- Sinasabi ng estratehiya na ang mga pagkakaroon ng bitcoin nito ay nakakapalubog sa net debt nang higit sa walong beses sa kasalukuyang presyo.
- Kahit bumaba ang bitcoin sa $8,000, sabi ng kumpanya, sasakop ng mga reserve ang kabuuang utang.
- Patuloy pa ang pagbili ng bitcoin sa kabila ng higit sa $5 bilyon na hindi natutupad na pagkalugi.
Si Michael Saylor, ang executive chairman ng Strategy, umahon upang ipagtanggol ang position ng kumpanya sa bitcoin habang patuloy ang volatility ng mga markets. Ipinakita niya ang bagong balance sheet data upang ipakita kung paano pinapamahalaan ng kumpanya ang panganib. Ang update ay nakatuon sa debt coverage at long-term planning. Bilang resulta, ang atensyon ay umalis sa short-term losses patungo sa structural strength.
Ang mga pagtataguyod ng bitcoin ay nagbibigay ng tulong sa utang
Kumukumpara ng mga pinakabagong numero ng estratehiya ang mga reserve ng Bitcoin sa mga pananagutan na hindi pa natutupad. Sa presyo ng Bitcoin na malapit sa $69,000, ang mga panatili ng kumpanya ay nasa paligid ng $49.3 bilyon. Ang net debt ay nasa malapit sa $6.0 bilyon. Ibig sabihin, ang mga reserve ay nakakapagbalot ng utang nang higit sa walong beses.
Ang kumpanya ay nag-model din ng malubhang pagbaba ng merkado. Kung bumaba ang Bitcoin ng humigit-kumulang 88% patungo sa $8,000, bababa ang halaga ng reserve sa malapit sa $6.0 bilyon. Kahit sa ganitong kaso, ang mga asset ay magkakasundo sa kabuuang net debt. Sa skenaryong iyon, ang coverage ratio ay mananatili sa halos 1.0x.
Dagdag pa, ang Estratehiya inilahad ang detalyadong istruktura ng utang. Ang mga convertible note ay matatapos sa pagitan ng 2027 at 2032. Kaya, ang kumpanya ay walang presyur sa pagbabayad sa malapit na panahon. Planong i-convert ng pamamahala ang ilang bahagi ng utang na ito sa equity sa pagkakataon. Ang pagkakaroon ng ganitong diskarte ay nagbabawas sa pangangailangan ng karagdagang senior borrowing.
Sa panayam tungkol sa mga kikitain ng ikatlong kwarter, tinugon ng mga eksekutibo ang panganib ng pagbaba nang direkta. Ipinahiwatig nila na ang tunay na presyon ay magiging malaki kung ang bitcoin ay mananatili sa paligid ng $8,000 para sa ilang taon. Sa ilalim ng kasalukuyang kalagayan, ilarawan nila ang balance sheet bilang matatag.
Patuloy ang pagbili kahit na may paper loss
Kumulang higit sa $5 bilyon ang unrealized losses na inreport ng strategy. Gayunpaman, patuloy na dinagdagan ng kumpanya ang kanyang Bitcoin treasury. Noong nakaraang linggo, bumili ito ng 1,142 BTC na may halagang humigit-kumulang sa $90 milyon. Ang akusisyon ay nagpapakita ng consistent na akumulasyon na estratehiya.
Dagdag pa, siniguro ng pamumuno ang posibilidad ng karagdagang pagbili. Ang mga regular na update mula kay Saylor ay madalas na nagsunod sa mga bagong pagkakakita. Ang estratehiya ay nanatili sa quarterly na pattern ng pagpapalawak ng mga bitcoin reserves nito.
Agad na sumunod ang reaksyon ng mga investor. Tumaas ang mga bahagi ng MSTR ng halos 10% sa pre-market trading pagkatapos ng mga bagong signal para sa pagbili. Ang paggalaw na ito ay nagpapakita ng tiwala sa mahabang panahong diskarte ng kumpanya. Gayunpaman, may ilang analista na nagbabala tungkol sa volatility na kaakibat ng paghawak ng malalaking imbentaryo ng digital asset.
Sa labas ng korporatibong pagsasapalaran, pinagsanay ni Saylor ang bitcoin sa antas ng patakaran. Tinulungan niya ang mga opisyales ng Estados Unidos na isaisip ang bitcoin bilang bahagi ng strategic reserves. Itinuturing niya ang asset na katumbas ng ginto sa pag-iimbak ng pangmatagalang halaga. Ang estratehiya ay nagpapakita ng kanilang Bitcoin treasury bilang parehong estratehiya sa paglago at pangangalakal na pampinansyal.