Nagdala ba ng net positive si Donald Trump sa Bitcoin? Ito ay isang hindi komportableng tanong para sa maraming tagasuporta ng Bitcoin, kabilang ako.
Ang aking mga pampulitikang kritika kay Trump ay malalim at matagal nang umiiral. Lumalawak ito sa loob ng mga pagkakaibang patakaran patungo sa mga tanong tungkol sa wika, pag-uugali sa mga institusyon, at mas malawak na kultura pulitikal na nakapalibot sa kanyang pagkapangulo.
Hindi nawawala ang lahat ng iyon dahil sa magandang pagganap ng bitcoin sa ilang bahagi ng kanyang administrasyon o dahil sa ilang bahagi ng industriya ay ngayon itinuturing siya bilang kaalyado. Gayunpaman, mahalaga ang tanong dahil lalong dumadami ang bitcoin sa loob ng patakaran ng estado, mga pamilihan ng kapital, at kompetisyon sa geopolitika.
Pagkatapos nang mangyari iyon, mas mahirap na ang paghihiwalay ng pampolitikang pagpili mula sa analitikal na paghuhusga. Ang dahilan kung bakit karapat-dapat ang tanong sa seryosong sagot ay simpleng: walang modernong pangulo ng Estados Unidos ang nagdala ng bitcoin mas malapit sa pormal na pagkilala ng gobyerno kaysa kay Trump.
Hindi ito awtomatikong nagiging “mabuti para sa bitcoin” sa buong kahulugan. Sapat na lamang ang pagtaas ng presyo. Hindi sapat ang retorika ng kampanya. Hindi sapat ang politikal na branding.
Ang totoong pagsubok ay kung ang bitcoin ay naging mas institutional na matatag, mas legal na maiiwasan, at mas mahirap para sa mga susunod na pamahalaan na marginalisahin.
Sa mas tiyak na tanong na iyon, mas malakas ang ebidensya kaysa sa gusto pang tanggapin ng maraming kritiko tulad ko.
Ang bitcoin legacy ni Trump ay nakasalalay kung ang politikal na pagkilala ay naging matatag na pagsisilbing proteksyon.
Kaya, upang mas lalo itong pag-aralan, si Donald Trump ay nagkaroon ng positibong epekto sa Bitcoin sa isang mahalagang at patotohanang paraan: pinakamalapit niya ito sa sentro ng patakaran ng pamahalaan ng Estados Unidos kaysa sa anumang dating pangulo.
Ang pinakamalinaw na ebidensya ay mula sa pampublikong rekord: isang executive order na sumusuporta sa legal na paggamit ng public blockchain, self-custody, mining, at validation, sumunod sa isang hiwalay na order na lumikha ng Strategic Bitcoin Reserve at isang U.S. Digital Asset Stockpile.
Nagbago ng pampolitikang hangganan ng bitcoin ang pagbabagong ito. Hinto na ng gawing tanging aset na pipilitin, buwisin, o likuidahin ng pamahalaan ng Estados Unidos ang bitcoin, at nagsimula nang ilarawan ito bilang isang aset na maaaring hawak ng estado bilang reserve asset.
Para sa mga investor at mga institusyon, bumababa ito ang pinaniniwalaang panganib ng isang federal na pagbabawal o ng pagbabalik ng hostile na patakaran sa bangko nang walang pagbabago.
Mas maliit ang mas malawak na rekord. Ang price action ay magkakasalungat. Nag-improve ang regulasyon, samantalang ang batas tungkol sa bitcoin mismo ay hindi pa kumpleto.
Ngunit nananatiling mahina ang publikong tiwala. Ang blockchain ay hindi pa nagpakita ng simpleng pagtaas sa paggamit. Ang mga kumpanyang kripto na may ugnayan kay Trump ay naglikha rin ng hiwalay na problema sa reputasyon na hindi kayang balewalain ng mga tagasuporta ng bitcoin sa pamamagitan ng pagsasabi na ang protokolo ay apolitikal.
Kaya ang sagot ay specific sa ledger. Ang talaan ni Trump tungkol sa bitcoin ay pinakamalakas kung ang pagkilala ng gobyerno, ang pagkakaroon ng akses mula sa institusyon, at ang pampolitikal na pahintulot ang pagsusuri.
Mas mahina ito kung ang pagsubok ay ang katatagan ng presyo, pampublikong tiwala, matatag na batas, o organic na paggamit sa base-layer.
| Ledger | Ano ang ipinapakita ng ebidensya | Paghuhusga |
|---|---|---|
| Presyo | Bumaba mula sa araw ng eleksyon, bumaba mula sa pagpapakilala at ang reserve order, at halos 37% mas mababa kaysa sa mataas noong Oktubre 2025. | Mixed |
| Ideolohikal na katayuan | Ang mga pampublikong blockchain, mining, self-custody, at Bitcoin reserve ay ngayon mga eksplisitong posisyon ng pamahalaan ng Estados Unidos. | Malinaw na positibo |
| Regulasyon | Nag-improve ang batas at posisyon ng ahensya tungkol sa stablecoin, samantalang ang batas sa istruktura ng merkado ay hindi pa tapos. | Positibo ngunit hindi kompletu |
| Pampublikong reputasyon | Patuloy na nagpapakita ang polling ng mababang pagmamay-ari, mataas na pagkakakilanlan sa panganib, at mahinang kumpiyansa. | Mahina |
| Paggamit sa-chain | Tumaas ang mga transaksyon sa mga napiling endpoint, habang ang mga address at mga bayarin ay hindi makakatotoo ng malawak na pangangailangan sa base layer. | Hindi patunayan |
Iba ang kuwento ng presyo at patakaran
Nakadepende ang price case kung saan nagsisimula ang pagsukat. Nakatigil ang bitcoin sa halagang $67,800 noong Nob. 5, 2024, at halos $80,700 noong Mayo 10, 2026.
Mula sa anchor noong araw ng eleksyon, tumataas ang bitcoin ng halos 20%. Ito ay sumusuporta sa pananaw na ang pananatili ni Trump, ang mga signal ng patakaran, at ang mas malawak na cycle pagkatapos ng halving ay nagkakasabay sa isang makabuluhang pagbabago ng presyo ng merkado.
Ang iba pang mga politikal na makabuluhang punto ay nagbibigay ng mas mahinang pagbabasa. Ang bitcoin ay nasa halagang $101,200 noong Enero 20, 2025, araw ng pagpapahalil ni Trump.
Nasa paligid ng $90,600 noong Marso 6, 2025, nang sinignahan ang order para sa Strategic Bitcoin Reserve. Mula sa mga punto na iyon, mas mababa ang merkado.
CryptoSlate's pahina tungkol sa bitcoin ay naglalagay din ng BTC sa itaas ng $80,000 sa katapusan ng linggo, humigit-kumulang 37% sa ilalim ng kanyang pinakamataas na antas noong Oct. 6, 2025 na $126,198.
Ang tapat na pagtataya sa presyo ay magkakaiba-iba. Ang patakaran sa panahon ni Trump ay nakatulong na lumikha ng mas kaaya-aya na konteksto, at ang bitcoin ay nakamit ang bagong mataas noong panahong iyon.
Ang kasalukuyang price action ay patuloy na hindi nakakamit na patunay ng matatag na Trump premium. Ipinapakita nito ang isang rally na pagkatapos ay ibinawi ang malaking bahagi ng kanyang mga kita, nananatiling positibo ang market mula sa araw ng eleksyon at negatibo mula sa pagpapahayag.
Binibigyan ng patakaran si Trump ng mas malakas na hiling. Ang Executive Order 14178 ay ginawa ang suporta para sa legal na paggamit ng digital-asset bilang eksplisitong patakaran ng Estados Unidos, kabilang ang public blockchain networks, self-custody, mining, validating, at dollar-backed stablecoins.
Lumikha ang Executive Order 14233 ng Strategic Bitcoin Reserve, na nagbibigay ng natatanging pagtrato sa Bitcoin kumpara sa iba pang mga digital asset sa federal stockpile.
Iyon ay tunay na pagbabago ng katayuan. Ibinabago nito ang bitcoin mula sa isang bagay na karamihan sa mga ito ay sinamsam, sinale, o pinag-uusapan ng pamahalaan ng Estados Unidos, patungo sa isang bagay na sinasabi ng pamahalaan na itataguyod bilang isang asset na imbakan.
Nakakabuo ito ng isang pulitikal na katotohanan na kailangang balikan ng mga susunod na administrasyon nang bukas kung gusto nilang bumalik sa mas hostil na pagkakaposisyon.
Mahalaga rin ang limitasyon. Ang reserve order ay nagpapalaki sa reserve gamit ang nawalang BTC ng gobyerno at nagpapahintulot lamang sa mga estratehiya ng pagkuha na budget-neutral na hindi nagdudulot ng karagdagang gastos sa mamamayan.
Ang agwat ng reserve ay agad na pagkilala, pag-aalaga, at potensyal na pagpapahinga mula sa presyur ng pagbebenta. Ang bagong pangangailangan ng soberanya ay nangangailangan ng mga rekord ng pagkuha na kasalukuyang kulang.
Ang regulasyon ay sumusunod sa parehong pattern. Ipinatupad ang GENIUS Act bilang pambansang batas at nilikha ang isang framework para sa payment-stablecoin.
Ang SAB 122 ng SEC, ang paglilinaw ng OCC noong Marso 2025, at ang pagtarik ng Federal Reserve sa dating gabay sa cryptocurrency ay nagbigay-daan sa mas mabuting kapaligiran sa banking at custody.
Ito ay mahahalagang pagbabago. Ang pangunahing labanan sa istruktura ng bitcoin market ay hindi pa tapos.
Nakapasa na ang CLARITY Act sa House at na-refer sa Senate Banking Committee, ngunit hindi pa naging batas pampubliko.
Sa praktikal na mga termino, maaaring ipahayag ni Trump ang tunay na pagbabago sa pagkilos ng eksekutibo at ahensya, kasama ang isang pangunahing batas para sa stablecoin. Hindi pa niya maaaring ipahayag na nalutas na ng ipinasa na batas ang buong pribadong problema ng bitcoin sa federal na merkado.
Hindi sumunod ang publiko reputasyon sa opisyal na suporta
Ang pinakamahinang bahagi ng kaso para kay Trump ay ang publikong reputasyon. Hanapin ng Gallup noong Hunyo 2025 na 14% ng mga adulto sa U.S. ang may cryptocurrency, 60% ay walang interes bumili nito, at 55% ang itinuturing ito bilang napakapanganib.
Ang base line ni Pew noong Oktubre 2024 ay katulad na hostile: 63% ng mga Amerikano ang may kaunting o walang tiwala na ang crypto ay maaasahan at ligtas, habang 17% ay may karanasan na mag-invest, mag-trade, o gamitin ito.
Ang mga survey na iyon ay hindi perpektong mga tukoy ng epekto ni Trump sa kanyang ikalawang termino. Ang Pew ay nangyari bago ang termino, at ang Gallup ay nangyari bago ang ilang huling kontrobersyal na may kinalaman kay Trump sa crypto.
Kahit may kaukulang pagtitiyak sa oras, ipinapakita nila ang simulang teritoryo at unang taong reaksyon ng publiko. Ang bitcoin at crypto ay hindi pa naging mga pinagkakatiwalaang institusyon sa masalimuot na merkado dahil sa pagtanggap ng pangulo.
Dinadagdagan ng pag-aaral sa bahay ng Federal Reserve ang isa pang check. Sa 2024, 8% ng mga matatanda ay gumamit ng crypto para sa anumang layunin, samantalang lamang 2% ang gumamit nito upang bumili ng isang bagay o gawin ang isang pagbabayad.
Ito ay nagtuturo sa isang asset na patuloy na nauunawaan bilang isang spekulatibong o investmento produkto, kaysa isang pang-araw-araw na peral na kasangkapan.
Dito kumakatok ang ledger ng reputasyon laban sa ledger ng opisyal na katayuan. Maaaring magbago ng pagpapahalaga sa pampulitikang panganib ng mga tagapamahala ng pondo, mga koponan ng pagpapatupad ng bangko, at mga investor sa pampublikong merkado ang isang order ng reserve.
Mas kaunting kapangyarihan ito sa mga pamilya na binuo ng pagkabigo ng exchange, mga scam, mga siklo ng meme-coin, at partisan na pagdududa. Ang opisyal na pagkilala ay maaaring bawasan ang takot ng mga institusyon habang nananatiling intak ang pangkabuhayang pagdududa.
Ang mga ugnayang crypto ni Trump at ng kanyang pamilya ay nagpapakalat pa ng kahirapan sa kanilang reputasyon. Ang pag-uulat ng Associated Press tungkol sa mga ugnayang bisnis ni Trump sa crypto at ang pagtatala ng CryptoSlate sa pag-aaral sa suporta ni World Liberty Financial ay nagpapatibay sa isang kredibleng pagkakaroon ng konplikto ng interes.
Ang pinagkunan na rekord ay sumusuporta sa panganib ng reputasyon at etika, pati na rin sa konteksto ng mga alamat. Hindi ito sapat upang patunayan ang krimen o ipakita na ang protokolo ng Bitcoin ay na-compromise.
Para sa bitcoin, ang pagkakaiba ay kakaibang komportable.
Gayunpaman, ang publiko reputation ay binubuo din sa pamamagitan ng pagkakakilanlan at teknikal na disenyo. Maaaring tanggalin ng pangulo ang opisyal na katayuan ng Bitcoin habang ginagawa ring mukhang mas nakatuon sa sarili ang crypto sa mga tao na nagsisilbing hindi naniniwala dito.
Ang chain data ay nagtat Leave ng adoption case na hindi patunayan
Ang on-chain evidence ay ang iba pang pangunahing pagtigil sa claims ng net-positive. Ang data ng Blockchain.com ay nagpapakita ng pagtaas ng araw-araw na kumpirmadong transaksyon mula sa 465,286 noong Nob. 5, 2024, patungo sa 526,789 sa dulo ng nakaraang linggo.
Iyon ay isang positibong paghahambing ng endpoint. Bumaba ang mga natatanging address araw-araw mula sa 548,496 patungo sa 498,493 sa parehong mga endpoint, at bumaba rin ang mga bayarin sa transaksyon araw-araw mula sa halos $457,676 patungo sa halos $232,729.
Kailangan ng maingat na paggamot ang mga numerong iyon. Ang mga natatanging address ay isang mahinang proxy para sa mga tao, at ang mga araw-araw na endpoint ay maaaring mabagabag ng batching, mga paggalaw sa exchange, komposisyon ng transaksyon, at non-monetary na aktibidad.
Gayunpaman, hindi sila nakakatugon sa isang malinaw na pag-claim na ang pagbabago ng patakaran ni Trump ay nagdala ng isang alon ng mga base-layer user sa bitcoin.
Ang independiyenteng pag-aaral sa-chain ay nagtuturo sa parehong direksyon. Nilalarawan ng Glassnode ang 2025 divergence sa pagitan ng mataas na presyo ng BTC at mas tahimik na aktibidad sa network, kabilang ang mababang presyur sa bayad at dominasyon ng mga malalaking entidad.
Nag-argue nang hiwalay ang Galaxy na ang presyur sa bayad ay naglaho pagkatapos mabawasan ang aktibidad ng Runes at Ordinals noong huling bahagi ng 2024.
Ang isang pagsusuri sa mempool.space ay nagpakita rin ng tahimik na punto sa merkado ng bayad, na may 1 sat/vB na inirerekomenda para sa mga layunin ng bayad na kalahating oras, isang oras, ekonomiko, at minimum, at 3 sat/vB para sa pinakamabilis na pagkakatotoo.
Ang larawan ay mixed kaysa bearish sa lahat ng aspeto. Mga mababang bayarin ay ginagawang mas mura ang paggamit ng bitcoin, at ang mga mataas na presyo ay maaaring magpapakita ng demand mula sa mga institusyonal na actor na dumadaan sa mga ETF, custodians, treasury, at mga off-chain venue kaysa sa paglago ng transaksyon sa base layer.
Nakakapaglimita ito sa pagtataguyod ng paggamit. Mas malakas ang epekto ni Trump sa bitcoin sa opisyal na pagkilala at mga institusyonal na channel kaysa sa pang-araw-araw na pangangailangan sa blockspace.
Ang pinagkunan na rekord ay sumusuporta sa kondisyonal na sagot. Positibo si Trump sa ideolohikal na katayuan at institutional access ng bitcoin.
Isinulong niya ang suporta sa public-blockchain bilang patakaran ng eksekutibo, nilikha ang isang bersyon ng Strategic Bitcoin Reserve, sinuportahan ang mas kaaya-aya na pagkakaroon ng ahensya, at sinignahan ang isang malaking batas tungkol sa stablecoin na tumutulong sa infrastruktura ng crypto market.
Mas mahina ang natitirang ledger. Positibo ang presyo ng bitcoin mula sa araw ng eleksyon at negatibo mula sa araw ng pagpapahalay at mga anchor ng reserve-order.
Ang reserve ay totoo, ngunit walang patunay na napatunayan dito ng isang aktibong programa ng pagkolekta ng gobyerno. Ang batas sa istruktura ng merkado ay hindi pa tapos. Ang pampublikong tiwala ay patuloy na mababa.
Ang on-chain activity ay nagpapakita na walang simpleng pag-usbong mula sa grassroots. Ang mga konflikto sa crypto na may kinalaman kay Trump ay nagtataguyod ng kredibleng pagbaba ng reputasyon dahil sa kaugnayan, kahit walang patunay na krimen.
Ang pinakamakatwirang sagot ay oo, sa limitadong kahulugan. Positibo ang net effect ni Trump kung ang pangunahing pagsubok ay ang pagkilala ng gobyerno, pagkakaroon ng akses sa mga institusyon, at pampulitikang pahintulot.
Hindi pa siya malinaw na net positive, kung saan ang mas malawak na pagkilala ng bitcoin ay kailangang makita: ang pagkakaroon ng tiwala ng publiko, matatag na batas, at organikong paggamit ng network.
Ang mga susunod na pag-unlad na magbabago sa paghuhusga ay ang konkretong pagsasalaysay ng reserve, anumang bagoang rekord ng BTC pagkakakuha, huling batas sa istruktura ng merkado, pagbabago sa datos ng publikong opinyon, at patuloy na on-chain na pangangailangan na hindi maaaring ipaliwanag pangunahin sa pamamagitan ng spekulasyon o mga daloy ng institutional custody.
Lumabas muna ang post Si Donald Trump ba ay isang net positive para sa Bitcoin o naglikha ng hindi matitigil na pampolitikang pagkakahati? sa CryptoSlate.