Tiger Research: Ang pag-integrate ng lahat ng mga asset sa isang platform ay nagpapabilis

Isinulat ng Tiger Research ang report na ito. Mabilisang nagkakaisa ang iba’t ibang klase ng ari-arian: ang mga stocks, cryptocurrency, at prediction markets ay dating magkakahiwalay. Ngayon, ang trend ng pagpapagsama ng lahat ng ari-arian sa isang platform ay umuunlad. Patunay ang datos ni Robinhood sa modelo na ito; ang Polymarket at Kalshi ay naglalakad patungo sa parehong direksyon.

Sa prediction markets, ang utilization ng collateral ay magiging pangunahing kompetitibong advantage: Sa prediction markets, ang collateral ay nakakulong hanggang sa matukoy ang resulta. Ang paglalabas ng perpetual futures ng Polymarket ay malamang para sa pagpapalit ng mga di-gamit na asset sa kita.

Ang tradisyonal na pagsasamahan ay naglalakbay patungo sa parehong direksyon: ang bagong henerasyon ng mga user ay nakakatuto na mag-eksperimento nang sabay-sabay sa iba’t ibang klase ng mga aset. Habang dumadaloy ang pagbabago ng henerasyon, ang pangangailangan para sa isang integrated na platform ay tataas pa, at ang mga malalaking institusyong pampagkakabuhayan ay magkakaroon ng pagkakataon na magsama ang spot trading at prediction markets sa pag-unlad ng regulatory environment.

Noong Abril 21, 2026, ang dalawang pangunahing platform ng prediction market, @Polymarket at @Kalshi, ay nag-anunsyo nang parehong araw ng paglalabas ng perpetual futures trading. Inaasahan na ang mga标的 ay kabilang ang mga cryptocurrency tulad ng Bitcoin, mga komodidad tulad ng ginto, at mga stocks tulad ng NVIDIA. Sinasabi ng parehong platform na magsasagawa sila ng opisyal na paglalabas pagkatapos makakuha ng pahintulot mula sa regulador.

Maaaring maunawaan ito mula sa “Robinhood model”. Ang trend ng pagpapagsama ng mga uri ng ari-arian na dating magkakahiwalay sa isang solong platform ay nagsimula na, at ang mga pahayag ni Polymarket at Kalshi ay patuloy lamang sa trend na ito.

Ang Robinhood ay isang app para sa pag-trade ng mga stocks, at noong 2018 ay idinagdag ang pag-trade ng cryptocurrency, at noong 2025 ay idinagdag ang prediction markets, na nagtatag ng modelo na nag-iisang platform para sa pagkakaisa ng mga fragmented trading markets.

Ang pattern na ito ay napatunayan ng data. Pagkatapos ng pagpapalawak ng negosyo sa cryptocurrency, ang kita mula sa cryptocurrency trading ay naging pinakamalaking hiwalay na source ng kita ni Robinhood sa ikaapat na kuartal ng 2024. Bumaba ang kita mula sa cryptocurrency sa ikaapat na kuartal ng 2025 ng 38%, ngunit nanatiling stable ang kabuuang kita, na punan ng mga opsyon, mga stock, at mga prediction market. Ang istruktura para sa katatagan sa pamamagitan ng diversification ay nangyari na.

Ang Polymarket at Kalshi ay nagsisimula sa magkabilang direksyon ngunit patungo sa parehong katapusan. Nagsimula sila sa prediction markets, at ngayon ay nagdaragdag ng futures trading. Iba ang simula, ngunit pareho ang katapusan. Habang ang Robinhood model ay napapatotohanan, malamang ay sinusuri rin ng traditional finance ang parehong landas.

Nawawala na ang panahon kung kailangan mong dala-dala ang iba’t ibang device para sa kamera, MP3 player, at navigation function—lahat ay naisasama na sa isang smartphone. Parehong pagbabago ang nangyayari sa larangan ng finansial.

Ang mga account ng broker, cryptocurrency exchange, at prediction markets ay nag-uunibersal sa isang platform. Kumilala ang Robinhood bilang isang app para sa stocks, at sumama ang cryptocurrency at prediction markets; kumilala ang Polymarket bilang prediction market, at nagdaragdag ng crypto perpetual contracts. Magkaiba ang simula, ngunit iisang direksyon.

Sa paglipas ng mga henerasyon, mas mabilis ang trend na ito. Ang mga bagong henerasyon ay lumaki habang nagkakaroon ng pagkakataon na makasali sa mga pangkabuhayan, cryptocurrency, at mga merkado ng paghula. Tulad ng mga gumagamit ng smartphone na hindi tatanggap ng hiwalay na mga device para sa camera, MP3, at mapa, ang henerasyong ito ay nagmula sa pagkakaroon ng kakaibang pakiramdam sa paggamit ng hiwalay na app para sa bawat uri ng asset. Ang pangangailangan para sa isang integrated platform na kaya magtrabaho sa lahat ng asset sa isang pamilyar na interface ay lalago nang natural habang lumalaki ang bawat henerasyon.

Ito ang pagpapalawak ng Robinhood model.

Ang Polymarket at Kalshi ay may espesyal na kalamangan sa modelo na ito. Dahil ang collateral ng prediction market ay nakakulong hanggang sa matukoy ang resulta, ang paggamit ng mga nakapag-isa na ari-arian ay magiging mahalagang punto ng pagkakaiba sa kompetisyon.

Noong Disyembre 3, 2025, isang developer ang nagmungkahi ng konsepto ng PolyAave: ang pag-deposito ng mga result token mula sa Polymarket sa mga liquidity pool ng Aave upang kumita ng interest. Ito ay isang maagang pagsubok sa pagpapalit ng collateral mula sa prediction market patungo sa DeFi yield. Ang paglalabas ng perpetual futures ng Polymarket ay malamang ang pagpapalawak ng lohikang ito. Ang pagtataguyod ng isang estratehiya na hindi papanatiliing nakaputol ang nakapirming kapital ay makatwiran.

Ang Polymarket at Kalshi ang nagsisimula, ngunit ang tradisyonal na pampublikong pondo ay nakakaranas din ng parehong presyon. Habang tumutulong ang regulatory environment, ang mga malalaking institusyong pampinansya ay direktang susuportahan ang spot trading ng cryptocurrency at paulit-ulit na isasama ang mga bagong uri ng asset kabilang ang prediction markets.