Sinabi ni Matt Cole, CEO ng Strive, na ang biglaang pagbaba ng SATA at STRC ng Strategy noong Huwebes ay pangunahing dulot ng pasibong pag-closing ng leveraged positions, hindi dahil sa pagkasira ng panganib na kalidad. Ang parehong produkto ay dating nakatrabaho sa paligid ng $100 na pangalan, ngunit sa pagkakasara ay bumaba na sa $97.71 at $88.59, ayon sa pagkakasunod-sunod.
Increased trading volume accompanied by a break below par value
Sinabi ni Cole sa X na ito ay "ang pinakamahirap na araw sa kasaysayan ng digital credit products." Sinabi niya na madaling tarikin ng mga investor ang mga produktong ito para mag-levrage kapag mataas ang yield at limitado ang volatility, ngunit kapag umuulit ang trend, ang pagbabawas ng leverage ay agad na papalawakin ang pagbaba.
Sa araw na iyon, ang volume ng transaksyon para sa SATA at STRC ay umabot sa $153 milyon at $941 milyon, ayon sa pagkakasunod-sunod, at pareho ay nasa kanilang sariling historical high range. Ayon sa mga eksperto sa merkado, ang pagbaba na ito ay mas mukhang resulta ng passive fund outflow kaysa sa biglaang pagkasira ng fundamentals.
Rebound after intraday low
Ang isang kaugnay ng Strive, si Walton, ay nagsabi rin sa X na ang leverage sa merkado ay tila na-clear na, ngunit ang mga pangunahing katangian ng produkto ay nananatiling intak. Sinabi niya na ang dalawang instrumento ay patuloy na nakakakuha ng pagtugon mula sa mga bumibili sa loob ng araw, at bumalik ang presyo mula sa mga mababang antas.
Ayon sa paglalahad ni Cole, bumaba ang STRC sa gitna ng araw hanggang sa $82.50, bago umangat nang malinaw; samantala, bumaba ang SATA mula sa malapit sa face value papunta sa $90+ bago umangat muli. Dagdag pa ni Walton, mas mababa ang likuididad ng dalawang produkto na ito kumpara sa mas malalaking优先证券 tulad ng JPM.PD ng JPMorgan at PFF ng BlackRock, kaya mas madaling magkaroon ng malalaking paggalaw kapag nagkakaroon ng deleveraging.
Ang dividend schedule ay patuloy na nagpapababa sa STRC
Walang lebad, ang patuloy na kahinaan ng STRC ay may kaugnayan din sa kawalan ng katiyakan sa paraan ng pagbabayad ng dividend. Sinipi ng Decrypt ang isang analista na nagsasabi na hindi kakaibang makita ang STRC na nakatrabaho sa ilalim ng itsura nito pagkatapos ng ex-dividend date, ngunit mas pinapansin ng merkado kung paano gagawin ng Strategy ang kanyang obligasyon sa pagbabayad ng dividend.
Ang SATA at STRC ay disenyo upang tulungan ang mga naglalabas na makalikom ng higit pang pondo para sa patuloy na pagkuha ng Bitcoin. Kumpara sa direkta na paghawak ng karaniwang aktibong bahagi o ng Bitcoin mismo, ang mga produkto na ito ay nagtatangkang magbigay sa mga investor ng kita mula sa dividend at mas mababang volatility.
Karagdagang impormasyon: Sinasabi ng ulat na nagbenta ang Strategy ng 32 BTC noong nakaraang buwan, na nagbawas ng halos $2.5 milyon. Sa pamamagitan nito, naniniwala ang merkado na hindi ganap na isinisiwalat ng kumpanya ang posibilidad na magbenta ng Bitcoin kapag may pangangailangan sa pondo o dividend.