Ang HyperEVM ay lumalabas bilang malakas na hub ng likwididad, na may suplay ng stablecoin at TVL na lalampas sa $1 bilyon agad pagkatapos ng paglunsad. Samantala, ang Hyperliquid [HYPE] L1 ay may hawak na higit sa $5 bilyon sa stablecoin, na nagpapatibay sa mas malawak na momentum ng ecosystem.
Gayunpaman, ang mga tulay tulad ng HyperCore ang tumatanggap ng karamihan sa mga pagsisilip, na nag-i-transfer ng USDHL, USDe, at feUSD sa pagitan ng mga chain, na nagpapakita ng pagbabalik-balik ng likuididad kaysa sa paglikha nito.
Ang pagmimina ng USDhl ay nagdaragdag ng suplay na suportado ng treasury habang nagtutulungan sa pangangailangan sa pamamagitan ng mga insentibo na may kinalaman sa HYPE, na nagpapanatili sa maikling panahon na aktibidad. Habang patuloy ang mga daloy na ito, tumataas nang steady ang bilang ng mga natatanging aktibong wallet, na nagpapakita ng paglago sa pakikilahok.
Sabay-sabay, ang mga platform tulad ng Hyperlend, DEXs, at mga perpetual venue ay nag-aabsorb ng kapital na ito at nagpapalakas ng paggamit. Gayunpaman, ang paglago na ito ay nakadepende sa mga insentibo at mga pagkakataon sa yield na maaaring magwakas. Sa kasalukuyan, ipinapakita ng HyperEVM ang pag-unlad, bagaman ang matatag na pagpapalawak ay nakadepende sa patuloy na organic na demand.
Ang suplay ng stablecoin na malapit sa $318B ay nagpapakita ng paglago
Ang suplay ng stablecoin ay malapit na sa $318 bilyon, tumataas ng 0.47% linggo at 2.86% buwan, na nagpapakita ng kontroladong paglalawak kaysa sa agresibong pagdating. Batay sa trend na ito, ang Tether [USDT] ay patuloy na dominanteng may $184 bilyon, bagaman ang kanyang 0.10% na pagtaas linggo ay nagpapakita ng pagbabawas ng momentum.
Samantala, ang USDC sa $79.24 bilyon ay lumalawak nang mas mabilis na may 7.75% na monthly gains, habang ang USDS at USYC ay tumataas ng 20.87% at 40.59%, na nagpapakita ng pagbabago sa demand. Habang nagaganap ang mga pagbabagong ito, patuloy ang pagmimint ng higit sa pag-burn, na nagpapahiwatig ng pagdating ng bagong kapital sa pamamagitan ng fiat on-ramps.
Gayunpaman, bahagi ng pagtaas na ito ay nagpapakita ng kapital na umiikot patungo sa mga asset na nagbibigay ng yield at regulado. Parehong samantala, ang ratio ng stablecoin ay nananatili sa malapit sa 9–10% ng $2.5 trilyon na market cap ng cryptocurrency, nagpapakita ng relatibong balanse.
Ang patuloy na istrukturang ito ay nagpapakita na ang likwididad ay unti-unting lumalawak, ngunit hindi nagsisikap nang malakas, na nag-iwan sa merkado na nahahati sa mga tunay na pagpasok at panloob na pagreribisyon.
Ang mga stablecoin ay lumilipat mula sa pag-iimbak patungo sa paggamit sa mga cryptocurrency market
Ang paglago ng stablecoin ay patuloy na nagsasalin sa aktibong paggamit, habang ang DEX volume ay nakakamit ng $7.65 bilyon at tumataas ng 8.91% linggo. Batay dito, ang Uniswap [UNI] ay nagproseso ng $1.289 bilyon, habang ang PancakeSwap [CAKE] ay patuloy na nagpapakita ng matatag na aktibidad sa mga pares na stablecoin, na nagpapalakas sa demand sa spot.
Ang Perpetual Open Interest ay nananatili sa paligid ng $48–51 bilyon, nagpapakita ng patuloy na positioning nang walang malalaking liquidation. Habang lumalalim ang mga flow, naging positibo ang netflow ng stablecoin, kasama ang ERC-20 inflows na halos $484 milyon na naglalakbay patungo sa exchange.
Ang pagbabagong ito ay tumutugma sa mga paghahatid data, kung saan ang mga exchange ay may kontrol sa $70.4 bilyon, o 45%, na nagpapatibay sa pagkonsentrasyon ng likwididad. Mula dito, ang mga balanse ng mga konsyumer ay umabot sa $65.3 bilyon, o 41%, na nagpapakita ng paglalago ng paggamit ng retail.
Ang mga negosyo na may halagang $21.2 bilyon ay sumusuporta sa mga pagbabayad na may kaugnayan sa volumen na $374.5 bilyon. Habang lumalawak ang distribusyon, tila aktibong ginagamit ang kapital, bagaman ang dominasyon ng exchange ay nagpapakita na ang ilang likuididad ay nananatili pa rin sa posisyon kaysa mabilis na gamitin.
Panghuling Buod
- Ang paglago ng ecosystem ng Hyperliquid ay nagpapakita ng pagtaas ng liquidity at aktibidad ng mga gumagamit, ngunit ang malaking pagkakasalalay sa mga pagsisilbi na dala at mga insentibo ay nagtatanong sa katatagan.
- Ang mga stablecoin, na pinamumunuan ng Tether [USDT], ay nagpapakita ng paunlad at aktibong paggamit, bagaman ang ilang bahagi ng likwididad ay patuloy na umiikot sa loob ng exchange at DeFi.