Isa. Pangkalahatang kalagayan ng merkado
Balangkas ng logika ng merkado ngayon:
Sa umaga ng March 10, 2026, Eastern Time, ang cryptocurrency market ay nakaranas ng isang dramatikong “roller coaster” reversal. Dahil sa mga pahayag ni Pangulong Trump sa isang press briefing sa Miami tungkol sa “pagtatapos ng mabilis na military action sa Iran,” ang risk-off sentiment ay agad na bumaba, at ang presyo ng langis ay may volatility na higit sa 40% at nagdaraos ng malaking pagbaba. Ang direkta na makro na pagbabagong ito ay nag-trigger sa isang kompensatoryong pagtaas ng risk assets, at ang Bitcoin (BTC) ay nakapag-breakout sa 70,000 dolyar na psychological level, na may pagtaas ng 1.65% sa loob ng araw.
Ang chain data ay nagpapakita na ang "smart money" ay nagpapabilis ng pagpasok. Ipinahiwatig ng Glassnode na kasabay ng pagbawas ng pag-aalala tungkol sa konflikto sa Iran, ang market structure ay nagpapakita ng mga unang tanda ng pagkakaroon ng katatagan, at may positibong pagbili sa perpetual futures market. Lalo na nakakaaliw ang pagkakaroon ng historical milestone sa bitcoin today—ang 20,000,000th bitcoin ay nakuha na, at ang流通 supply ay natitira ng higit sa 1,000,000, na nagbibigay ng malakas na psikolohikal na suporta sa mga bull sa ilalim ng pinabuting macro environment.
Buod ng Panganib at Pagkakataon:
Ang kasalukuyang pangunahang panganib ay naka-convert mula sa “geopolitical black swan” patungo sa “pagsasalba ng likuididad.” Bagaman tinapos ng BTC ang $70,000, babala ng Glassnode na ang mga indikador ng momentum ay “preliminary” pa at ang pangkabuuang kumpiyansa ay hindi pa buong narecover. Ang pagkakataon ay nasa pagbaba ng presyo ng langis na bumababa sa inaasahang inflasyon, kaya lumalawak ang espasyo para sa desisyon ng Federal Reserve sa Marso (FOMC). Samantala, ang mga institusyonal na player tulad ng Strategy (MicroStrategy) ay nagdagdag ng 17,994 BTC sa nakaraang linggo, na nagpapakita na ang mga tagapag-ayos ng mahabang panahon ay naghahanda laban sa panganib ng kredibilidad ng fiat currency.
Makroekonomiya at Patakaran
“Trump’s Peace Dividend” at Pag-reset ng Inflasyon na Expectation
Ang pinakamahalagang makro na pwersa ngayon ay ang pinakabagong pahayag ni Trump tungkol sa sitwasyon sa Middle East. Malinaw niyang sinabi sa press briefing na ang militar na aksyon ay “mabilis na magtatapos” at mas mababa sa inaasahan ang pagtaas ng presyo ng langis. Ang malakas na pagbaba ng presyo ng langis (loob ng araw na pag-ibig ng higit sa 40%) ay direktang pinababa ang malaking takot ng merkado tungkol sa pagbabalik ng inflation.
Sa pananaw ng makro, ang pagbaba ng presyo ng langis → inaasahang pagbaba ng CPI → pagkabawas sa presyur sa real interest rate ng US Treasury. Ito ay nagbibigay ng espasyo para sa pagpapabuti ng valuation ng mga aset na asymmetrical (tulad ng cryptocurrency). Ang US Dollar Index (DXY) ay bumaba mula sa 14-week high na 99.68 patungo sa 98.88, at ang pagwawala ng risk premium ay naglinis ng mga hadlang para sa BTC upang muling makamit ang $70,000.
Pagsisigla sa landas ng interes ng Federal Reserve
Batay sa pinakabagong datos ng CME FedWatch, ang posibilidad na manatili sa kasalukuyang antas ng interes (3.50% - 3.75%) noong Marso 18 ay nananatili sa 98.9%. Bagaman hindi agad tumaas ang mga inaasahang pagbaba ng interes dahil sa pagbuti ng merkado ngayon, ang merkado ay nagsisimulang i-price ang “wakas ng siklo ng pagpapigil”. Habang malapit na ang paglalabas ng datos ng CPI para sa Pebrero noong Marso 11, kung patotohanan ng datos ang pagbaba ng inflasyon dahil sa pagbaba ng presyo ng enerhiya, maaaring makaranas ang crypto market ng structural na “valuation reversal”.
Flow ng mga pondo at pattern ng pagkilos ng mga institusyon
Extreme divergence sa spot ETF: Malakas na pagkakapit ni BTC vs patuloy na pagkawala ng ETH
Batay sa mga data ng final value noong Marso 9, ipinakita ng mga现货 ETF ng Estados Unidos ang nakakatutok na structural difference:
BTC spot ETF: Malaking net inflow ng $167.03M sa isang araw. Ang IBIT ng BlackRock ay patuloy na pangunahing nagdadala ng pagdami, na may kabuuang net inflow na $55.54 B, na nagpapakita ng 6.41% ng kabuuang halaga ng Bitcoin market cap. Ang tuloy-tuloy na net inflow na ito ay nagpapatotoo sa malakas na pagkakainteres ng institutional capital sa antas ng $67k - $70k.
ETH spot ETF: Patuloy na mahigpit ang sitwasyon, na-record ang net outflow ng $-51.32M sa isang araw. Bagaman ang Ethereum ay nakamit na ang 3.4 milyong ETH sa teknikal na queue ng staking, sa secondary market, mas pinipili ng mga institusyon ang BTC bilang pangunahing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbing pagsisilbinding pangangalaga sa makro at paghaharap sa kakulangan, na nagresulta sa kakulangan ng patuloy na suporta mula sa mga institusyon sa pagbabalik ng ETH.
Mga patakaran sa pagsasapalaran ng korporasyon at mga galaw ng mga malalaking barya
Ang lohika ng pagkakasetup ng mga institusyon ay nagpapalit mula sa “speculation” patungo sa “strategic reserve”.
Stratehiya (MicroStrategy): Bumili muli ng 17,994 na Bitcoin noong nakaraang linggo. Ang kumpanya ay nagastos ng $4.3 bilyon hanggang sa unang bahagi ng 2026 para bumili ng 48,000 na BTC, at ang pagpapalakas na ito nang walang pag-aalala sa gastos ay nagtatama sa negatibong pag-asa sa merkado.
20 milyong milestone: Habang ang 20 milyong coin ay nalikha, pumasok ang merkado sa psikolohikal na paglalaban sa “huling isang milyong coin.” Ayon sa kasaysayan, ang mga milestone na may tiyak na limitasyon sa suplay ay madalas na humihikayat sa mga mahabang panahong tagapagtago na mag-imbak.
Pagsusuri sa mga hotspot na altcoin
Hyperliquid (HYPE): Napakalakas ang pagganap ngayon, 11.74% ang pagtaas sa 24 oras.
Pangunahing lohika: Bukod sa $150 target price na ibinigay ni Arthur Hayes, ang RWA (real-world assets) trading volume ay umabot sa $720 milyon noong nakaraang weekend, lalo na ang perpetual contracts sa crude oil at silver ay nakakalap ng malaking tradisyonal na kapital sa panahon ng safe-haven sa weekend.
Deflationary mechanism: Ang higit sa 41 milyong HYPE ay na-redeem at na-lock sa pamamagitan ng protocol fees, at ang siklo na “malaking kita + malakas na pag-destroy” ay nagpakita ng malakas na premium sa volatile market.
Zcash (ZEC): Mayumi ang privacy sector at tinataya ang mahalagang suporta sa $200.
Pangunahing lohika: Kahit may mga alalahanin tungkol sa pagbabawal sa privacy coins sa mga bansa tulad ng India, ang iminumungkahi na paglalabas ng wallet na “cashZ” at ang inaasahang pag-upgrade ng consensus protocol noong 2026 ay nagdudulot ng paglipat ng ilang mga pondo para sa pag-iingat patungo sa mga mas matandang proyekto na may mas malakas na privacy at mas mababang valuation.
Tandaan: Ang kolumn na ito ay isang pagtalakay sa mga impormasyon at metodolohiya ng merkado, at hindi isang tulong sa pag-invest o alok. Ang mga cryptocurrency ay may malaking pagkakaiba-iba, kaya magdesisyon nang may sariling pag-unawa sa iyong kakayahan na tanggapin ang panganib.