Nabasag na ngayon ng Bitcoin ang nakaraang taon na mababa sa malapit sa 80,000 at umakyat noong unang bahagi ng 2026, kumikita ng paligid na $93,300 pagkatapos nang maikling pagtaas ng $97,000.
Ang halos 7% na pagtaas mula simula ng taon ay nagdala rin ng iba pang cryptos at nagdala ng pinakamalaking digital na pera malapit sa isang antas na may nagwagi sa mga dating paligsahan mula Nobyembre.
Ayon sa mga analyst mula sa NYDIG Research at market maker na si Wintermute, ang pagtaas ng presyo hanggang ngayon ay pangunahing pinangungunahan ng mga panganib sa geopolitical at isang structural shift kung paano umiikot ang kapital sa pamamagitan ng crypto market. Ang huli ay isa rin sa tatlong pangunahing catalysts na maaaring magpush ng presyo sa ibabaw ng mga kasalukuyang antas.
Bago pumasok sa ano ang mga catalyst na ito, tingnan natin kung bakit ang mga crypto ay nagsisimula ngayon taon matapos ang nakaraang taon na boring price action.
Ayon kay Greg Cipolaro ng NYDIG Research, ang pinakamahalagang tagapagpahalaga sa maikling panahon ay ang pulitikal na kawalang-katiyakan sa United States.
Napuna niya ang patuloy na tensyon sa pagitan ni Donald Trump at ng kanyang pagmamalabis sa Federal Reserve at sa kanyang Chairman, si Jerome Powell, na tumanggi nang humingi ng pagbaba ng mga rate ng interes ng presidente. Inihambing ni Cipolaro ang nangyari sa nakaraang political interference sa U.S. monetary policy, partikular na ang presyon ni Richard Nixon sa Fed bago ang halalan noong 1972.
“Ang kasaysayan ay nagpapakita na ang pagsali ng pulitika sa patakaran sa pera ay halos palaging masama - mas mataas na inflation, nasira ang kredibilidad ng bangko sentral, at mas mahinang mga pera ay karaniwang nangyayari,” kanyang isinulat.
Ang Bitcoin, isang hindi mapamahalaang ari-arian na may fixed na suplay, ay maaaring kumikinabang mula sa mga alalahanin ng mga mananagang tungkol sa mga katulad na panganib na nangyayari ngayon.
Nanatiling nakilala ni Cipolaro ang malawak na macro environment bilang isa sa mga dahilan kung bakit natagpuan ng mga presyo ang suporta. Ang global na suplay ng pera ay umabot na sa lahat ng panahon, at habang ang mga mahalagang metal, kabilang ang ginto, pilak, platinum, at palladium, ay tumalon, ang BTC, bilang "digital gold," ay tila iniiwan.
“Ang kahit ang aming pagsusuri ay nagpapakita na ang ginto at bitcoin ay tumutugon sa mga naiibang macro dynamics, na may epektibong zero correlation sa pagitan nila, pareho sila nagpapakita ng isang mas malawak na katotohanan: sa isang pandaigdigang antas, ang tunay na di-soberano na mga imbakan ng halaga ay napakabigla," kinausap ni Cipolaro, na nagmumungkahi na maaaring ngayon ay dumadaan na ang BTC.
Mayroon ding pagbawas sa mga "overhangs." Ang pagbebenta ng mga ari-arian sa isang pagkawala upang mapabawas ang mga kita na kinikilala sa iba pang mga ari-arian ay natapos sa paglipad ng taon.
Ang isa pang overhang na natapos ay nangangalay pagkatapos ng pag-likwidasyon noong 10 ng Oktubre, kung saan, ayon sa BitMEX Research, iniiwan ng mga palitan ang walang pambihira na posisyon matapos ang kanilang mga auto-deleveraging engine ay likwidado ang mga kalakal. Habang binibenta ng mga exchange ang mga posisyon na ito, patuloy na nasa ibaba ang mga presyo.
At ang mga sumusunod ay mayroon pang debate kung ano ang "four-year" halving cycle ng bitcoin at kung patay na ito. Ang halving ay isang pangyayari kung saan binabawasan sa kalahati ang premyo para sa pag-verify ng mga bagong block sa Bitcoin blockchain. Ito ay nangyayari tuwing 210,000 blocks, halos tuwing 4 taon, kung saan ang bitcoin ay tradisyonal na karanasan sa mga siklo ng pagtaas at pagbaba.
Magsasabi ang mga nagsusuri sa merkado na ang bitcoin, at samakatuwid ang mas malawak na merkado ng crypto, ay tila nagtratrabaho sa isang apat-taon na siklo, kung saan ang BTC ay tumataas ng maikli pagkatapos ng halving, na nagdudulot ng pagtaas sa mas malawak na merkado. Ito ay nagpapalakas ng speculative mania, na kalaunan ay humahantong sa isang bear market na tumatapos bago ang susunod na halving.
Ayon kay Wintermute, ang apat-taon na siklo ng merkado ng crypto ay maaaring natapos na.
“Patay na ang apat taong siklo,” isinulat ng kumpaniya noong kamakailan tala sa X. "2025 ay hindi nagbigay ng inaasahang pagtaas, ngunit maaaring ito ay markahan kung ano ang tingin natin sa pangalan bilang simula ng paglipat ng crypto mula sa pagmamahalagang-panpan at higit na matatag na klase ng ari-arian."
Mula sa kasaysayan, ang yaman na crypto-native ay kumilos bilang isang nagsisikat na pool. Ang mga kikitain mula sa Bitcoin ay umagos sa ether, pagkatapos ay sa iba pang blue-chip na altcoins, at sa wakas ay sa mas speculative na mga token sa kung ano ang tinatawag na "altseason."
Ang mekanismo ng pagpapadala ay tila nasira, ayon sa OTC flow data ng Wintermute.
Nag-angat ang kumpanya ng isang malaking structural na pagbabago: ang pagtaas ng mga institutional na produkto tulad ng exchange-traded funds (ETFs) at digital asset trusts (DATs).
“Ang mga ETF at DAT ay umunlad sa 'walled gardens.' Sila ay nagbibigay ng patuloy na kahilingan para sa mga asset ng malaking kapital subalit hindi nila natural na nagpapalitan ng pera sa mas malawak na merkado,” isinulat ni Wintermute.
Noong 2025, ang mga rally ng altcoin ay may average na 20 araw lamang, mula sa higit sa 60 noong 2024, ayon sa kumpanya. Ang ilang pangunahing asset ay sumipsip ng malaking bahagi ng bagong kapital, samantala ang karamihan sa merkado ay nanlaban upang mapanatili ang momentum.
Nagsimulang lumipat ang interes ng mga retail palabas doon. "Kasama ang interes ng mga retail na naging direkta sa mga stock, ang 2025 ay naging taon ng ekstremong pagkonsentrado," dagdag pa ni Wintermute, tinutukoy ang pansin ng mga mananalvest na nakatuon sa AI, mga rare earths, at mga stock ng quantum computing.
Ang pag-ikot ng kapital ang tinitingnan ni Wintermute bilang pangunahing dahilan, sa gitna ng tatlong iba pang malalaking katalista, para sa presyo na lumipat pa higit pa para sa taon na ito.
Ayon sa market maker, kailangan ng mga institutional vehicle tulad ng mga ETF at treasury firm na mag-include ng mas malawak na hanay ng mga digital asset upang magsagawa ng mas malalaking galaw sa presyo. Ang mga unang palatandaan nito ay naipapakita na sa merkado, kasama ang spot SOL at XRP ETFs na nasa palitan at mga papeleta para sa mga ETF na may kaugnayan sa iba't ibang altcoins na nasa pagsusuri.
Mayroon din ang pagbabalik ng epekto ng kayamanan, kung saan ang malakas na pagtaas ng BTC o ETH ay maaaring makagawa ng kapital para sa mga mamumuhunan, na maaaring maging bahagi ng mas malawak na merkado ng altcoin.
Ang isang huling katalista ay ang mga retail na manlalaro na nagbabalik mula sa mga stock patungo sa cryptocurrency, dala ang mga bagong inflows ng stablecoin at pabalik na risk appetite.
"Hindi pa rin malinaw kung gaano karaming pondo ang darating muli sa mga digital asset," sabi ni Wintermute. "Ang mga resulta ay depende kung ang isa sa mga catalyst na ito ay talagang palalawakin ang likwididad sa labas ng ilang malalaking asset, o kung ang pagkakasikat ay patuloy."