Natapos ng Together AI ang pagsasakop ng Paborito C na $800M, tumaas ang halaga nito ng 1.5x hanggang $8.3B

Ipinahayag ng AI cloud platform na Together AI ang pagkumpleto ng C-round funding na $8 bilyon, na nagresulta sa post-money valuation na $83 bilyon. Pinamunuan ng Aramco Ventures, isang subsidiary ng Saudi Aramco, ang pagsisikap na ito, kasama ang NVIDIA at iba pang mga investor. Mahalaga na tandaan na lamang 16 buwan ang nakalipas, ang valuation nito ay nasa $33 bilyon lamang, at tumataas ng 1.5 beses sa loob ng isang taon. Batay sa open-source model ecosystem, binibigyan ng kompanya ang mga negosyo ng mataas na value-for-money computing services, kung saan ang annual backlog ay tumalon mula sa $300 milyon noong simula ng 2024 patungo sa $11.5 bilyon—isang pagtaas na 38 beses. Ang founding team ay binubuo ng isang华人技术天团 na may sentro sa Zhang Ce, isang alumnus ng Peking University, at si Percy Liang, isang propesor sa Stanford. Patuloy na pinapalakas ni NVIDIA ang kanilang pagpapalawak sa pamamagitan ng mga bagong cloud service provider upang bumuo ng mas malawak na network para sa distribution ng computing power, at mula sa simpleng pagbebenta ng hardware papunta sa “revenue-sharing” model.

May-akda at pinagmulan: WeChat official account “Dongsi Shitiao Capital”

Tumaas ang pagtataya sa isang taon ng 1.5 beses.

Ang kuwento ng pagkakaroon ng yaman ng “mga nagbebenta ng tubig” sa AI computing power ay patuloy pa.

Kasalukuyang, ang AI cloud platform na Together AI ay nag-anunsyo na matapos na ang kanilang C-round funding na $8 bilyon, na nagdulot ng pagtaas ng valuation sa $83 bilyon (halos ₱581 bilyon). Ang pagsisikap na ito ay pinamumunuan ng Aramco Ventures, isang subsidiary ng Saudi Aramco, kasama ang mga kilalang institusyon tulad ng NVIDIA, Vista Equity Partners, at General Catalyst.

Sa kasalukuyan, sa gitna ng matinding kompetisyon sa mga malalaking modelo, bakit nakakakuha ng atraksyon ang isang AI cloud platform provider na itinatag lamang ng 4 taon ng mga malalaking kumpanya? Ang sagot, maaaring nakatago sa dalawang keyword: “open-source model” at “Chinese tech dream team”.

Itinatag ng Together AI noong 2022, halos parehong panahon na nagmula ang ChatGPT. Noong pagkakatatag nito, malinaw na inilahad ng kumpanya ang kanyang posisyon—maging isang “cloud-native AI” na kumpanya, kung saan ang pangunahing negosyo ay ang pagpapautang ng computing power na batay sa GPU cluster ng NVIDIA sa mga negosyo, upang makapagpatakbo ang mga developer ng open-source na malalaking modelo sa sobrang mababang gastos.

Sa mga unang yugto ng pag-unlad, ang mga saradong modelo na pinamumunuan ng OpenAI ay naging dominanteng pwersa, ngunit agad na natuklasan ng merkado na ang mga AI na negosyo sa enterprise ay nakakatagpo ng isang malupit na katotohanan: ang mga mataas na gastos sa token ng mga nangungunang saradong modelo ay walang awa at naglalabas ng kita ng mga AI application. Samantalang ang pag-usbong ng mga mataas na performance na bukas na modelo tulad ng DeepSeek, nagbabago ang kalagayan ng industriya.

Sa proseso ng pagbabalik mula sa “closed-source” patungo sa “open-source,” direktang sinasakop ng Together AI ang ganitong problema sa pamamagitan ng pagpapagsama ng mga pangunahing open-source models tulad ng DeepSeek, MiniMax, at Kimi, upang magbigay ng iba’t ibang serbisyo tulad ng Serverless inference, eksklusibong infrastruktura, at batch inference para sa mga kliyente sa antas ng negosyo, gawing pinakamalaking benepisyaryo sa pagpapalawak ng ekosistema ng open-source models.

Batay sa maayos na ekosistema ng open-source model, binuo ng Together AI ang napakabisa at mura na alternatibong solusyon para sa open-source models. Ayon sa mga datos, pagkatapos mag-integrate ng mga kumpanya sa serbisyo ng Together AI, maaaring bawasan ang gastos sa inference ng 6 hanggang 60 beses, habang nananatili o lumalago ang performance.

Halimbawa ng kanilang AI customer service platform na Decagon, nagsimula ang pagbawas ng 6 beses sa cost ng inference kapag ang lahat ng workload ay nailipat sa Together AI. Ang malakas na advantage sa gastos ay direktang naging real-world sales: ang pinakabagong quarterly annual bookings ay ipinakita na ang order volume ng Together AI ay lalong lumampas sa $1.15 bilyon kumpara sa nakaraang quarter, mula sa $30 milyon noong simula ng 2024, tumalon hanggang sa $1.15 bilyon, isang pagtaas ng 38 beses.

Ang pagtaas ng 38 beses sa taunang pagpaparesba sa loob ng dalawang taon ay lubos na ipinakita ang komersyal na potensyal ng Together AI sa larangan ng open-source AI. Una, kasabay ng paglago ng AI Agent, ang corporate AI ay hindi na kailangan ng simpleng chatbot, kundi ng digital na empleyado na makakapagtrabaho sa mga kumplikadong workflow, na naglikha ng malaking dami ng token calls. Ikalawa, ang Together AI ay nagawa ring husgahan ang pisikal na hadlang sa gastos ng computing sa pamamagitan ng pag-innoBAt sa kanilang pundasyonal na teknolohiya.

Sa pamamagitan ng kanilang sariling inimbento na ATLAS inference engine at mga advanced na teknolohiya tulad ng speculative decoding, pinataas nila ang bilis ng ilang inference workloads ng hanggang 400%. Ang ganitong end-to-end na teknikal na pagpapabuti ay nagpapahintulot sa Together AI na magbigay ng enterprise-grade inference services na may mas mababang gastos kaysa sa tradisyonal na cloud providers, at nagtatayo ng teknikal na kapakinabangan.

Dahil dito, patuloy na tumataas ang valuation ng Together AI. Noong Pebrero 2025, sa B-round ng pagsisikap na pinamumunuan ng General Catalyst, ang valuation ng Together AI ay nasa $3.3 bilyon lamang. Gayunpaman, 16 buwan pagkatapos, ang post-money valuation nito ay umabot sa $8.3 bilyon, na nangangahulugan ng pagtaas ng 1.5 beses sa loob ng isang taon.

Ang mabilis na pag-angat ng Together AI, maliban sa pagpili ng tamang panahon sa industriyal na trend ng open-source AI, mayroon ding isang “kompyutasyonal na timog na ekipa ng mga Tsino” na lumabas sa likod nito.

Sa pagtingin sa opisyal na website ng Together AI, madaling makita na ang kanilang team ng mga tagapagtatag ay isang “team ng mga pambihirang estudyante,” at may mataas na porsyento ng mga Tsino.

Una bilang isa sa mga pangunahing miyembro ng teknikal na team, ang co-founder at CTO na si Ce Zhang ay galing sa Peking University. Ang kanyang resume ay nagpapakita ng matibay at pinakamataas na akademikong pagsasanay: noong 2008, nakatapos si Zhang ng kanyang bachelor’s degree sa Department of Mathematics ng Peking University, at pagkatapos ay nakakuha ng doktorado sa University of Wisconsin-Madison, at naging assistant professor sa Department of Computer Science ng ETH Zurich.

Sa pananaliksik, laging nakatuon siya sa pagpapababa ng gastos, pagpapalakas ng katiyakan, at pagpapalawak ng pagkakataon para sa mas maraming tao sa paggamit ng machine learning, at naniniwala siya na ang AI ay hindi dapat eksklusibo para sa mga malalaking kumpanya, kundi sa pamamagitan ng inobasyon sa sistema, pagpaplano, at distributed architecture, bawasan ang gastos sa computing para sa training at inference, upang maging accessible para sa mga indibidwal, mga startup, at tradisyonal na industriya ang paggamit ng open-source large models.

Batay sa pangunahang ideyang ito, pinangunahan ni Zhang Ce ang pag-imbento ng Together AI sa pag-schedule ng pwersa ng compute at ang inference engine, kung saan pinunuan niya ang team sa pagbuo ng kanilang sariling ATLAS inference engine at malalim na pinagsama ang mga advanced na distributed inference teknolohiya tulad ng NVIDIA Dynamo. Ang serye ng mga inobasyon na ito ay nagbigay-daan sa Together AI para makamit ang intelligent routing na may konteksto at pamamahala ng KV cache, na epektibong nag-iwas sa redundant computation sa malalaking deployment ng compute power, at sa huli ay nakamit ang tagumpay sa negosyo sa pamamagitan ng pagtemo ng annual bookings na hihigit sa $1.15 bilyon.

Sa pangalawa, si Percy Liang, na kaukolang tagapagtatag ng kumpanya, ay isang nangungunang Chinese scholar na nakapokus sa larangan ng AI. Bilang propesor sa Department of Computer Science ng Stanford University, si Percy Liang ay ang direktor ng Stanford Center for Research on Foundation Models (CRFM). Sa larangan ng natural language processing at machine learning, nakapokus siya sa pag-unlad ng open-source foundation models, pagbuo ng system para sa pag-e-evaluate ng mga model, at iba pa.

Sa pagtatrabaho sa isang team, kung ang Zhang Ce ay nagtatayo ng isang epektibo at mura na “highway” ng computing power para sa Together AI sa antas ng paaalab, si Percy Liang ay naging ang “navigation system” ng kompanya sa pagpapatupad ng teknolohiya, batay sa kanyang malalim na akademikong kaalaman at pag-unawa sa industriya. Sa pamamagitan ng mga mahigpit na benchmark na pagtataya, tinutulungan niya ang Together AI na patuloy na piliin ang pinakamahusay na solusyon sa gitna ng kumplikadong ecosystem ng open-source models, upang siguraduhin ang kumpiyansa at modernong kalidad ng paaalab na teknolohiya.

Sa pamuno ni Zhang Ce at Percy Liang, kasama ang puna ng siyentipiko ng kumpanya, Tri Dao, sila ay nagtataguyod ng pangunahing kakayahan ng kumpanya, at nagkakaisa upang mabawasan nang eksponensyal ang gastos sa computing power ng Together AI, at mapalakas ang pangunahing algorithm at system capabilities ng Together AI sa maraming aspeto, na nagpapahintulot sa kumpanya na patuloy na manatili sa unahan sa pagpapalit ng algorithm, pagpili ng model, arkitektura ng sistema, at pagdistribusyon ng computing power.

Tingnan natin ang pagkilos ni NVIDIA—sa likod nito ay may malaking pangangailangan ng mga malalaking kumpanya na magtatayo ng ekosistema ng AI computing. Bilang co-investor, hindi ito ang unang pagkakataon na pumasok si NVIDIA sa Together AI.

Noong Nobyembre 2023, noong ang A-round funding, kasali si NVIDIA sa kanilang early-stage funding. Noong panahong iyon, si NVIDIA ay nagsagawa rin ng follow-on investment sa kompanya, habang sa current round na ito, ang mga lead investors ay ang Kleiner Perkins at Prosperity7, isang subsidiary ng Saudi Aramco.

Ang layunin ng NVIDIA na patuloy na mag-invest sa kompanyang ito ay malinaw. Hanggang sa kasalukuyan, ang Together AI, na pinili ng NVIDIA, ay hindi na isang simpleng AI cloud service provider, kundi isang mahalagang “ecosystem node” sa malawak na computing empire ng NVIDIA. Sa madaling salita, sa pamamagitan ng pag-invest, direktang isinaklaw ng NVIDIA ang malaking order para sa hardware.

Ang paglilinaw ay nagpapakita na ang business model ng Together AI ay batay sa mga GPU ng NVIDIA—ang H100, H200, at kahit ang pinakabagong Blackwell GPU. Pagkatapos makamit ang taunang预订 na hihigit sa $1.15 bilyon, ang Together AI ay magkakaroon ng mas malakas na pangangailangan para sa malalaking GPU clusters. Ang investment ng NVIDIA ay direktang nagpapadali sa patuloy na paggamit ng kanilang mga chip.

Bukod dito, hinahanap ni NVIDIA na sirain ang monopoliyo ng mga tradisyonal na malalaking provider ng cloud computing sa pamamagitan ng mga serbisyo ng “bagong cloud” (Neocloud) upang buuin ang isang mas malawak na network ng pagkabahagi ng computing power. Para sa NVIDIA, ito ay katumbas ng pagpapalakas sa mga serbisyo tulad ng Together AI upang i-package ang mga pangangailangan ng mga intermediate at long-tail AI developer at negosyo, at gayon ay i-convert sa isang mas matatag at mas maunawaan na kurba ng pagbili.

Ang mas malalim na dahilan ay ang paglipat ng NVIDIA mula sa papel na “mangibebenta ng hardware” patungo sa pagiging kasamahan sa pagbabahagi ng kita bilang bahagi ng AI infrastructure. Noong Hulyo 1, opisyal na ipinakilala ng NVIDIA ang AI Compute Partnership at malinaw na inilahad ang kanilang posisyon bilang “kasamahan sa pagbuo ng产业链.” Ibig sabihin nito, hindi na lang magbibenta ng hardware ang NVIDIA, kundi magtataguyod din ng suporta sa kredito at mekanismo ng pagbabahagi ng kita, upang tulungan ang mga kumpanya tulad ng Together AI na palawakin ang kanilang compute capacity nang walang kailangang mag-ambag ng malaking pagsisimulang kapital.

Sa ilalim ng modelo at bagong posisyon na ito, nagtatagpo na ang NVIDIA sa iba pang mga AI cloud service provider, tulad ng Sharon AI at Firmus, upang magtayo ng mga “AI Factory” batay sa arkitektura ng NVIDIA DSX AI Factory.

Ipinaliwanag ng pinakabagong quarterly financial report na ang NVIDIA ay nagbigay ng nakakaimpressibong resulta: ang kanyang quarterly revenue ay umabot sa $81.615 bilyon, isang pagtaas ng 85% kumpara sa nakaraang taon; ang net profit attributable to shareholders ay tumaas nang 211% kumpara sa nakaraang taon, umabot sa $58.321 bilyon.

Hindi lamang ito ang nagpapabagot sa talaan ng kita sa kada kuartal ng NVIDIA, kundi nagbigay din ng suporta sa pagkamit nito ng halaga ng pamilihan na $5 trilyon, na nagpapatotoo sa malakas na pangangailangan ng pandaigdigang merkado para sa infrastruktura ng AI computing. Samantalang masusing pinag-aralan ang report na ito, madaling makita na ang pagkakaiba-iba ng mga kliyente ay isa sa mga lakas na nagdulot ng malaking pagtaas sa performance ng NVIDIA.

Ipinakita ng financial report na ang paglago ng performance sa business ng data center ni NVIDIA ay hindi lamang nagmumula sa mga hyperscaler, kundi pati na rin sa AI cloud, industriya, enterprise, at sovereign AI customers. Ang pagkakahati-hati ng customer base ay nagbawas sa pagkakasalalay ni NVIDIA sa isang malaking customer, at nagtatag ng mas matibay na platform para sa paglago. Samantala, kasabay ng pagpapabilis ng pag-update ng mga malalaking model sa buong mundo at ang mabilis na pagpapatupad ng AI applications, lumaki pa ang pangangailangan para sa pagpapalawak ng global AI factories at data centers, na nagpapalakas sa demand para sa computing power mula sa mga downstream cloud providers, AI-native companies, at gobyerno at enterprise.

Sa ilalim ng “open strategy” ng NVIDIA, ang Together AI ay nagpahayag na plano nilang palakasin ang kapasidad ng public cloud, o ang “computing power,” ng 50 beses sa susunod na limang taon. Ibig sabihin nito, kapag ang gastos sa computing power ay hindi na ang hadlang sa industriya, ang panahon ng open-source large models ay maaaring talagang magsimula, at para sa mga AI developer, noon ay magiging totoong “Together AI.”

Ang AI unicorn na pinamumunuan ng mga teknikal na puwersa ng mga Tsino ay magpapatuloy din sa paghahabol habang sumasayaw sa hangin ng global na pagbuo ng AI infrastructure.