Binuo ng Strategy Inc. ang buong pagkakakilanlan nito sa isang trade lamang: bumili ng bitcoin, manatili sa bitcoin, at huwag magbenta ng bitcoin. Noong Hunyo 23, 2026, naging mahal ang pagkakakilanlan na iyon. Ang mga bahagi ng kumpanya, na dating kilala bilang MicroStrategy, ay tumama sa pinakamababang intraday na presyo ng $100.03 bago magtapos sa $103.84, nagmarka ng unang pagkakataon na nakatrad ang stock sa antas na iyon sa halos isang taon.
Hindi lang ito isang bilang. Ipinapakita nito ang pagbaba ng higit sa 70% mula sa peak ng stock noong 2025 na higit sa $450, isang pagbagsak na tumutugma nang halos perpekto sa pagbaba ng bitcoin mula sa mga rekord na taas.
Ano ang nagbroke sa floor
Ang bitcoin ang orihinal na punto ng presyon. Ang asset na ginamit ng Strategy bilang pundasyon ng buong kanyang treasury ay bumaba sa ilalim ng $65,000 noong huling bahagi ng Hunyo 2026, isang malaking pagbaba mula sa mataas na antas na higit sa $126,000 na nakamit nito noong una sa 2025.
Ang kompanya ay malaki ang pagkakasalig sa mga perpetwal na paboritong shares ng STRC bilang mekanismo sa pagsasalapi. Ang mga instrumentong ito ay may par value na $100, kaya dapat silang makapag-trade sa o sa itaas ng antas na iyon upang magsilbi nang maayos. Noong unang bahagi ng Hunyo 2026, nag-trade sila nang mababa hanggang $89 hanggang $95. Kapag bumaba ang mga paboritong shares sa ilalim ng par value, awtomatikong tataas ang mga obligasyon sa dividend, at nawawala ang kakayahan ng kompanya na maglabas ng mga bagong shares sa mas mabuting kondisyon.
Ang praktikal na epekto: Ang prefered share structure ng estratehiya, na disenyo upang tuloy-tuloy na mag-angkat ng kapital para sa pagbili ng bitcoin, ay epektibong nagsara. Ang mga bagong paglabas ay pinigilan.
Nangyari ang sandaling hindi isipin nang labing-walong buwan ang nakalipas. Binebenta ng Strategy ang 32 BTC para sa halos $2.5 milyon, ang unang pagbebenta ng Bitcoin nito sa ilang taon. Itinatag ng kumpanya ang kanyang brand sa isang ganap na pagkakatipid sa pagpapanatili. Ang pagbebenta ng anumang posisyon, kahit maliit, upang matugunan ang mga obligasyong pampinansya ay uri ng pagbabago sa patakaran na napapansin ng mga investor, anuman ang halagang dolyar na kasangkot.
Gaano kalayo ang pagbaba ng MSTR
Ang mga share ng MSTR ay umabot sa pinakamataas sa pagitan ng $450 hanggang $543 noong 2025, isang panahon kung kailan ang Bitcoin ay nagpapabagsak ng mga rekord at ang Strategy ay itinuturing bilang pinakamalinis na institutional vehicle para sa BTC exposure. Ang stock ay nakatrabaho sa isang makabuluhang premium sa net asset value ng mga bitcoin nito, isang premium na nagpapakita ng entusiasmo ng mga investor sa estratehiya mismo, hindi lamang sa pana-panahon na asset.
Nawala na ang premium na iyon. Ang mga stock ay naka-set na ng 52-week low na $104.17 noong Pebrero 5, 2026, bago ang sesyon ng June 23 ay ipinagpatuloy ang pagbaba nito sa loob ng araw.
Ang position ng estratehiya ay natatangi sa mundo ng korporasyon. Ang kumpanya ay may hawak na mga sandaang libo-libo na bitcoin bilang pangunahing asset ng kanyang treasury, na nagiging sanhi na mas maliit itong isang operasyonal na negosyo at mas malaki itong isang leveraged na bitcoin fund na may listing sa stock.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor na nagmamasid sa larangan
Ang estratehiya ay naglalaro bilang proxy para sa mga investor na naghahanap ng eksposur sa bitcoin sa pamamagitan ng tradisyonal na brokerage account nang hindi direktang pagmamay-ari ng asset. Dapat suriin nang mabuti ang sitwasyon ng preferred share. Kung nananatili ang mga share ng STRC sa ilalim ng par, hindi kayang mag-raise nang epektibo ng bagong kapital ang Strategy upang bumili ng karagdagang bitcoin. Ang isang kumpanya na hindi kayang makakuha ng higit pang pangunahing asset, at naipilit nang magbenta ng ilan, ay gumagana sa isang iba’t ibang mode kaysa sa isang mode na unang sinuportahan ng mga investor.
Para sa sinumang gumagamit ng MSTR bilang barometer ng bitcoin, ang kasalukuyang sitwasyon ay nagdaragdag ng pangalawang variable sa ekwasyon. Ang performance ng stock ay nagpapakita ng presyo ng bitcoin at ang operasyonal na kalusugan ng finansiyal na istruktura ng Strategy, at ang dalawang bagay na ito ay kasalukuyang nagpapalakas sa isa’t isa sa tamang direksyon.