Ang pinakabagong pahayag ng Strategy ay nangyari habang ang presyo ng kanilang prefered shares ay nagkakaroon ng mas malakas na paggalaw. Ipinahayag ng kumpanya na si Michael Saylor, ang Executive Chairman, ay nagtatanggol nang pampubliko sa estratehiya ng bitcoin treasury, sinasabing ang kabuuang halaga ng bitcoin at dolyar na reserves na itinatago ng kumpanya ay higit sa utang nito ng humigit-kumulang $48 bilyon.
Ihambing sa panahon ng presyon noong 2022
Ipinahayag ng kumpanya na mayroon ang Strategy ng humigit-kumulang 846,842 BTC at patuloy na pinakamalaking corporate holder ng bitcoin sa buong mundo. Ayon sa mga dokumento na isinumite sa U.S. Securities and Exchange Commission, ang average purchase cost ng bitcoin ay humigit-kumulang sa $75,656 bawat isa, habang ang kasalukuyang spot price ng bitcoin ay nasa saklaw ng $62,500 hanggang $63,700.
Ipinagkukumpara ni Saylor ang kasalukuyang sitwasyon sa katapusan ng 2022. Noon, ang bitcoin ay nag-iiwan sa paligid ng $20,000, at mayroon ang Strategy sa halos 130,000 BTC na may halagang $2.6 bilyon. Pagkatapos, nang bumaba ang bitcoin sa ilalim ng $16,000, ang utang ng kumpanya ay naging mas mataas ng halos $300 milyon kaysa sa kabuuang halaga ng bitcoin at cash reserves.
Bumaba ang STRC sa ilalim ng $100
Ang isa pang sentro ng kontrobersya sa merkado ay ang pagganap ng mga prefered stock na STRC ng Strategy. Ang produkto ay may ganap na pangalan na floating-rate Series A perpetual preferred stock, na disenyo upang makatrabaho sa paligid ng $100 at magbigay ng cash dividends sa mga tagapag-angkin.
Gayunpaman, bago ang STRC ay bumaba sa presyong $80+. Maraming beses na tinataasan ng kumpanya ang dividend yield ng STRC, at ang taunang antas ay nasa paligid na 11.5%, at tinataasan ito buwan-buwan upang tulungan ang presyo na bumalik sa malapit sa face value. Kung mananatiling mas mababa sa $100 sa matagal, bababa ang epekto ng financing channel na ito sa pagbili ng bitcoin at pagpaplano ng dividends.
Mahalagang tandaan na ang STRC ay hindi direktang isinagawa sa pamamagitan ng bitcoin na may-ari ng Strategy. Ito ay may prioridad sa pagbabayad sa mga natirang ari-arian ng kumpanya, kaya mas malapit ito sa isang credit instrument kaysa sa isang produkto na direktang nakabatay sa presyo ng bitcoin.
Taun-taon ay dividend na humigit-kumulang sa $1.5 bilyon
Ang diskusyon tungkol sa Strategy ay nakatuon din sa kakayahan sa cash flow. Sinabi ng head of research ng Grayscale sa isang podcast na mas isang problema sa cash flow kaysa sa sariling mga cryptocurrency. Dahil ang bitcoin ay hindi nagpapagawa ng kita, ang mga dividend sa priority shares ay nakadepende sa pera, pagpapautang muli, paglalabas ng karagdagang bahagi, o pagbebenta ng mga asset.
Binanggit ng ulat na ang kabuuang obligasyon sa dividend taun-taon ng mga paboritong aktibo ng Strategy ay humigit-kumulang $1.5 bilyon, kabilang ang STRC at STRK. Sa kumpara, ang kita ng software business ng kumpanya noong 2025 ay humigit-kumulang $477 milyon, at ang kanilang cash reserve ay humigit-kumulang $1 bilyon, na hindi sapat upang takpan ang buong taong gastos sa dividend ng paboritong aktibo.
Dagdag pa, ang Strategy ay nagbenta rin ng 32 BTC noong nakaraan, na may average selling price ng halos $77,135 bawat BTC, para suportahan ang dividend sa priority shares. Ang aksyong ito ay nakakuha ng pansin dahil matagal nang kilala ang kumpanya bilang patuloy na buyer ng bitcoin. Gayunpaman, pinapahalagahan pa rin ni Saylor na ang kumpanya ay patuloy na net buyer.
Karagdagang impormasyon: Sa isang talakayan sa BTC Prague, sinabi ni Saylor na ang pinakamahirap para sa mga negosyo ay hindi ang paghuhula sa hinaharap, kundi ang pagkakaroon ng sapat na panahon upang gawing totoo ang mga desisyon. Ito ay ang paulit-ulit na tekad na binigyang-diin niya habang ipinagtanggol niya ang kasalukuyang kapital na istruktura ng Strategy.