Sa isang talakayan kasama ang mga investor pagkatapos ng report ng kumpanya tungkol sa kanyang kaukulang quarter, sinabi ng executive chairman ng estratehiya na maaaring magbenta ang kumpanya ng maliit na amount ng Bitcoin sa hinaharap upang pahintulutan ang mga pagbabayad ng dividend na kaugnay ng mga produkto nito sa preferred stock.
Nakakatangi ang mga komento dahil ginugol na ni Saylor ang maraming taon sa pagsisiguro ng isang pilosopiyang “hindi maiiwasan ang pagbebenta ng bitcoin.” Habang hindi siya nagbigay ng anumang palatandaan ng agad na plano na bawasan ang mga panatilihan ng Strategy, ang pagtanggap ay nagmarka ng makabuluhang pagbabago sa tono mula sa isa sa mga pinakamalakas na korporatibong tagasuporta ng bitcoin.
Ayon kay Saylor, ang layunin ay hindi ang pagpapanatili o pagpapamahala ng utang. Sa halip, isinampa niya ang ideya bilang paraan upang mapanatili ang kumpiyansa ng mga investor na nananatiling sustainable ang modelo ng kumpanya kahit sa panahon ng malalaking pagbabago sa merkado.
Kinakaharap ng Modelo ng Bitcoin ng Estratehiya ang Mga Bagong Tanong
Nakalapit ang pagkomento pagkatapos ipahayag ng Strategy ang net loss ng $12.5 bilyon sa unang quarter, na pangunahing dulot ng unrealized losses na kaugnay sa malaking pagbaba ng Bitcoin noong panahong iyon.
Bumaba ang bitcoin ng halos 24% sa loob ng kuarto bago mabawi sa mga nakaraang linggo. Sa kabila ng pagbaba, patuloy na nag-akumula ang Strategy ng BTC at ngayon ay mayroon itong 818,334 Bitcoin na may halagang humigit-kumulang sa $66.7 bilyon sa kasalukuyang presyo.
Noong una sa taong ito, sinabi ni Saylor sa CNBC na ang Estratehiya ay plano na patuloy na bumili ng bitcoin “bawat kuartal magpakailanman” at makakatanggap ng malalaking pagbaba ng presyo nang hindi kailangang magbenta ng mga asset upang matugunan ang mga obligasyon.
Kaya't nakakatanggap ng pansin ang pinakabagong mga komento sa buong mga merkado ng cryptocurrency. Ngayon ay nagdudulog ang mga investor kung ang mga komentong iyon ay isang tactical adjustment o ang simula ng mas malawak na pagbabago sa mahabang panahon na pagkakaroon ni Strategy sa bitcoin.
Ang Lumalaking Papel ng Mga Produkto ng Paboritong Stock ng Estratehiya
Isang malaking bahagi ng estratehiya ng pagpapalawak ng Strategy ay nakatuon sa mga patuloy na paboritong bahagi, kabilang ang kanyang produkto na Stretch (STRC).
Ginamit ng kumpanya ang mga instrumentong ito upang tulungan ang pagpapautang ng malalaking pagbili ng bitcoin sa buong 2026. Ang isang malaking bahagi ng 145,834 BTC na nakakuha taon na ito ay pinagpapautang sa pamamagitan ng mga pag-aalok ng prefered stock.
Ipinakita ni Saylor ang Stretch bilang isang potensyal na kandidato na maging “pinakamalaking kredito na instrumento sa mundo,” at sinasabing maaaring lumawak nang mabilis ang likwididad at pagtanggap habang tumataas ang mga ari-arian na pinamamahalaan.
Mabilis na umuunlad ang mga produkto ng yield sa bitcoin
Ipinakita rin ni Saylor na ang ilang decentralized finance na platform na nakatuon sa bitcoin, kabilang ang Pendle at Saturn, ay nagsimula nang tokenisahin ang dividend exposure na may kinalaman sa STRC, na nagpapahintulot sa mga produkto na maging tradable sa-chain.
Naniniwala siya na maaaring humantong ang trend na ito sa pagtatayo ng mga digital banking product na nag-aalok ng kita na nakabatay sa bitcoin na direktang kumikita sa mga kita ng stablecoin.
Ayon kay Saylor, ang ilang mga hinaharap na produkto sa pananalapi na may kinalaman sa bitcoin ay maaaring magkaroon ng taunang kita hanggang 8%, na mas mataas nang malaki kaysa sa maraming tradisyonal na pagkakataon sa yield sa crypto na available ngayon.
“Walo o labingdalawang linggo ang nakalipas, hindi ito kahit na pinag-uusapan,” sabi ni Saylor. “Ngayon, nakikita ko ang higit sa tatlong dosenang proyekto.”
Bakit pinapansin nang mabuti ng mga investor ang mga komento ni Saylor
Ang mga komento ni Saylor ay maaaring hindi magpapahiwatig ng agad-agad na pagbebenta ng bitcoin, ngunit kumakatawan ito sa isang mahalagang psikolohikal na sandali para sa merkado.
Sa mga taon, ang agresibong estratehiya ng pagkolekta ng Strategy ay nagsisimbolo ng matinding paniniwala sa long-term sa bitcoin. Kahit ang pagbanggit lamang ng mga posibleng pagbenta sa hinaharap ay nagbabago sa usapan tungkol sa kung paano maaaring pamahalaan ng mga institutional holder ng bitcoin ang likwididad, dividends, at mga inaasahan ng mga investor.
Sambil mismo, patuloy ang pag-uusap ng mga analista tungkol sa pangmatagalang pagtataglay ng mga instrumentong nagbibigay ng dividend na tulad ng STRC, lalo na sa pananatiling kahinaan ng bitcoin.
Sa pagkakaiba sa tradisyonal na utang, ang mga patuloy na paboritong bahagi ay hindi nagtatapos. Gayunpaman, ang mga obligasyon sa dividend ay maaaring maging lalong mahirap pangatupad kung masama ang mga kondisyon ng merkado sa isang matagal na panahon.
Sa kabila ng mga pag-aalala, ang position ng Strategy ay nag-improve nang malaki mula sa simula ng ikalawang quarter. Ang bitcoin ay bumangon nang halos 20% mula noong Abril 1, na tumulong sa pagbabalik ng bahagi ng unrealized losses na nakarehistro noong unang bahagi ng taon.
Bumaba pa rin ang mga bahagi ng MSTR ng 4.33% sa after-hours trading pagkatapos ng paglabas ng kikitain, at isinara malapit sa $178.80 habang inaangkin ng mga investor ang paglalago ng Bitcoin exposure ng kumpanya at ang umuunlad na mensahe ni Saylor tungkol sa mga susunod na pagbebenta ng BTC.