Iuulat ng Tether ang $10B na kita noong 2025, Nakarating sa Rekord na $122B sa U.S. Treasury Holdings

Ang Tether, ang tagapag-ayos ng USDt, ang pinakamalaking stablecoin sa mundo, ay nagsabing ang netong kita ng 2025 ay bumaba mula sa nakaraang taon, samantalang ang kanyang mga pondo sa U.S. Treasury ay umabot sa isang bagong mataas. Sa isang pagsusulat sa dulo ng taon na inihanda ng kumpanya ng akunting na BDO, sinabi ng kumpanya na kumita ito ng halos $10 bilyon na netong kita para sa 2025, na bumaba ng humigit-kumulang 23% mula sa $13 bilyon na nirekord noong 2024. Samantala, ang direktang panganib sa U.S. Treasury ay tumaas sa higit sa $122 bilyon, isang bilang na inilalarawan ng Tether bilang ang pinakamataas na antas kailanman at nagpapakita ng patuloy na pag-ikot patungo sa mga asset na may mataas na likididad at mababang panganib. Sa loob ng parehong panahon, inisyado ng kumpanya ang halos $50 bilyon na USDt, na nagpapakita ng patuloy na demand para sa isang instrumento ng likididad na denominated sa dolyar na nasa labas ng tradisyonal na banking rails. Ang kombinasyon ng lumalagong reserves at lumalawig na pagsisimula ng stablecoin ay nagpapakita kung paano patuloy na umuunlad ang balance sheet ng Tether kasama ang lumalaking, liquidity-dependent na crypto ecosystem.

• Ang netong kita ng 2025 ay lumampas sa $10 bilyon, ngunit bumaba ng humigit-kumulang 23% mula sa $13 bilyon noong 2024.
• Ang direktang pagmamay-ari ng U.S. Treasury ay lumampas sa $122 bilyon, ang pinakamataas na antas na naitala ayon sa pagsusuri.
• Ang paglulutos ng USDt ay umabot sa halos $50 bilyon sa loob ng 12-buwan, na nagpapakita ng patuloy na pandaigdigang pangangailangan para sa likwididad ng dolyar.
• Nanatiling pangunahing suporta ang mga reserbang ginto sa komposisyon ng reserba, mayroon 130 toneladang metriko ng pisikal na ginto na nagpapalakas sa kabuuang reserba at tinukoy na pagmamay-ari para sa XAUt, ang stablecoin na suportado ng ginto ng Tether.
• Nasa pinakamalaking crypto asset ang USDt ayon sa market capitalization, mayroon itong halaga na $185.5 billion, na ginagawa nitong mahalagang pinagmumulan ng likwididad para sa on-chain markets.

Naitala na mga ticker: $BTC, $ETH, $USDT, $XAUT

Konteksto ng merkado: Ang mga numero ay nagpapalakas ng pangunahing papel na ginagampanan ng mga stablecoin sa pagbibigay ng likwididad at collateral para sa mga palitan at mga mangangalakal, kahit na ang regulatory at macro headwinds ay nagmumula sa mas malawak na crypto backdrop. Ang pagsilip ng malaking exposure sa Treasury kasama ang mga holdings ng ginto ay nagpapakita kung paano ang tagapag-ayos ay binibigyan ng balanse ang likwididad sa conservative risk management sa isang klase ng ari-arian na may mga mabilis na pagpasok at sobrang assets na nasa ilalim ng pamamahala.

Ang financial snapshot ng ulat ay mahalaga para sa isang malawak na bahagi ng crypto ecosystem. Ang mga stablecoin tulad ng USDt ay malapit nang nauugnay sa araw-araw na kalakalan, pautang, at pagbibigay ng likwididad sa mga platform na sentral at desentral. Dahil ang USDt ay kumakatawan sa isang malaking bahagi ng on-chain likwididad, ang bawat galaw sa komposisyon ng kanyang reserba o pagpapalabas ay maaaring alikabok sa pamamagitan ng antas ng merkado, pagkasanay ng collateral, at mga gastos sa pondo ng cross-exchange. Ang mga resulta ng 2025 ay nagpapakita na kahit isang mas mahina na larawan ng kita, nanatiling mataas na likwid at maayos na pinagmulan ang balance sheet ng Tether, isang kombinasyon na nagsisilbing batayan ng kumpiyansa ng merkado sa USDt bilang isang proxy ng dolyar para sa on-ramp at off-ramp na aktibidad.

Mula sa pananaw ng pamamahala ng panganib, ang paglago ng mga pautang ng U.S. Treasury patungo sa isang rekord na antas ay nagpapahiwatig ng isang mapagbantay na posisyon patungo sa pagpapanatili ng kapital sa isang kalikasan kung saan ang mga rate ng interes, mga yugto ng likididad, at mga inaasahan ng regulasyon ay patuloy na nagbabago. Ang pagkakaroon ng pagkakalantad sa ginto—sa pamamagitan ng XAUT—sa isang framework ng mga reserba ay nagpapahiwatig din ng isang layunin ng paghahalo, nagbibigay ng isang tanggible na ari-arian sa isang portfolio na dominado ng mga digital na utang. Ang mga mananaghoy, mga nagbibigay ng utang, at mga negosyante ay nagsusuri kung paano ang mga alokasyon na ito ay lalago, lalo na habang ang kahalagahan ng regulasyon sa paligid ng mga stablecoin ay nagiging mas malinaw o sumisira sa mga pangunahing teritoryo.

Para sa mga user at developer, ang feedback loop ay nananatiling malinaw: ang likididad at ang mapredict na panganib ng settlement ay mahalaga para sa kahusayan ng pagpapatupad, at ang katatagan ng USDt ay patuloy na nagbibigay ng batayan para sa malaking bahagi ng araw-araw na aktibidad ng crypto economy. Ang pansin ng merkado ay nananatiling nakatuon kung paano ang mga pahayag tungkol sa reserves ay sumasakop sa presyo ng stablecoin, mekanika ng redemption, at ang pangmatagalang kakayanang pangkabuhayan. Habang umuunlad ang larangan ng crypto, ang antas kung saan makapagpapatuloy ang USDt na umunlad nang walang pagkompromiso sa kanyang katatagan ay makakaapekto kung paano ididesenyo ng mga bagong proyekto ang kanilang sariling stablecoins o kumuha ng utang mula sa likididad ng USDt.

• Ang patuloy na pagsusuri ng BDO at anumang sumusunod na mga pahayag ayon sa ISAE 3000R para sa 2025, kabilang ang mga tala tungkol sa pagmamay-ari ng mga reserba at panganib sa pagbabalik.
• Mga update sa pagsasagawa at pagbabalik ng USDt sa 2026, lalo na sa mga rehiyon na may umuunlad na fintech o may limitadong tradisyonal na banking rails.
• Anumang mga pagbabago sa profile ng reserbang ginto o karagdagang mga pagbili ng ginto na may kaugnayan sa suporta ng XAUT, at paano iniiwanag ang redeemability sa praktikal na paraan.
• Ang mga pag-unlad ng regulasyon na nakakaapekto sa stablecoins at mga pahayag tungkol sa reserve sa iba't ibang pangunahing merkado, na may potensyal na implikasyon para sa pagbibigay ng likwididad at lalim ng merkado.

• Pahayag ng Tether: Nagbigay ang Tether ng 10B na kita noong 2025, 6.3B sa mga supleng reserves, at rekord na 141 na bilyong dolyar na exposure sa mga U.S. Treasury holdings. Link: https://tether.io/news/tether-delivers-10b-profits-in-2025-6-3b-in-excess-reserves-and-record-141-billion-exposure-in-u-s-treasury-holdings/
• BDO ISAE 3000R opinyon at financial figure para sa 2025: https://assets.ctfassets.net/vyse88cgwfbl/20d2BoOAd28ZfkiQPYPjGN/4ed12f5939e1e06ee5aceccad4effbe4/ISAE_3000R_-_Opinion_Tether_International_Financial_Figure_31-12-2025.pdf
• Tether Gold (XAUt) at XAUT price context: https://tether.io/news/tether-gold-accounts-for-more-than-half-the-entire-gold-backed-stablecoin-market-as-xaut-surpasses-4-billion-in-value/ at https://cointelegraph.com/tether-gold-price-index
• Pangunahing sanggunian para sa reserbasyon ng ginto at pisikal na reserba: https://assets.ctfassets.net/vyse88cgwfbl/6GbUTVK4tTYAytefu5daIi/6cac18eb4b526c9c52640a3d2bed9642/ISAE_3000R_-_Opinion_Tether_International_Financial_Figure_31-10-2025.pdf
• Data ng merkado konteksto: CoinMarketCap reference para sa USDt market positioning (isinasaad sa pinagmulan): https://coinmarketcap.com/

Ang mga resulta ng 2025 ay nagpapakita ng isang merkado ng crypto kung saan ang mga tool para sa likwididad at mga diskarte sa reserba ay patuloy na nasa gitna ng katatagan ng ekosistema. Ang naratibo ng Tether ay nagpapahalaga sa isang mas malawak at global na pangangailangan para sa likwididad na nakabatay sa dolyar na gumagana sa labas ng mga klasikong banking system, isang tema na sinuportahan ng mga komento ni Ardoino tungkol sa paggamit ng USDt sa mga rehiyon na may mabagal o hiwalay na sistema ng pananalapi. Ang ulat na malapit na market cap sa daan-daang bilyon ay nagpapakita ng mahigpit na papel ng USDt sa mga aktibidad sa on-chain, kahit na ang pagbabago ng presyo at pagsusuri ng regulasyon ay patuloy na nagsusuri sa damdamin ng mga mamumuhunan at gumagamit.

Ang mga numero ay nagpapakita ng isang doble strategy: panatilihin ang malakas at likidong reserba (kabilang ang U.S. Treasuries) habang nagbibigay ng likidong stablecoin sa malaking sukat. Ang mga susunod na hakbang ay malamang na tutukoy sa kung paano umuunlad ang mga pahayag ng reserba, kung paano sinusubukang i-stress-test ang mga mekanismong pambawi, at kung paano ang pagkakaroon ng malinaw na regulasyon ay maaaring makaapekto sa pag-isyu at pagpili ng collateral sa iba't ibang jurisdiksyon. Ang mga stakeholder ay nangangailangan ng mga update tungkol sa balanseng nasa pagitan ng mga holdings ng Treasury, suporta ng ginto, at mga pattern ng pag-isyu ng USDt habang umuunlad ang taon.

Para sa mga mangangalakal at palarong pangkalakalan, ang katatagan at antas ng likididad ng USDt ay patuloy na nagsisilbing pundasyon para sa mga pares ng kalakalan at posisyon ng collateral. Ang mga patuloy na uulat tungkol sa mataas na paggamit ng Treasury at konkreto pang suporta ng ginto ay nagbibigay ng isang balangkas para sa pagsusuri ng panganib, lalo na sa mga kapaligiran kung saan ginagamit ang stablecoins para sa settlement, pagbibigay ng likididad, at pagpapaloob ng utang na may collateral. Ang pangkalahatang aral ay na, kahit na bumaba ang kita, ang komposisyon ng mga ari-arian at posisyon ng likididad ay tila idinisenyo upang mapanatili ang matatag na operasyon sa isang mabilis na nagbabago na larangan ng crypto.

Sa labas ng mga kasalukuyang pahayag, dapat subaybayan ng mga nanonood kung paano umuunlad ang diskarte ng mga reserba, kung may bagong pangunahing gabay ba ay lumalabas sa mga tagapag-utos ng stablecoin, at kung paano umuunlad ang mga trajectory ng pag-isyu ng USDt habang umuunlad ang mga kondisyon ng macro at patakaran. Mga signal na ito ang makakaapekto sa likwididad ng merkado, mga gastos sa pondo, at ang katatagan ng aktibidad sa pagbili at pagbebenta sa lahat ng pangunahing crypto venue.

Ang Tether, ang tagapag-ayos ng USDt (CRYPTO: USDT), ay nagsabing ang netong kita ng 2025 ay lumampas sa $10 bilyon, ngunit bumaba ng halos 23% mula sa $13 bilyon noong 2024, ayon sa isang pagsusulit sa kalahating taon na inihanda ng kumpaniya ng akunting na BDO. Ang uulat ay nagpapakita rin ng malaking pagpapalawak sa likwidong ari-arian ng kumpaniya, kung saan ang direktang pagmamay-ari ng U.S. Treasury ay tumaas sa higit sa $122 bilyon - ang pinakamataas na antas sa kasaysayan ng kumpaniya - na nagpapahiwatig ng isang mapagmasid na paglipat patungo sa likwidong, mababang-panganib na ari-arian sa panahon ng mas mataas na sensitibidad ng merkado sa sapat na reserba. Sa loob ng 12-buwan na panahon, inilabas ng Tether ang humigit-kumulang $50 bilyon na USDt, isang senyas na ang pandaigdigang pangangailangan para sa likwidong dolyar ay patuloy na matatag kahit na ang tradisyonal na banking rails ay naging mas hindi ma-access sa ilang rehiyon.

Sa pagsusuri ng stability model, inilalagay ng pamumuno ng Tether ang diwa ng demand na umaabot sa mga establisadong pananalapi. Ang pangulo ng kumpaniya na si Paolo Ardoino ay nanguna na ang mga stablecoin ay lumaki bilang isang praktikal na solusyon sa mga rehiyon kung saan ang mga tradisyonal na sistema ng pananalapi ay mabagal, hiwalay, o hindi ma-access. Inilahad niya ang USDt bilang "naging pinaka-karaniwang tinanggap na monetary social network sa kasaysayan ng tao," na nagpapahiwatig kung paano ang ekosistema ay tumutok sa dollarized liquidity bilang isang tool para sa cross-border na komersyo, remittance, at flow ng pondo (CRYPTO: USDT).

Mula sa pananaw ng istruktura ng merkado, ang prominence ng USDt sa mga crypto asset ay nananatiling malinaw. Ang asset ay madalas gamitin bilang isang anchor ng likididad at isang reference point ng collateral para sa on-chain trading, pautang, at settlement. Sa antas ng market cap, nasa likod ang USDt Bitcoin (CRYPTO: BTC) at Eter (CRYPTO: ETH) sa mga pinakamalaking aktibidad ng sektor, na sumasakop sa isang sukat na nagpaposisyon dito bilang isang mapupuntahan na pool ng likwididad para sa mga palitan at kalakal. Ang mga batayang presyo ng indeks na sinusundan ang mga galaw at katatagan ng USDt ay nandun sa malapit na pansin ng mga kalahok sa merkado na nagsasalalay dito para sa mabilis, on-chain na likwididad, at para sa collateral sa mga protokolo ng DeFi (USDt price index).

Sa panig ng pera na inilalaan, ipinapakita ng ulat ang patuloy na halo ng mga ari-arian na idinisenyo upang balansehin ang likwididad at pamamahala ng panganib. Bukod sa mga ari-arian ng Treasury, inilathala ng Tether ang malaking pagpapalagom ng ginto bilang bahagi ng kanilang diskarte sa suporta ng XAUt (CRYPTO: XAUT). Partikular, 520,089 troy ounce ng ginto ay inilalaan para sa XAUT—kabuuang humigit-kumulang 16.2 metrik tonelada—habang ang isang mas malawak na pera na inilalaan ay humigit-kumulang 130 metrik tonelada ng pisikal na ginto, may halagang humigit-kumulang $22 bilyon sa kasalukuyang presyo. Ang mga ari-arian ng ginto ay inilalaan nang hiwalay sa mga digital na utang at ayon sa ulat, inilalaan ito upang suportahan ang pagbili ng mga token ng XAUT, na nagsisiguro ng pisikal na paghahatid kung kinakailangan. Ang ganitong paraan ng multi-ari-arian ay idinisenyo upang magbigay ng proteksyon sa mga sitwasyon ng krisis sa likwididad at upang magbigay ng alternatibong imbakan ng halaga kasama ang mga pera na inilalaan (XAUT price index).

Ang mas malawak na implikasyon ay ang stablecoins, at ang USDt nanguna, ay patuloy na malalim na nakakabit sa istruktura ng likwididad ng crypto. Sa isang presensya sa merkado na patuloy na umaabot, ang USDt ay isang pangunahing instrumento para sa mga kalakal na naghahanap upang lumipat pabalik at pakanan ng posisyon nang hindi nawawala ang pagtutok sa halaga batay sa dolyar. Ang komposisyon ng balangkas ng sheet, kabilang ang malaking posisyon ng U.S. Treasury at eksplisitong suporta sa ginto para sa XAUT, ay nagpapakita ng mapagbili, asset-backed na diskarte na naghahanap upang balansehin ang kita, likwididad, at seguridad sa isang mabilis na nagbabago na kapaligiran ng merkado. Ang mga pahayag ay sumasakop din sa mga patuloy na talakayan tungkol sa transpormasyon at pamamahala ng panganib sa sektor ng stablecoin, na patuloy na nasa ilalim ng pagsusuri mula sa mga tagapagpasiya at mga tagamasid ng merkado (CoinMarketCap data).

Ang mga resulta ng 2025 ay nagmamarka ng isang hakbang pabalik mula sa pinakamataas na kita ng taon pagkatapos ng pandemya, ngunit ang pagpapakita ng diwa ng likididad at lalim ng mga reserba ay nagpapahiwatig ng isang operasyonal na pananaw kung saan ang mga kalahok ay nagpapaliwanag bilang patuloy na kumpiyansa sa pagiging maaasahan ng stablecoin. Ang kombinasyon ng mataas na panganib ng Treasury, malaking suporta ng ginto, at patuloy na bilis ng pagpapalabas ng USDt ay nagpapahiwatig ng isang diskarte na tumutulong upang mapanatili ang suplay ng likididad habang pinapanatili ang malakas na posisyon sa pamamahala ng panganib. Sa praktikal na aspeto, ito ay nagiging isang matatag, maayos na finansiyal na engine ng likididad na nagpapalakas ng maraming bahagi ng on-chain economy, kung saan ang USDt ay nagsisilbing mahalagang daungan para sa paggalaw ng kapital at collateral sa mga palitan, merkado ng pautang, at mga protocol ng decentralized finance (XAUt price index).

Sa hinaharap, ang mga tagamasdan ay tututukan ang anumang mga pagbabago sa mga pondo ng reserba o mga pagbabago sa kalakaran ng pagpapalabas ng USDt habang umuunlad ang mga pana-panahong at regulasyon. Ang pagsusuri ng BDO at mga kaukolan pang mga dokumentasyon ay magiging pangunahing puntos ng reperensya para masukat kung ang paglago ng reserba ay sumusunod sa mga pangangailangan ng merkado at kung ang mga garantiya sa pagbabayad ay nananatiling matatag sa panahon ng mataas na paggalaw. Habang patuloy na umuunlad ang mga stablecoin, ang katatagan ng sistema ng reserba ng USDt ay malamang na makakaapekto sa pangkalahatang kumpiyansa sa mga pinagmumulan ng likwididad na nakabatay sa dolyar sa buong larangan ng crypto (ulat ng BDO).

Ang artikulong ito ay una nang nailathala bilang Nagawa ng Tether ang Mga Iminprendadong Halaga, Bumagsak ang Kita sa Mga Balitang Pambreak ng Crypto – ang iyong mapagkakatiwalaang mapagkukunan ng mga balita tungkol sa crypto, mga balita tungkol sa Bitcoin, at mga update sa blockchain.