Lumabas si Scott Bessent sa Department of Treasury may malinaw na misyon: bawasan ang gastos sa pangmatagalang pagpapautang para sa pamahalaan ng US. Ang bond market, sa tingin ay hindi nakatanggap ng mensahe.
Lumampas sa 4.5% ang yield ng 10-taon na Treasury noong Abril 2025, isang antas na nagiging mas mahal sa lahat ng bagay mula sa mortgage hanggang korporatibong utang. Bumalik ito sa malapit sa 4.4% pagkatapos.
Ang problema sa matematika na may halagang trilyon dolyar
Ibinigay ni Bessent mismo na ang isang pagbaba ng 100 basis point sa mga yield ng 10-taon ay nagtatapos sa halos $1 trillion na savings.
Kinumpirma si Bessent ng Senado noong Enero 27, 2025, at inuman sa susunod na araw. Ang kanyang estratehiya para makamit ang mas mababang yield ay nakabatay sa ilang pundasyon: pagsasagawa ng pagpapahigpit sa paggastos sa pamamagitan ng Department of Government Efficiency, pagbabawas ng patakaran sa buwis, at maaalalahaning pagpapamahala kung paano ipinapalabas ng gobyerno ang kanyang utang.
Ang pagtaas ng yield noong Abril ay malawakang dulot ng mga pagkakaingay sa merkado na kaugnay ng pagpapahayag ng taripa at ang pilit na pagwawasto ng mga leveraged position. Ipinaliwanag ni Bessent ang kalituhan sa malalaking player na may leverage, hindi sa anumang sistemikong hindi pagkakatuloy sa merkado ng Treasury.
Ang crypto angle na patuloy na itinuturo ni Bessent
Sa pagpapalabas ng White House Digital Assets Report noong July 31, 2025, ipinahayag ni Bessent ang kanyang pag-asa sa potensyal ng cryptocurrency na palakasin ang pang-global na dominasyon ng US dollar, at isang gamit para sa pagpapalawak nito kaysa isang banta sa hegemony ng dollar.
Kanyang ipinagtanggol din ang desisyon ng gobyerno na panatilihin ang mga nasamsamang Bitcoin, na tumaas ang halaga mula sa halos $500 milyon patungo sa higit sa $15 bilyon. Ayon sa maagang Pebrero 2026, ang Treasury ay nag-verify na wala itong awtoridad na magbigay ng bailout sa Bitcoin o anumang iba pang cryptocurrency.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang pagtaas ng yield ay nagdudulot ng paglipat ng kapital mula sa mga spekulatibong investmiento. Ang pera na maaaring magflow patungo sa bitcoin, altcoin, o mga tech stocks ay inililipat patungo sa kaligtasan ng mga gobyerno bono na nag-aalok ng patuloy na mas atraktibong return.
Limitado ang mga kagamitan ni Bessent. Kaya niyang maapektuhan ang komposisyon at pagkakataon ng mga auction ng Treasury at ipaglaban ang pagbawas sa gastos, ngunit hindi niya kontrolado ang mga inaasahang inflasyon, ang global na mga daloy ng kapital, o mga desisyon ng Federal Reserve tungkol sa interes.
Ang eksplisitong pagtanggi ni Bessent sa mga bailout ay nangangahulugan na kung makarating ang isang selloff na dinudulot ng yield sa mga digital asset, ang mga tagapag-alaala ay mag-iisa na.