Nakaraan ang estratehiya sa bitcoin sa linggong ito, direkta ang kapital patungo sa pagbili muli ng halos $1.5 bilyon ng sarili nitong convertible bonds sa ilalim ng face value.
Ipinaliwanag ng executive chairman na si Michael Saylor ang desisyon bilang pansamantalang hakbang. Ibinigay niya ang suhestyon na ang bitcoin accumulation engine ng kumpanya ay naghahanda na para sa susunod na galaw.
Ano ang mga Bond ng Strategy?
Ang mga convertible senior notes ng Strategy ay mga instrumento ng utang ng korporasyon na walang rate ng interes, na magiging matatapos noong 2029. Maaaring i-convert ng mga tagapag-alaala ang mga ito sa mga bahagi ng kumpanya kung ang presyo ng stock ng Strategy ay lalampas sa isang tukoy na antas. Nag-raise ang kumpanya ng $3 bilyon sa pamamagitan ng istrukturang ito noong Nobyembre 2024, na pinadala ang kita sa halos buong pagbili ng Bitcoin (BTC).
Ang pagbili muli ng utang na may diskonto ay naglalayong magbigay ng dalawang layunin. Ito ay nagpapababa sa mga hinaharap na obligasyon at nagpapalaya ng fleksibilidad sa balance sheet bago ang susunod na pagsisikap na bumili ng BTCbuying. Ang estratehiya ay nagbayad ng halos $1.38 bilyon sa pera upang matanggal ang $1.5 bilyon na halagang pangkalahatan, na nagpapakita ng pagtitipid na halos $120 milyon. Ang kumpanya ay nagsalita na ng Q1 2026 accounting loss na $12.5 bilyon, na dulot lalo na ng unrealized Bitcoin write-downs ayon sa mga bagong patakaran sa pagsasaulo.
Sa X, isinampa ni Saylor ang paggalaw ng linggo bilang isang pinauunlad na pagpapahinga.
Ang “BitVac” metaphor ay naglalarawan sa bitcoin buying machine ng Estratehiya. Ang pinakamabagal na BTC buy ng 2026 ay nagpahiwatig na may pagbagsak sa maikling panahon, na nagiging makabuluhan ang ganap na paghinto ngunit hindi lubos na nakakagulat.
Noong Mayo 24, mayroon ang Strategy ng 843,738 BTC na may halagang humigit-kumulang sa $64.45 bilyon sa average na presyo ng pagbili na $75,701 bawat coin, sa pamamagitan ng 110 transaksyon mula pa noong Agosto 2020. Ang STRC share program ng kumpanya ay naging mas mabilis kaysa sa ETF inflows sa pagkolekta ng BTC para sa malaking bahagi ng taon.
Si Peter Schiff ay nagbaba ng mga alalahanin tungkol sa death spiral ng MicroStrategy, na nagpapahiwatig na ang modelo ay nakasalalay sa patuloy na pagtaas ng presyo ng BTC. Ang tagapagtanggol ng ginto ay nagkamali din ng mga panganib ng leverage ng STRC bilang struktural na hindi matibay. Maaaring tingnan niya ang pagbili muli ng bond bilang karagdagang ebidensya ng presyong pampinansyal kaysa sa estratehikong disiplina.
Kung bubuksan muli ng BitVac ang susunod na linggo o kung ang mas malaking pagpapahalaga sa pagpapamahala ng utang ang prioridad, iyon ang pangunahing signal na dapat obserbahan.