Pamimilin ng Lumang Sistema ang Merkado ng Pagtataya na Nagsasalakay sa Kayamanan ng Industriya ng Perya
Nagawa: Azuma, Odaily Planet Daily
Nagsisimulang umunlad ang merkado ng mga prophecy at nangunguna sa harap ng tunay na hamon.
Pebrero 9, lokal na oras ng Estados Unidos,Inilabas ng Tennessee Sports Wagering Council (SWC) ang isang alitaptap na pagsasara laban sa mga platform ng merkado ng pagsusugal tulad ng Kalshi, Polymarket, at Crypto.com, na nagsasalig na ang mga platform na ito ay dapat huminto sa pagbibigay ng mga kontrata ng pagsusugal sa sports sa mga mamamayan ng estado dahil sa kanilang pagtataguyod ng ilegal na pagsusugal sa mga kaganapan nang walang pahintulot mula sa estado.
Sa pahayag, inaangkin ng SWC na ang tatlong kumpanya ay nagbibigay ng mga produktong pusta sa paligsahan sa sports nang ilegal sa ilalim ng pangalang "event contracts", kahit na ang mga platform na ito ay narehistrado na bilang mga nakatakdang kontraktong merkado sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ng Estados Unidos. Gayunpaman, ayon sa batas ng Tennessee, anumang organisasyon na nagbibigay ng serbisyo ng pusta sa paligsahan sa sports sa estado ay kailangang mayroon isang pahintulot mula sa SWC.
Nag-utos ang SWC na ang Kalshi, Polymarket, at ang Crypto.com ay dapat huminto sa lahat ng kanilang mga aktibidad sa estado hanggang Enero 31, tanggalin ang mga bukas na kontrata, at ibalik ang mga deposito ng mga mamimili. Ang hindi pagsunod ay maaaring magresulta ng maximum na $25,000 na multa bawat paglabag, o kahit na mga kaso ng krimen.
Mabilis na lumalagong merkado ng pusta sa paligsahan sa palakasan
Upang maintindihan kung bakit ang Tennessee ay naging marahas sa pagharap sa mga platform ng pagsusugal sa forecast market, kailangan nating simulan ang kasalukuyang kalagayan ng merkado ng pagsusugal sa sports sa United States.
Nangunguna ang mga bansa sa Estados Unidos ng kanilang sariling desisyon kung pahihintulutan ang pormal na pagtaya sa mga laban sa sports sa kanilang teritoryo nang ang korte suprema ng Estados Unidos ay inalis ang batas federal na nagbawal ng pagtaya sa komersyal na sports noong May 14, 2018, na tinatawag na Professional and Amateur Sports Protection Act (PASPA).Sa kasalukuyan, ang lahat ng pusta sa mga paligsahan sa sports sa Estados Unidos ay pinapayagan, sinusuri, at isinusunod ng mga ahensya ng estado, at bawat estado ay may kanyang sariling paraan ng pana-panahon, mga kinakailangan sa pagsali at mga pangangailangan sa responsibilidad.
Ayon sa Legal Sports Report, isang media tungkol sa pangingisda ng mga kaganapan sa palakasan, hanggang ngayon, 38 estado ng Estados Unidos (kabilang ang Distrito ng Columbia at Puerto Rico) ay legal na pinapayagan ang serbisyo ng pangingisda sa palakasan (kabilang ang online at offline), kung saan ang 30 estado ay pinapayagan ang online sports betting service - ang Tennessee ay isa rito, at ito ang unang estado na nagpapayagan lamang ng online sports betting at ipinagbabawal ang mga pisikal na lugar ng pangingisda sa palakasan.
Ang Estados Unidos, na mayroon ng mga sikat na league tulad ng NFL, MLB, NBA, at NHL, ay walang alinlangan na isang malaking bansa sa larangan ng sports, at ang pagtaya sa mga paligsahan sa sports ay isang serbisyo sa gambling na may malinaw na kahulugan at mahigpit na regulasyon ng mga estadong gobyerno ng Estados Unidos.
Ayon sa estadistika ng iba pang pangunahing media para sa pusta sa palakasan, ang Sports Book Review (tingnan ang larawan sa ibaba, ang data ay hanggang Agosto 2025), mula noong pinaluwag ang regulasyon noong 2018, ang dami ng pusta (Handle) at kita mula sa buwis (Taxes) sa merkado ng pusta sa palakasan sa Estados Unidos ay lumaki ng napakalaki sa nakaraang ilang taon - noong 2024, ang dami ng pusta sa merkado ay umabot na sa $148.74 bilyon, habang ang kontribusyon ng buwis ay umabot sa $28.2 bilyon; noong 2025, ang dami ng pusta ($121.22 bilyon) at kita ($26.8 bilyon) sa una lamang ng 8 buwan ay naabot na ang antas ng buong taon ng 2024.
Ano ang ibig sabihin ng paglalagay ng pansin sa Tennessee para sa mga laban sa palakasan?
Puntaan muli ang atensyon sa Tennessee, ang pangunahing tauhan ngayon.
Noong 2019, inaprubahan ng Tennessee ang Tennessee Sports Gaming Act, na opisyal na nagpapatibay ngPanghihilib ng mga paligsahan sa palakasanAngkop sa kanyang pananaw, ang dating gobernador na si Bill Lee ay may pag-aalinlangan tungkol sa pagsusugal, ngunit pinahintulot pa rin niya ang pagpasa ng batas nang hindi ginamit ang kanyang kapangyarihang veto. Noong 2021-2022, ang Tennessee General Assembly ay nagpasa ng batas upang itatag ang isang espesyal na regulatory board na responsable sa lahat ng proseso ng pagpapagana at pagbubuo ng mga patakaran. Una itong tinawag na Sports Wagering Advisory Council, at kalaunan ay binago ang pangalan nito sa Tennessee Sports Wagering Council, o SWC, na nagsagawa ng temporaryong pagbabawal sa Kalshi, Polymarket, at Crypto.com, tulad ng nabanggit sa simula ng artikulo.
Sa ngayon, ang SWC ay ang tanging ahensya ng pamamahala sa Tennessee para sa pagsusugal sa mga kaganapan sa palakasan, at responsable ito para sa pag-isyu ng pahintulot, pagsusuri sa kumpliyansa, pagtatakda ng mga patakaran, at pagpapatupad nito. Ang SWC ay nagsasagawa ng mga patakaran naAng lahat ng mga provider ng pusta sa paligsahan ay kailangang magkaroon ng pahintulot mula sa SWC upang magbigay ng serbisyo sa estado, at mayroon nang 11 pahintulot na ibinigay (tingnan sa larawan sa itaas); ang mga residente na may edad na 21 pataas lamang ang makakapunta sa serbisyo at kailangang pumasa sa pagsusuri ng lokasyon upang matiyak na nasa loob ng estado ang mga ito kapag nagpusta; sa buwis, ang estado ay kumikiskis ng 1.85% na buwis batay sa kabuuang halaga ng mga pusta - dati ay batay ito sa kita, ngunit noong 2023, ito ay binago at kumikiskis ng buwis batay sa kabuuang halaga ng mga pusta.
Nagawa ng malaking ambag ang mga merkado ng pusta sa paligsahan sa Tennessee sa kita ng buwis. Ayon sa Sports Book Review (ang mga datos ay nasa ibaba, hanggang Hulyo 2025),Ang kabuuang halaga ng mga taya sa Tennessee sports betting market noong 2024 ay umabot na sa $5.268 bilyon, na may ambag na buwis na $97.16 milyon; ang kabuuang halaga ng mga taya sa una't pito buwan ng 2025 ay umabot na sa $2 bilyon, na may ambag na buwis na $56.4 milyon.
Ngunit ang malaking at patuloy na lumalagong cake na ito ay ngayon ay paulit-ulit na sinisira ng mga Polymarket.
Paano umanhi ang merkado ng mga propesyonal na nagpapahula sa lumang mundo?
Noong Disyembre 3, 2025, inanunsiyo ng Polymarket na nakakuha ito ng pahintulot mula sa CFTC at babalik sa merkado ng Estados Unidos pagkatapos ng halos apat na taon. Noon pa man bago iyon, ang Kalshi at ang plataporma ng merkado ng pagsusugal na Truth Predict na nasa ilalim ng Crypto.com ay nasa ilalim na ng pahintulot ng CFTC at bukas na ito sa mga user sa Estados Unidos.
Ang kasalukuyang regulatory landscape ay ang mga pusta sa paligsahan sa palakasan ay may malinaw na kategorya bilang mga serbisyo sa gambling, na ang regulatory awtoridad ay nasa bawat estado, ngunit ang mga platform ng pamamahala ng forecast tulad ng Polymarket ay karaniwang tinuturing na isang bagong uri ng entity na nagbibigay ng mga serbisyo sa transaksyon ng "event contract", at ang mga "event contract" ay mayroon financial derivative asset characteristics, kaya nasa regulatory jurisdiction ng CFTC.Nagawa nito na ang mga merkado ng pagmamata ay nakalikha ng isang paraan upang umikot sa mga mahigpit na patakaran ng mga serbisyo ng pagtaya sa kaganapan - walang kailangang lisensya mula sa estado, walang kailangang sundin ang mga alituntunin ng proteksyon sa mga user tulad ng kontrol sa pagkahilig, at walang kailangang magbayad ng mataas na buwis sa pagtaya sa kaganapan sa mga estado; ngunit sa parehong oras, maaari pa ring magbigay ng mga serbisyo ng pagtaya sa resulta ng mga kaganapan sa sports na katulad ng pagtaya sa kaganapan, na nangyayari obhetibo na mayroong ilang uri ng "regulatory arbitrage".
Kung ang mga merkado ng pagsusugal ay nananatiling maliit lamang na eksperyemento, wala nang iba pa, ngunit ang katotohanan ay ang paglago ng mga merkado ng pagsusugal ay mas mabilis pa kaysa sa mga merkado ng pagsusugal sa mga laban sa palakasan na sapat nang kumikinang.Ang kabuuang transaksyon sa merkado ng pagtataya ay inaasahang umabot sa $40 bilion noong 2025, na isang 400% na pagtaas mula sa $9 bilion noong 2024. Ang mga data dashboard na inihanda ng Dune (tingnan ang larawan sa ibaba) ay nagpapakita pa na ang mga kontrata ng mga pangyayari sa palakasan ay naging pinakamalaking bahagi ng dami ng transaksyon sa merkado ng pagtataya.
Napansin na ng mga kumpanya sa pananalapi ang lumalaking panganib na idinara ng Polymarket sa tradisyonal na serbisyo ng pusta sa mga paligsahan sa sports.Ang dalawang pinakamalaking kumpanya sa merkado ng pusta sa paligsahan sa sports, ang DraftKings at Flutter Entertainment, ay narekober ang 11.7% at 16.1% na pagbagsak mula noong nakaraang taon.Samantalang ang mga stock market ng US ay nasa bullish phase, ang Dow Jones ay tumaas ng 12.97% sa buong taon, ang Nasdaq ay tumaas ng 20.36% noong nakaraang taon, at ang S&P 500 index ay tumaas ng 16.39%; at ang sukat ng merkado ng pusta sa paligsahan sa sports ay patuloy na lumalaki nang walong taon.
Ang Tennessee, kung kailangan ng kita mula sa buwis para sa pagsusugal sa mga laban sa palakasan, at ang mga kapital na puwersa na nangunguna sa merkado ng pagsusugal sa palakasan ay pareho ring mahirap tanggapin ang bagong papel ng merkado ng pagsusugal bilang isang bagong manlalaro.
Anggaman ang friction ay hindi isang kakaibang kaso, paano mo sasagutin ang mga market na nagtataya?
Sa katunayan, ang pagbabawal ng Tennessee sa mga merkado ng pagsusugal ay hindi nangunguna,Ang Maryland, Ohio, Illinois, New Jersey, Nevada, Montana, Michigan, at Connecticut ay lahat ay may mga batas na may parehas na layunin laban sa mga merkado ng pagnunulaAt dahil ang Polymarket ay bumalik sa merkado ng Estados Unidos noong Disyembre ng nakaraang taon, mas direktang tinamaan ng mas maraming regulasyon ang Kalshi.
Sa ganitong paraan,Nagawa si Kalshi ng pag-aresto sa tatlong estado kabilang ang Nevada, New Jersey, at Maryland dahil "nagpatupad na ng mga federal na alitaptap na may mas mataas na priyoridad kaya hindi na kailangang sumunod sa mga alitaptap ng estado."ngunit ang resulta ay hindi gaanong maganda.
• Ang kaso sa Nevada ay nagsimulang lumipat ng direksyon nang una, at ang lokal na korte ay una namang sumuporta sa Kalshi, subalit noong Nobyembre ng nakaraang taon ay nagpasya na mag-utos ng pagkatalo kay Kalshi, kung saan ang hukom na si Andrew Gordon ay naniniwala na ang mga kontrata ng Kalshi sa mga pangyayari sa palakasan ay napakalapit sa pagtaya sa mga palakasan, kaya ito ay nasa ilalim ng regulasyon ng batas ng Nevada tungkol sa pagtaya sa palakasan. Ang Kalshi ay kumilos at inapela sa Hukuman ng Ikalabindalawang Rehiyon ng Estados Unidos.
• Sa bahagi ng New Jersey, ang lokal na korte ay sumuporta sa Kalshi, ngunit ang estado's regulatory body para sa pagsusugal sa mga laban ay nag-file ng apela sa Ikatlong Appellate Circuit ng Estados Unidos.
• Sa kaso ng Maryland, ang lokal na korte ay tumanggi na sumunod sa kahilingan ng ahensya ng pangingintal sa kompetisyon, at ang hukom na si Judge Adam B ay naniniwala na hindi naipakita ng Kalshi ang "malinaw at malakas na konsiderasyon ng kongreso na kung saan ay nais nila tanggalin ang kapangyarihan ng mga estado na mag-utos ng pangingintal". Ang Kalshi ay kumilos at inapela ang kaso sa Ikatlong Appellate Court ng Estados Unidos.
Nanagana ang opinyon ng Benesch Law Firm ukol dito,Ang mga pagtatalo sa antas ng korte ng apela ay inaasahang magpapatuloy habang patuloy ang nasyonal na debate, na magpapalakas ng basehan para sa Supreme Court na harapin ang isyu sa mga susunod na taon.Kung ang korte ng apela ay sumang-ayon sa posisyon ng Kalshi, maaaring sumunod ang iba pang mga merkado ng pagnanasa sa kanilang modelo at magsimulang magtrabaho sa mga katulad na serbisyo bago ito ay tinatalakay ng Supreme Court; ngunit kung ang korte ng apela ay magbibigay ng iba't-ibang desisyon, ang mga kumpanya na may katulad na sitwasyon ay maaaring maghintay ng mas malinaw na legal na signal bago magtrabaho. Sa anumang kaso, ang kaso ng Kalshi ay magtatag ng isang halimbawa na may direktang at malalim na epekto sa buong bansang industriya ng pagsusugal at pagtaya sa sports.
Sa kabuuan, ang katanungan kung kailangan bang sundin ng mga palitan ng panghula ang mga patakaran ng estado para sa pagsusugal sa mga laban ay nananatiling walang sagot pa rin.Ang pangunahing kontradyiksyon ay nasa pagitan ng pagsusugal sa mga paligsahan at mga produkto ng serbisyo ng mga kumpaniya at ang pagkakaiba ng mga kinakailangan ng panginginoon.
Ito ay isang tug-of-war tungkol sa pagkakasunod-sunod ng mga patakaran. Ang gray area sa pagitan ng merkado at pagsusugal sa mga paligsahan sa sports ay mananatiling umiiral nang mahaba bago ang huling desisyon ng korte ng apela at kahit ng Supreme Court, at ang mga kontrata sa regulasyon ay hindi maiiwasan.Sa maikling panahon, maaaring patuloy na gagamitan ng mga estado ang pagpapatupad ng batas at pagmamalasakit ng korte upang ipagtanggol ang kanilang mga awtoridad sa regulasyon at base ng buwis; habang ang mga merkado na nagpapredict ay maaaring subukang gamitin ang federal compliance at narrative ng inobasyon bilang kanilang proteksyon upang makakuha ng mas malaking puwang para sa pagtatakdang buhay.
Mag-click para malaman ang BlockBeats at ang mga posisyon na hinahanap nila
Mangyaring sumali sa opisyales na komunidad ng BlockBeats:
Telegram Subscription Group:https://t.me/theblockbeats
Telegram Group Chat:https://t.me/BlockBeats_App
Opisyal na Twitter account:https://twitter.com/BlockBeatsAsia