Ginagawa ng SpaceX ang layunin na makamit ang valuation na $1.75 trilyon hanggang $2 trilyon nang mag-IPO, isang bilang na magpapakilala sa rocket company ni Elon Musk sa parehong antas ng Apple at Nvidia. Ang kumpanya ay nag-file nang pribado para sa kanyang IPO noong Abril 2026 at inaasahang magsisimula na mag-trade hanggang Hunyo.
Ang mga pagbibilang ng paghuhula ay kasalukuyang nagtatala ng 83% na posibilidad na mataas ang SpaceX sa itaas ng $1.8 trilyon na marka sa pag-lista.
Ang S-1 surprise: 18,712 bitcoins
Kapag ibinaba ng SpaceX ang kanyang S-1 filing noong Mayo 20, ipinakita ng filing na mayroon ang SpaceX sa 18,712 BTC, na nakarehistro sa fair value na humigit-kumulang $1.29 bilyon. Ang orihinal na cost basis ng kompanya para sa mga coin na iyon ay $661 milyon, na nangangahulugan na halos dumoble ang halaga ng position sa papel.
Nagiging isa ito sa mga pinakamalaking korporatong tagapag-angkop ng bitcoin sa buong mundo, nakatira sa makabuluhang posisyon kasama ang MicroStrategy at Tesla. Ang hindi pa natutunaw na kita na halos $630 milyon ay hindi kaukol na pera, kahit para sa isang kumpanyang naglalayon na magkaroon ng public market debut na halos $2 trilyon.
Ano ang tunay na nagpapalakas sa valuation
Ang Starlink, ang konstelasyon ng satellite ng internet ng kumpanya, ay naging tunay na komersyal na tagapagtagumpay. Ang serbisyo ay nagpapagana na sa dozens ng mga bansa, nagbibigay ng broadband sa mga lugar kung saan ang tradisyonal na imprastruktura ay hindi nakakarating. Ang kita mula sa Starlink, kasama ang dominante na posisyon ng SpaceX sa merkado ng reusable launch, ay bumubuo sa pundasyon ng kuwentong pampinansyal ng kumpanya.
Ang mga prediction market ay nakakakita ng 95% na posibilidad na listahan ng SpaceX hanggang June 30, 2026. Ang target na valuation ng $1.75 trilyon hanggang $2 trilyon ay sinusuportahan pangunahin ng mga terrestrial cash flows mula sa mga satellite at launch contracts.
Ang problema ng Mars
Hindi nagtatago ang SpaceX sa kanilang panghuling misyon: gawing multi-planetary ang sangkatauhan, magsisimula sa Mars. Ipinaglalayon ng rocket na Starship ang layuning iyon.
Ang mga teknikal na hamon sa pagpapanatili ng buhay ng tao sa Mars ay patuloy na nakakalito: pagkakas暴露 sa radiation, kakulangan ng isang madaming hangin, at ang logistika ng pagdadala ng milyun-milyon tonelada ng suplay sa loob ng 140 milyong milya ng kalawakan. Ang pagdududa mula sa mga eksperto ay hindi tungkol sa kung posible ba ang kolonisasyon ng Mars sa teorya. Ito ay tungkol sa kung dapat ba itong isama sa isang pagsusuri na pampinansyal kapag hinihingi ng mga investor sa pampublikong merkado na magbayad ng $1.8 trilyon para sa isang kumpanya.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Para sa mga investor na native sa cryptocurrency, ang pagpapahayag tungkol sa bitcoin ang pinakamahalagang balita. Ang pagkakasama ni SpaceX sa mga pangunahing korporatong tagapag-imbak ng BTC ay nagdaragdag ng legalidad sa institusyonal na antas sa isang panahon kung kailan ang bitcoin ay nasa malapit na antas ng kasaysayan. Kung ang presyo ng IPO ay nasa o itaas ng $1.8 trilyon, maging ang SpaceX ang pinakamataas na kilalang publikong kumpanya na may bitcoin position na higit sa isang bilyon dolyar, maliban sa MicroStrategy.
Isang kumpanya na may hawak na halos 19,000 BTC ay nakalantad sa volatility ng Bitcoin sa paraan na makikita sa quarterly earnings. Kung bumaba ang BTC ng 30% sa isang quarter, ipapahayag ng SpaceX ang mark-to-market loss na halos $400 milyon.