Ang Mga Pinakamahusay na Mga Trader sa Polymarket
May-akda: Kiyotaka
SpecialistXBT, BlockBeats
Editor's Note: Sa cryptocurrency market, ang kita ay ang iyong report card. Batay sa on-chain data ng mga top wallet sa Polymarket, sinisiyasat ng artikulong ito kung ang mga malalaking tagumpay sa prediction market ay nagmumula sa information asymmetry, model, paniniwala, o kaya ay purong trading discipline? Ang konklusyon: walang universal strategy para sa patuloy na kita. Ang mga top 3 kilalang account ay gumagamit ng tatlong paraan ng pagkakaroon ng kita na halos walang ugnayan sa isa't isa.
Pagkatapos suriin ang mga wallet na kumita ng milyun-milyong dolyar sa pinakamalaking prediction market sa mundo, natuklasan na wala dito isang iisang paraan, kundi kahit anong tatlo, at halos walang pagkakatulad sila.
Kung madalas mong binabasa ang mga tweet sa larangan ng prediction markets, mabilis mong makikita ang mga parehong anonymous ID sa iba't ibang post ng mga "top winners". Si Theo4 ay nagkita ng malaking kita sa market para sa 2024 elections. Si swisstony ay patuloy na nagkakaroon ng kita sa NBA markets nang tahimik. Si MonsieurDimanche naman ay halos laging makikita sa mga komento sa iba't ibang market. Pagkalipas ng panahon, magsisimula kang mag-isip: sila ba ay parehong uri ng tao? Gagawin ba nila ang parehong bagay? Mayroon bang makikilala na larawan ang "mga taong mahusay sa Polymarket"?
Ang intuitibong sagot ay: oo. Tulad ng iyong isipin na ang mga "magaling sa poker" ay mayroon ding isang karaniwang imahe: pagtitiyaga, kakayahan sa matematika...
Ngunit pagkatapos suriin ang on-chain data ng lahat ng Top 20 wallet sa platform, ang totoong sagot ay: walang isang magkakatulad na imahe. Mayroong kahit tatlong uri, o kaya’y higit pa. Maliban sa pagkakaroon nila sa leaderboard, kailangan nilang magkakaiba. Ang sagot na ito ay mas interesante kaysa sa inaasahan, kaya mahalaga na mabuti nating i-analyze kung ano ang ipinapakita ng data.
Ang mga datos sa ibaba ay mula sa Polymarket, hanggang sa Mayo 5. Ang mga unang 10 wallet sa politikal na mga market lamang ay nagkontribyu ng $94 milyon sa kita; ang mga unang 10 wallet sa sports ay nagkontribyu ng karagdagang $60 milyon; at ang ikatlong pinakamalaking kategorya, Crypto, ay nagkontribyu ng $25 milyon. Ang bilang na ito ay kahit na higit pa sa kabuuang kita ng mga unang tatlong wallet sa politika.
Ang political markets ay iba pang antas
Ihambing ang mga pangunahing wallet sa bawat kategorya ayon sa parehong sukat sa dolyar. Sa kategoryang pulitika, parehong ang pinakamataas na kikitain ng isang wallet at ang kabuuang kita ng Top 10 wallet, ito ay malinaw na nangunguna.
Ang unang wallet sa kategoryang pampulitika ay kumita ng $22 milyon. Ang unang wallet sa kategoryang sports ay $11.3 milyon. Ang unang wallet sa kategoryang Crypto ay $4.7 milyon. Sa pagkakalugi, ang numero na ito ay hindi kahit na nakapasok sa top 10 ng kategoryang pampulitika.
Hindi ito ilusyon na dulot ng power law distribution. Ang ika-10 na wallet sa kategoryang pampulitika ay may kita na halos $5 milyon, na hihigit sa anumang unang lugar sa iba pang kategorya maliban sa sports. Ang kategoryang pampulitika ay hindi lamang “parehong distribusyon ngunit mas malalim” — ito ay nasa ganap na iba’t ibang antas.
Kung ang mga top 20 wallet sa bawat kategorya ay isasagawa sa isang logarithmic scale batay sa kabuuang kita, maliban sa tatlong kategorya ng pulitika, sports, at Crypto, ang tanging unang wallet sa Science at 'Other' ang makakalampas sa $1 milyon.
Ang pinakatuwid na paliwanag ay: mas kaunti ang bilang ng mga pamilihan na may kinalaman sa pulitika, mas malaki ang sukat ng bawat taya, at mas mahaba ang panahon ng pagkakasundo. Ang isang tama na paghuhusga sa resulta ng eleksyon ng pangulo o isang kontrobersyal na patakaran ay maaaring magdulot ng kita na nasa piso ng milyon o kahit na walong digit. Karaniwang kinokonsulta ang mga pamilihan sa sports sa loob ng ilang oras, mas makitid ang spread, at mas maliit ang bawat kita. Ang istruktura ng pamilihan ang nagpapasya kung aling estratehiya ang makakapanalo.
High-conviction concentrated bets vs. high-frequency multi-market trading
Kung iisama ang bilang ng posisyon at ang natapos na kita, ang leaderboard ay magkakaroon ng malinaw na dalawang grupo. Mayroon silang karaniwang pahalang na aksis, ngunit wala silang ibang pagkakatulad.
Ang paghahambing ng grap ng bilang ng posisyon at kita/mawawala sa pagtutok sa 10 pinakamalaking wallet para sa pulitika, sports, at Crypto: ang mga whale sa pulitika ay nakatuon sa kabilang dulo ng mababang bilang ng posisyon; ang mga whale sa sports naman ay dominanteng nasa kabilang dulo ng mataas na kadalian ng transaksyon.
Sa kaliwang bahagi ng chart, halos puno ng mga political whale sa pagitan ng 1 hanggang 100 na position. Ang unang wallet, 0x5668…5839, ay kumita ng $22M gamit ang 18 na position lamang. Ang isa pang wallet, 0xd235…0f29, ay kumita ng $11.3M gamit ang 2 na position lamang.
Sa kanan ng chart, sa pagitan ng 1,000 at 150,000 na open positions, iyon ang teritoryo ng mga trader ng sports. Ang ikalawang pinakamalaking wallet ng sports, 0x204f…5e14, ay kumita ng $7.5 milyon sa 151,888 na open positions. Ito ay mas tila mga痕迹 ng automated system kaysa isang “investor na may opinyon.”
Isang wallet ang nagkita ng $22 milyon gamit ang 18 na positions. Ang isang iba pang wallet ay nagkita ng $7.5 milyon gamit ang 151,888 na positions. Pareho sila sa parehong listahan, ngunit hindi sila nagtatrabaho sa parehong negosyo.
Dalawang magkakaibang trabaho ito. Ang unang uri ay nangangailangan ng malakas na pagpapasya at pagkakaroon ng kahandaan na maglagay ng malaking pondo sa mga makabagong, mataas na panganib na pangyayari. Ang ikalawa ay nangangailangan ng disiplinang inhinyero: isang modelo na may maliit na kita bawat transaksyon, na ipinapalabas sa sapat na maraming merkado upang magsilbi ang batas ng malalaking bilang. Ang Crypto ay nasa gitna ng dalawa, at mayroon itong parehong istilo, ngunit mas maliit ang abosultong sukat.
Piliin ang merkado: mayroong pusod at pagkakahati-hati
Pagkatapos ilagay ang 8 na mga pangalan ng wallet, o mga akawnt na maaaring makilala mula sa publikong datos ng Polymarket, mas maipapakita nang mas malinaw ang distribusyon ng estratehiya.
I-sort ang 8 na wallet ayon sa “porsyento ng pinakamalaking kategorya ng kita sa kabuuang kita”; ang Theo4 ay nakatuon lamang sa politika; ang MonsieurDimanche naman ay nasa 9 kategorya.
Ang 22 milyong dolyar na kita ng Theo4 ay 100% mula sa politika. Ang 97% ng 7.8 milyong dolyar na kita ng swisstony ay mula sa sports. Ang 87% ng kita ng unang lugar sa sports, kch123, ay mula rin sa sports. Ito ay mga eksperto na trader na hindi madaling magbabago ng larangan.
Sa kabilang dulo, inihahati ni MonsieurDimanche ang kanyang 15 milyong dolyar na kita sa 9 kategorya, na walang iisang kategorya ang nagmumula sa higit sa 31%. Hindi siya nakatuon sa anumang kategorya, ngunit nananatili pa rin siya sa pinakadakilang lista.
Ang tradisyonal na paniniwala ay ang pagkakaroon ng espesyalisasyon ay nagdadala ng mas malalim na kalamangan, kaya mas mataas ang return. Ang pagtataya na ito ay totoo sa mga lider, ngunit tanging maliit lamang ang pagkakatotoo nito. Ang Theo4 ay ang may pinakamalaking konsentrasyon sa kategorya ng kita sa mga pangalan ng wallet, at ang may pinakamataas na kabuuang kita. Ang MonsieurDimanche naman ay ang pinakadisperso, ngunit nasa pangalawang puwesto.
Number of Positions vs Profit per Trade
Ang pinakamalaking larawan sa buong dataset ay ang paghahati ng bawat kita ng wallet sa bilang ng posisyon nito, upang masukat kung gaano karaming dolyar ang kinita ng bawat taya.
Sa log plot ng trading profit/position size, ang Theo4 at swisstony ay halos 100% nakapokus sa isang kategorya, ngunit may pagkakaiba ng humigit-kumulang 22,000 beses sa kanilang pagpili.
Ang Theo4 ay kumikita ng average na $1 milyon bawat posisyon. Ang swisstony ay kumikita ng average na $45 bawat posisyon. Parehong single-category traders sila, at halos hindi makikilala ang pagkakaiba nila sa aspeto ng "concentration". Ngunit sa aspeto ng "selectivity", ang pagkakaiba nila ay humigit-kumulang 22,000 beses.
Ito ang pinakamahalagang konklusyon sa pagsusuri: ang bilang ng posisyon at ang kita bawat transaksyon ay dalawang magkakaibang variable. Ang pagkakalat sa isa't isa ay magpapalabo sa totoong mensahe ng leaderboard. Ang mga uri ng merkado na sakop ng isang wallet ay nagpapakita kung saan nagtaya ang trader; ang bawat yunit ng kita ay may kaugnayan sa bilang ng posisyon, na nagpapakita kung paano nagkakaroon ng kita ang trader. Hindi sila nauugnay.
Tatlong paraan sa likod ng eight-digit returns
Ang mga data na ipinapakita ay hindi isang estratehiya, kundi tatlo.
Ang unang uri ay ang mga pulitikal na eksperto. Sa mga pulitikal na merkado kung saan ang pagkakaltas ay mabagal, ang mga odds ay malawak, at ang epekto ay malaki, ginagamit ang kaunting mga posisyon na may mataas na paniniwala at malaking halaga upang makamit ang malaking kita. Kaunti ang pagtutok, malaki ang posisyon, malalim ang pag-aaral. Ang Theo4 ay ang karaniwang halimbawa. Ang pangunahing hadlang sa ganitong paraan ay psikolohikal: ang karamihan sa mga trader ay hindi kayang i-raise ang kanilang posisyon sa sukat na sapat upang makapagbigay ng tunay na return sa estratehiya. Ito rin ay hindi isang tradisyonal na daan na maaaring iskalin.
Ang pangalawang uri ay ang sistematisadong trader sa sports market. Gumagamit sila ng automated na modelo para mag-price sa sports market, at kahit pa lang mas mabuti ng kaunti kaysa sa consensus price, maaari nilang kumalapit ng malaking kita sa pamamagitan ng libu-libo o maging milyon-milyon na contract. Mababa ang profit bawat transaksyon, ngunit ang kabuuan ay may kakayahang magpatuloy sa matagal. Ang swisstony ay isang karaniwang halimbawa. Ang hadlang sa ganitong paraan ay ang engineering capability at operational discipline, hindi lamang ang market insight.
Ang ikatlo ay ang cross-category generalist. Kakayahan na magbuo ng maayos na paghuhusga sa maraming paksa at mag-extract ng kita sa mga merkado na pinapalampas ng mga ekspertong trader. Si MonsieurDimanche ay karaniwang halimbawa. Ang hadlang sa ganitong diskarte ay ang lawak ng kaalaman, at ang lawak na ito ay mas mahirap makamit kaysa sa pagbuo ng isang single-category model.
Hindi kompatibleng mga kasanayan. Hindi magiging isang sistematisadong trader sa sports market ang isang politikal na eksperto dahil sa mas madalas na pagtrading, dahil hindi naman dito ang kanyang kalakasan. Gayundin, hindi magiging isang politikal na eksperto ang isang sistematisadong trader sa sports market dahil sa pagpapalaki ng laki ng posisyon, dahil masyadong maliit ang kanyang kita bawat transaksyon upang matiyak ang mataas na konhentrasyon ng posisyon. Ang prediction market ay nagbibigay ng kapalit sa tatlong hiwalay na kakayahan. Ang pagiging mahusay sa isan ay halos hindi nagpapakita na mahusay ka rin sa iba.
Ito ay isang paraan na nakakapagpahinga. Walang iisang sagot sa tanong, “Paano makakagawa ng pera sa Polymarket?” Mayroong kahit tatlong sagot. Kung alin sa mga ito ang pinakamahirap para sa isang tao, ay naka-depends sa kanyang pagkatao, kakayahan sa inhenyeriya, at kung gaano karaming bagay ang kanyang kayang magkaroon ng mataas na kalidad na pananaw. At ang mga pagkakaiba na ito, ay hindi lilinisin ng leaderboard.
Ang mga listahan ng pagkakaroon ay tila nagpaparusa sa gitnang zona: ang mga trader na may sapat na kalawakan na nagdudulot ng pagkakalat ng propesyonalismo, at may sapat na volumen ng pagtinda na nagdudulot ng pagkakalat ng paniniwala. Ito ay posisyon kung saan maraming tao ay nasa loob. Ang mga wallet sa tuktok ay pumili ng isang path at sinunod ito nang malalim, at may sapat na disiplina upang manatili doon.
Klik upang malaman ang mga posisyon na hinahanap ng BlockBeats
Maligayang pagdating sa opisyal na komunidad ng BlockBeats:
Telegram subscription group: https://t.me/theblockbeats
Telegram group: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter official account: https://twitter.com/BlockBeatsAsia