Ipinag-ayos ni SpaceX ang kanyang S-1 registration statement sa US Securities and Exchange Commission noong Miyerkules, nagdadala ng mas malapit si Elon Musk’s rocket, satellite internet, at AI infrastructure company sa isa sa mga pinakamalapit na pinagmamasdan na IPO sa kasaysayan ng merkado.
Ayon sa paunang prospectus, plano ng kumpanya na listahanin ang kanyang Class A common stock sa Nasdaq at Nasdaq Texas sa ilalim ng ticker na SPCX. Ang Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup, at J.P. Morgan ay nakalista bilang mga kasamang book-running managers para sa pag-aalok.
Ipakita ng pagpapasa na nagkamit si SpaceX ng $4.69 bilyon sa kita sa unang kuartal at nag-record ng $4.28 bilyon net loss, nagbibigay sa mga investor ng unang tingin sa sukat ng operasyon ng kumpanya at ang gastos ng pagpapalawak nito. Ipinahayag din ng kumpanya ang mga pag-aari ng 18,712 BTC sa isang cost basis na halos $35,000 bawat Bitcoin, idinagdag ang isang crypto treasury angle sa IPO.
Mananatili si Musk bilang pangunahing tagapagpaganap, pangunahing teknikal na opisyales, at pangulo ng board pagkatapos ng pag-aalok. Ipapakita ng pagsasampa na siya ay may-ari ng 12.3% ng mga Class A na bahagi at 93.6% ng mga Class B na bahagi, na nagbibigay sa kanya ng kontrol sa pamamagitan ng dual class structure ng kumpanya.
Ang mga bahagi ng Class A ay magdudulot ng isang boto bawat isa, habang ang mga bahagi ng Class B ay magdudulot ng 10 boto bawat isa. Sinabi ng SpaceX na kayang kontrolin ni Musk ang mga bagay na nangangailangan ng pahintulot ng mga tagapag-ari, kabilang ang mga eleksyon ng board, at inaasahan ng kumpanya na makapag-qualify bilang isang controlled company ayon sa mga patakaran ng Nasdaq.
Ang IPO filing ay nagpapakita na ang SpaceX ay isang kumpanya na naglalayong magbigay ng mga serbisyo sa paglunsad, mga muling gamit na rocket, satellite internet, AI, at matagalang orbital infrastructure. Ang isang pahina ng mga highlight sa prospectus ay nagsasabi na natapos na ng SpaceX ang higit sa 650 kabuuang paglunsad hanggang Marso 31, 2026, na may higit sa 85% ng mga misyon na isinagawa gamit ang isang o higit pang muling gamit na booster.
Sinasabi ng parehong pagpapasa na ang SpaceX ay nagsagawa ng higit sa 80% ng kabuuang bigat na ipinadala sa orbit noong 2025 at may 78 na miyembro ng krew na pinadala hanggang sa katapusan ng Marso. Ang mga numero na ito ay nagpapakita ng dominasyon ng kumpanya sa pagpapadala, kung saan ang mga muling gamit na rocket ay nananatiling sentro sa pagbaba ng gastos sa pag-access sa orbit.
Ang pagpapasa ay nagbibigay din ng mas malinaw na pananaw sa tradeoff sa likod ng pagbabahagi ng SpaceX. Ang Starlink at mga serbisyo ng paglunsad ay patuloy na ang pangunahing motor ng operasyon ng kumpanya, habang ang AI, pag-unlad ng Starship, at mga pangmatagalang ambisyon sa Mars ay inaasahang magpapanatili sa mataas na paggastos.
Ang paglalathala ng bitcoin ay nagdaragdag ng isa pang antas sa tawag. Sa 18,712 BTC, ang mga panatilihan ni SpaceX ay gagawing isa sa mga mas kilalang korporatong tagapagmaneho ng bitcoin na papasok sa mga pampublikong merkado, bagaman isinasaad ng pagsasampa na ang position ay bahagi ng isang mas malaking kuwento tungkol sa imprastruktura at teknolohiya.
Ang IPO valuation ay patuloy na inaasahang mas mataas kaysa sa huling pangunahing pribadong benchmark ng kumpanya. Ibinahagi ng Reuters reported na hinahangad ng SpaceX ang isang potensyal na $1.75 trilyon na valuation para sa listing, tumaas mula sa pinagsamang $1.25 trilyon na valuation na ibinigay kay SpaceX at xAI pagkatapos ng kanilang merger noong Pebrero.