Ang isang regulatoryong pagkakaibigan sa mga prediction markets ay lumalala habang ang mga pulitikal na signal mula sa Estados Unidos ay nagkakasundo kasama ang patuloy na pagpapatupad sa antas ng estado. Ipinagpatuloy ni Presidente Donald Trump na may eksklusibong awtoridad ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sa mga prediction markets, at sinasabing ang federal oversight ay dapat panatilihin upang siguraduhin ang kakayahan ng industriya. Ang pananaw na ito ay dumating sa isang panahon kung saan ang ilang estado ay gumawa ng hakbang upang limitahan o hamuin ang mga platform tulad ng Kalshi, Polymarket, Crypto.com at Robinhood, na sinasabing nagpapatakbo ng mga aktibidad na paglalaro nang walang tamang lisensya.
Trump, sumulat sa Truth Social, ay nagteklar sa pangangailangan ng isang pinagsatirang pederal na framework at kinritika ang mga opisyales ng estado na kanyang ipinakita bilang nagtatangkang magtakda ng kanilang sariling mga alituntunin para sa sektor. Siniguro niya na ilalapat ng Estados Unidos sa ilalim ng kanyang pamumuno ang “Gold Standard para sa mga Estado” sa larangang ito at nagbantay laban sa “SCUM” na siyang nagtatangkang magbigay anyo sa patakaran. Ipapakita ng mga pahayag na ito ang mas malawak na pulitikal na dinamika tungkol sa kung paano dapat regulahin ang mga prediction market sa Estados Unidos.
Ang mga ahensya ng iba’t ibang estado ay nag-argumenta na ang mga prediction market ay lumalabag sa mga batas pang-laro ng estado at gumawa ng hakbang upang isara o blokehin ang mga platform. Bilang tugon, ang Kalshi at Polymarket ay nagsimula ng litigation laban sa ilang aksyon ng estado, na nagtatanggol na ang mga prediction market ay nasa loob ng eksaktong hawak ng CFTC. Ang debate ay nakatuon sa kung maaari o dapat na paborhin o kumpletohin ng pagsasagawa ng estado ang federal regulation sa umuunlad na segment ng merkado na ito.
Ayon sa Cointelegraph, ang pangulo ng CFTC na si Mike Selig ay sumalungat sa mga pagsisikap ng mga estado, na nagpapahiwatig na ang ahensya ay may eksklusibong hawak sa pagpapatakbo ng mga prediction market bilang mga itinakdang kontraktong merkado na pinauunawaan ng pambansang regulasyon. Ang CFTC ay nag-ambil ng legal na aksyon laban sa ilang mga estado—Minnesota, Illinois, New York, at Arizona—dahil sa pagsubok na regulahin o bawalan ang mga gawain sa prediction market sa kanilang mga teritoryo.
Kinabigyan din ni Trump ang kanyang mga personal at pamilyar na ugnayan sa sektor. Ayon sa mga ulat, ang kanyang anak, si Donald Trump Jr., ay nakapag-invest at kasapi sa advisory board ng Polymarket at nagsisilbing tagapayo sa Kalshi, na nagpapakita ng mataas na pulitikal at komersyal na antas sa usaping ito. Sa mga araw pagkatapos ng kanyang unang pananaw, ipinahiwatig ni Trump ang isang mas mapayapang pananaw, na nagpapahiwatig na maaaring mabigyan ng panganib ang Estados Unidos kung hindi isasama ang mga platform ng prediction market sa patakaran ng regulasyon.
Sa labas ng politikal na debaate, ang regulatoryong aparato ay nagsagawa ng mga konkretong hakbang upang istrukturan ang merkado. Noong Marso, itinatag ng CFTC ang isang payo na tim upang subaybayan ang paglalista at pag-trade ng mga event contract at upang siguraduhin na ang mga kalahok ay sumusunod sa mga kinakailangan laban sa pagmamalabis, pagmamasid, at integridad ng merkado. Ang ahensya ay nagpapaliwanag na ang prediction markets ay nasa loob ng umiiral na framework ng derivative ayon sa Commodity Exchange Act, na nagpapatibay sa argumento para sa federal na pagmamalik-ari kaysa sa isang maliit na hanay ng mga patakaran ng estado.
Mga pangunahing natutunan
- Ipinagpatuloy ni President Trump ang eksklusibong awtoridad ng CFTC sa mga prediction markets, at isinabing ang pambansang pagmamalayaw ay mahalaga para sa integridad at kompetitibidad ng industriya.
- Ang mga regulador ng estado ay nagpapatupad ng mga aksyon sa pagpapalala, mga utos na huminto at tumigil, o mga bawal laban sa mga platform, na nagpapaliwanag na ang mga pamilihan ng paghula ay gumagana bilang ilegal na paglalaro sa kanilang mga hukuman.
- Akin sa CFTC, ito ay may eksklusibong hawak sa mga prediction market bilang mga pamilihan na pinagpapalakas ng pambansang pamahalaan, isang posisyon na suportado ng mga pahayag mula sa mga lider ng CFTC na binanggit ni Cointelegraph.
- Nilabasan ng Kalshi at Polymarket ang mga aksyon ng estado sa hukuman, habang ang pananaw ni Trump ay nag-uugnay sa pagkakaugnay ng kanyang pamilya sa mga platform na ito, na nagpapahiwatig ng mas mataas na pampolitikang panganib para sa sektor.
- Noong Marso, itinatag ng CFTC ang isang tagapayo na pangkat upang pamahalaan ang paglalista at pag-trade ng mga event contract at upang panatilihin ang integridad ng merkado sa loob ng umiiral na framework ng derivative.
Pederal na hawakan, mga disenyo na merkado, at posisyon sa pagpapatupad
Ang pangunahing legal na tanong ay kung ang mga prediction market ay gumagana pangunahin sa ilalim ng federal na regulasyon sa derivative o pinag-uugnay ng isang mosaic ng mga batas sa paglalaro ng bawat estado. Ang mga tagasuporta ng federal na kontrol ay nagsasabi na ang mga prediction contract ay mga designated contract markets sa loob ng sakop ng CFTC, at kaya ay pumapailalim sa federal na pagmamalay. Gayunpaman, ang mga kritiko ay nagtuturo na ang mga estado ay tradisyonal na nagbibigay ng lisensya at nagregula sa mga gawain sa paglalaro, at sila ay gumawa ng hakbang upang ilapat ang lokal na patakaran sa mga platform ng prediction market na gumagana sa iba’t ibang estado. Ang tensyon na ito ay tinutugunan, sa bahagya, sa pamamagitan ng pagpapahalaga ng CFTC sa kanilang “eksklusibong hawakan” at ang paggamit ng mga kasangkapan sa federal na pagpapatupad kung saan ang mga estado ay nagsisikap na ipagtanggol ang kanilang sariling regulasyon.
Ayon sa Cointelegraph, paulit-ulit na ipinagtanggol ng pamunuan ng CFTC ang kanilang mandato sa harap ng mga hamon mula sa mga estado. Ang ahensya ay publikong nag-advocate ng litigation laban sa ilang estado, kabilang ang Minnesota, Illinois, New York, at Arizona, upang labanan ang mga hakbang ng estado na nakatuon sa pagpapahintulot o pagbabawal sa mga prediction markets. Ang resulta ng mga gawaing ito ay maaaring malaki nang magbago kung paano ang mga platform ay magkakasundo ng kanilang operasyon, hingin ang licensing kung kinakailangan, at disenyo ang mga programa ng pagpapatupad upang matugunan ang mga federal at state regulator.
Mga aksyon ng estado kumpara sa mga adaptasyon ng platform at mga ugnayan sa korporasyon
Ang mga ahensya ng pamahalaan ay nagpapahiwatig na ang mga prediction market ay nasa labas ng mga lisensyadong framework ng paglalaro at kaya ay nangangailangan ng pahintulot o pagbabawal ng estado. Bilang tugon, ang mga platform tulad ng Kalshi at Polymarket ay ipinaglaban ang mga ganitong aksyon sa korte, na nagpapahiwatig na sila ay pinagmamalaki ng CFTC bilang designated contract markets ayon sa pambansang batas. Ang legal na pagkakatagpo ay nagpapakita ng mas malawak na mga pag-aalala tungkol sa pagprotekta sa konsyumer, integridad ng merkado, at mga pamantayan laban sa manipulasyon sa isang mabilis na umuunlad na sektor na nag-uugnay ng financial contracts sa mga resulta ng mga pangyayari sa totoong buhay.
Pinapalakas ng politikal na dimensyon ang mga ugnayan sa pagitan ng mga platform at mga politikal na figure. Ang pakikilahok ni Trump Jr. sa Polymarket at Kalshi, kasama ang pagbabago ng wika ng dating pangulo, ay nagpapakita ng isang patakaran na pag-uusap na nagkakasalungatan sa mga dinamika ng kampanya, regulatibong pilosopiya, at ang potensyal na pagkakasundo sa regulasyon kasama ang mas malawak na pamamahala ng pampublikong pampansibang merkado ng Estados Unidos. Mga obserbador ay nagtuturo na kung paano pinagsasama ng Kongreso, ang eksekutibong sangay, at ang mga hukuman ang awtoridad ng pambansang kumpara sa pampook ay magdudulot ng epekto sa mga sistema ng lisensya, mga gastos sa pagsunod, at mga operasyong transborderyo ng mga platform ng pagtaya at kaugnay na serbisyo.
Konteksto ng patakaran, mga pag-aalala sa panganib, at mga epekto sa istruktura ng merkado
Ang regulasyong landas na nakapalibot sa mga prediction market ay nasa intersection ng ilang pagkakatugma at pagpapatupad na mga pag-aalala. Ang mga analista ay magiging masusi sa pagkakasundo sa mas malawak na pambansang at internasyonal na mga kadahilanan sa regulasyon, kabilang ang paano ang mga konsepto ng harmonisasyon tulad ng MiCA ay maaaring makaapekto sa cross-border na aktibidad, at paano ang mga ahensya ng Estados Unidos (kabilang ang SEC, CFTC, at DOJ) ay nagkakasundo sa mga prioridad sa pagpapatupad. Dapat tugunan ng mga programa sa pagpapatupad ng mga operator ng prediction market ang mga pangangailangan sa AML/KYC, mga kontrol laban sa pagmamalabis, at mga kakayahan sa pagmamasid, habang patuloy na umuunlad ang mga sistema ng lisensya sa antas ng estado at pambansa. Ang umuunlad na pananaw ay nagtataglay din ng mga tanong tungkol sa paano ang mga stablecoin, pagkakaroon ng access sa bangko, at mga payment rails ay tumutugon sa mga inaasahang regulasyon para sa pagpapatakbo ng panganib at pagprotekta sa mga konsyumer sa prediction market.
Ang pagkakaroon ng malinaw na regulasyon ay patuloy na kritikal para sa mga institusyonal na participant, exchange, at mga provider ng serbisyo sa financial na naghahanap na mag-operate o mag-Partner sa mga platform ng prediction-market. Ang balanseng pagitan ng pagprotekta sa integridad ng merkado at pagpapalago ng inobasyon ay magiging batayan sa mga pagkakaloob ng lisensya, mga obligasyon sa pag-uulat, at mga provision para sa cross-border na serbisyo sa isang sektor na patuloy na nakakatanggap ng pagsusuri mula sa regulahor.
Sa pagtingin sa hinaharap, dapat subaybayan ng mga obserbador ang resulta ng mga aksyon ng estado laban sa mga platform, patuloy na paglilitis sa hukuman, at anumang potensyal na pagsasagawa o gabay mula sa CFTC na maaaring dagdagan ang pagkakaiba sa pagitan ng awtoridad ng pambansa at rehulasyon ng estado. Ang umuunlad na legal at regulatoryong kuwento ay malamang na magdudulot ng epekto kung paano magiging ang mga merkado, kung paano nila istruktura ang mga programa ng pagpapatupad, at kung paano nila isusukat ang panganib at pagkakataon ang mga tradisyonal na institusyong pinansyal sa larangan na ito.
habang patuloy ang debate sa regulasyon, ang mga susunod na hakbang—kung sa pamamagitan ng mga desisyon ng korte, bagong gabay, o pagkasundo—ay magiging bahagi ng landas ng mga prediction markets sa United States at kanilang integrasyon sa mas malawak na imprastruktura ng financial market.
Ito ay orihinal na napanood bilang Trump ay sumusuporta sa pagmamalasakit ng CFTC, nagpapabago sa pagkakasunod ng prediction-market sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng crypto news, Bitcoin news, at blockchain updates.