Brad Garlinghouse ang posibilidad sa 80 hanggang 90 porsyento hanggang sa dulo ng Abril.
Ang mga pamilihan ng paghuhula ay nagpapakita ng mapagbantay na pag-asa. Sa platform na Polymarket, ang posibilidad na ipasiguro ang Clarity Act noong 2026 ay nasa 72 porsyento. Isang linggo ang nakalipas, ang bilang ay 62 porsyento. Ang pagtaas na sampung porsyento ay nagmumungkahi na ang mga tagapag-ugnay sa pamilihan ay tumitingin sa presyon ni Trump bilang konstruktibo. Ang kanyang pampublikong presyon sa mga bangko ay maaaring baguhin ang mga negosasyon. Ang resulta ay nananatiling bukas. Ang tanong tungkol sa yield ng stablecoin ay nakaaapekto sa potensyal na $6.6 trilyon sa mga deposito ng bangko. Ito ang pundasyon ng tradisyonal na pagpapautang. Kailangang masagot ng kompromiso ang parehong panig nang hindi hinto ang pamilihan ng stablecoin, na kasalukuyang hihigit sa $310 bilyon sa kapitalisasyon ng pamilihan.