Ibinago ni Elon Musk ang playbook ng IPO sa halos lahat ng direksyon para sa SpaceX. Ang S&P 500 ay nagpaalala sa kanya na mayroong mga patakaran na hindi niya mababago.
Ipinatotoo ng S&P Dow Jones Indices ang Linggo na itinutuloy nila ang kanilang mga patakaran para sa pagkakaroon ng karapatan nang walang pagbabago, na epektibong nagpapalabas sa SpaceX sa pinakamahalagang index ng mga aksyon sa mundo.
Upang makasali sa S&P 500, kailangang may kita ang isang kumpanya sa kanyang pinakabagong kuartal at sa kabuuan ng apat na kuartal bago nito. Ipinakita ng SpaceX ang net loss na $4.94 bilyon noong 2025. Parehong malinaw ang S&P sa mga paglilipat, na nagsasabi na ang mga pahintulot “hindi dapat bigyan kahit anong uri ng pahintulot batay lamang sa market capitalization.”
Ano ang Ibig Sabihin Nito para sa mga Passive Investor at SpaceX
Ang mga pondo sa index ng S&P 500 na pasibo ay kumokontrol ng trilyon sa mga aset at sana ay napipilitang bumili ng mga bahagi ng SpaceX nang awtomatiko kung ang mga patakaran ay mababawasan. Walang awtomatikong tawag mula sa mga institusyon nang walang pagkakasama sa index, kung ano man ang magiging sitwasyon sa susunod na labing-dalawang buwan.
Nasdaq ay gumalaw sa kabaligtarang direksyon, pinabilis ang sarili nitong patakaran upang pahintulutan ang SpaceX sa Nasdaq 100 agad pagkatapos ng listing. Ang mga index fund na sinusunod ang Nasdaq 100 ay magkakaroon ng obligasyon na bumili ng malaking bahagi ng mga publicly available shares kapag kinumpirma ang pagkakasama. Ito ay magbibigay ng base ng institutional demand na hindi maaambag ng S&P 500.
May daan ang SpaceX sa mas hindi kilalang mga benchmark. Sinumpa ng S&P na babaguhin nila ang mga patakaran sa pagpasok para sa kanilang mas malawak na Total Market Index at ang Dow Jones US Total Stock Market Index. Bukod dito, ang FTSE Russell ay nagsasagawa na ng SpaceX bilang kwalipikado para sa kanilang mga global equity index sa ilalim ng mga patakaran sa mabilis na pagpasok.
Ang Crypto Impact
Para sa mga cryptocurrency market, ang pag-exclude ng S&P ay nagdaragdag ng isang interesanteng pagkakakilanlan. SpaceX’s S-1 ay naglathala ng 18,712 Bitcoin na may cost basis na $661 milyon. Ibig sabihin nito, ang bawat bumili ng stock ng SpaceX ay nakakakuha ng passive Bitcoin exposure, kahit ayaw o hindi.
Kasabay ng pagsisikap na bumili ng Nasdaq 100 at ang kawalan ng tawag sa S&P 500, mas maliit ang bilang ng mga investor na nakakakuha ng indirektong eksposur sa bitcoin kaysa sa isang mabilis na skena.
Samantalang inaasahang kumita ng higit sa $240 bilyon ang SpaceX, OpenAI, at Anthropic sa pagtatapos ng taon, inaalaarang ng mga analista na maaaring magdulot ng pagbaba sa likwididad ng mga merkado sa teknolohiya, AI, at cryptocurrency ang mga listahan na ito at maaaring magmarka ng isang siklikal na tuktok.
Si Art Hogan, pangunahing estratehista ng pamilihan sa B. Riley Wealth, ay sinuportahan ang desisyon ng S&P.
“Hindi nagkakaroon ng malaking kahulugan ang paggawa ng mga pagbubukas dahil sa kalakhan ng mga kumpanya at ang pagiging pribado nito nang matagal, ngunit patuloy pa ring hindi nakakamit ng kita,” siya ay sinabi.
Ang pinakamalaking IPO sa kasaysayan ay magkakaroon ng pagtinda susunod na Biyernes, Hunyo 12. Gayunpaman, ang index na tumutukoy sa Wall Street ay hindi maglalista nito sa loob ng hindi bababa sa isang taon.