Ipinahayag ng kumpanya na ginamit ng Strategy ang karamihan sa nakalaang pera para sa pagbabayad ng utang at dividends upang bumili muli ng $1.5 bilyon na convertible bonds noong nakaraang linggo, na may halagang $13.8 bilyon. Pagkatapos ng pagbili muli, bumaba ang espesyal na cash reserve ng kumpanya para sa pagbabayad ng dividends sa优先股 at debt service mula sa $2.25 bilyon hanggang $871 milyon, isang pagbaba ng 61%.
Hindi ginamit ang Bitcoin sa operasyong ito. Sinabi ng Strategy na ang 843,738 na Bitcoin na nasa pananagutan ng kumpanya ay patuloy na nababawasan. Ayon sa pahayag sa artikulo, ang halaga ng Bitcoin na ito ay humigit-kumulang $64.7 bilyon. Kahit na dati ay nagbigay ng mga signal ang pamamahala ng kumpanya na hindi isinisiwalat ang paggamit ng mas malawak na mga asset upang harapin ang malaking utang, ang merkado ay nagmumuni-muni kung babayaran nila ang Bitcoin para sa unang beses sa maraming taon.
Ang cash buffer ay malinaw na bumaba
Itinatag ang cash buffer na ito noong Disyembre taong nakaraan, isa sa mga layunin nito ay ang pagpapababa ng pag-aalala ng mga investor tungkol sa liquidity ng kumpanya at pag-iwas sa pagbebenta ng bitcoin sa mababang antas ng merkado. Ngayon, matapos ang pagbabayad muli ng utang, malinaw na bumaba ang laki ng cash buffer na ito.
Sinabi ni Andrew Kang, ang CFO ng Strategy, na ang antas ng available cash ng kumpanya ay nakakaapekto sa paraan kung paano nakikita ng merkado ang kanilang mga produkto sa pagsasapital, kabilang ang floating-rate preferred stock na tinatawag na Stretch (STRC). Ang produkto na ito ay may kasalukuyang market value na humigit-kumulang $10.4 bilyon at taunang dividend yield na 11.5%, na binabayaran buwan-buwan. Ayon sa looban pagkalkula ng kumpanya, ang taunang obligasyon na tumutugma sa rate na ito ay humigit-kumulang $1.71 bilyon.
Mayroon pa ring $6.7 bilyon na utang na hindi nababayaran pagkatapos ng repurchase
Ang estratehiya ay nagpapakita na, pagkatapos bumili muli ng $1.5 bilyon na convertible bonds sa halagang $13.8 bilyon, mayroon pa rin ang kumpanya ng $67 bilyon na hindi pa nababayaran na utang. Ang bahaging ito ng utang ay maaaring palitan sa ordinaryong aktibong may-ari sa ilang partikular na kondisyon, at ang ilan dito ay maaaring ibalik ng mga investor noong Setyembre 2027.
Batay sa resulta, ginamit ng kumpanya ang pera upang harapin ang utang, hindi ang pagbebenta ng Bitcoin. Para sa isang estratehiya na nakatuon sa Bitcoin bilang pangunahing pondo, nangangahulugan ito na tumaba ang short-term liquidity buffer, ngunit hindi nagbago ang pangunahing posisyon.
Ang kompanya ay nagsasabing magkakaroon ng paulit-ulit na pagpapalit ng cash reserves.
Sinabi ni Andrew Kang sa pahayag na patuloy pa ring nakatuon ang Strategy sa pagpapanatili ng sapat na cash reserve, at ang karagdagang pagsasama ng pera ay gagawin sa pamamagitan ng pagbebenta ng Digital Capital, Digital Credit, at Digital Equity batay sa kalagayan ng merkado.
Ang pamilihan ay naging mataas na nakatuon sa kung tatanggalin ng kumpanya ang bitcoin. Sinipi ng ulat na sa Myriad, ang prediction market ng Dastan, ang inaasahang probabilidad na maglalabas ang Strategy ng bitcoin sa loob ng taon ay bumaba mula sa 85% isang linggo ang nakalilipas patungo sa 71%.
Karagdagang impormasyon: Noon, may mga analista na naniniwala na ang pagbuo ng cash buffer ni Strategy noong katapusan ng nakaraang taon ay nakatulong na bawasan ang mga alalahanin tungkol sa kanyang kakayahang patuloy na makakuha ng pondo mula sa mga kapital na merkado.