Naglabas ang mga Mananagot mula sa Timog Korea ng $2.37 Bilyon sa mga Pondo ng Cryptocurrency sa Labas ng bansa Dahil sa mga Paghihintay sa Sariling Bansa

SEOUL, Timog Korea – Ang isang malaking paglipat ng kapital ay nangyayari habang ang mga namumuhunan sa Timog Korea, na nagagalit dahil sa patuloy na paghihintay ng lokal na regulasyon, ay nagpapadala ng kakaibang $2.37 bilyon sa mga pondo ng exchange-traded fund (ETF) ng cryptocurrency sa ibang bansa sa nakaraang taon. Ang malaking pag-alis na ito, na katumbas ng 3.5 trilyon won, ipinapakita ang isang mahalagang kawalan ng pagkakabuo sa pagitan ng matatag na lokal na pangangailangan para sa pagpapalawak ng mga digital asset at ang mapagbantayang regulatory framework ng bansa. Dahil dito, ang aktibidad sa pananalapi at potensyal na kita mula sa buwis ay pumapasok sa mga dayuhang merkado, nagpapalit ng mga kritikal na katanungan tungkol sa kakayahan ng sektor ng pananalapi ng Timog Korea. Ang nagsisilbing dahilan sa likod ng ito Timog Korean crypto ETF ang exodus ay isang tiyak na klausula sa batas ng bansa tungkol sa Capital Markets, na kasalukuyang naghihiwalay ng lokal na paglalabas ng mga sikat na investment vehicles na ito.

Ang kamakailang pagsusuri ng data ng transaksyon ay nagpapakita ng talagang kakahatian ng paggalaw na ito ng pondo. Ang financial media outlet na Edaily ay naidokumento ang $2.37 bilyon na halaga pagkatapos ng pagsusuri sa pinakamalaking 50 na mga stock sa ibang bansa na pinakamalaking binili ng mga retail na mamumuhunan mula sa Timog Korea. Ang pagsusuri ay partikular na naghihiwalay sa mga crypto-based na ETF at mga kaugnay na derivative na produkto na nakalista sa mga pambansang merkado sa labas ng Timog Korea. Upang magbigay ng konteksto, ang halagang ito ay kumakatawan sa isang malaking bahagi ng aktibidad ng pondo ng bansa mula sa retail na offshore investment. Bukod dito, ito ay nagpapakita ng isang malalim at matagal na kagustuhan para sa mga produkto ng crypto investment na may regulasyon na hindi pa kayang matugunan ng lokal na merkado. Ang trend ay tila umaagos nang mas mabilis, lalo na habang ang mga merkado sa Estados Unidos at Europa ay umaasa sa kanilang sariling mga crypto ETF. Ang paggalaw ng pondo na ito ay hindi lamang isang estadistikal na anomaliya kundi isang malinaw na signal ng merkado.

Ang ugat ng dahilan sa paglabas ng pera ay nasa umiiral na pananagutan ng bansa ng South Korea. Ang Batas ng Capital Markets Nangangailangan na ang mga kumpanya ng puhunan ay maaari lamang lumikha at magbigay ng mga produkto batay sa opisyal na tinukoy na mga asset. Ang mga awtoridad sa pananalapi ng South Korea ay hindi pa nagkaklasipika ng mga cryptocurrency bilang mga asset na ito. Ang teknikal na legal na ito ay nagdudulot ng isang di-maaaring harapin na hadlang para sa anumang lokal na kumpanya na nagsisimula ng isang spot Bitcoin o Ethereum ETF. Samakatuwid, kahit na mayroon mga pandaigdigang kumpanya sa pananalapi tulad ng BlackRock na nagsisimula ng mga katulad na produkto, ang mga institusyon sa South Korea ay nananatiling nasa labas. Ang posisyon ng regulasyon ay nagmamalasakit sa proteksyon ng mamumuhunan at sistemikong katatagan ngunit walang sinasadyang nagpapalakas ng isang mapagkakakitaan na offshore market. Ang sitwasyon na ito ay nagdudulot ng isang paradokso kung saan ang mga mamumuhunan ay protektado laban sa mga lokal na produkto ngunit nakikilala sa potensyal na hindi kilalang mga kapaligiran ng regulasyon sa ibang bansa.

Eksperto Analysis sa Regulatory Impact at Market Dynamics

Ang mga analista sa pananalapi na nagsusuri sa trend na ito ay naghihingi ng ilang mga epekto. Una, ang outflow na ito ay kumakatawan sa nawawala nggawa ng ekonomiya para sa mga industriya ng asset management at brokerage ng South Korea. Pangalawa, ito ay nagpapakilala ng mga retail na mamimili ng Korea sa mga panganib ng palitan ng pera at sa mga kumplikadong paglalakbay sa mga batas sa buwis ng ibang bansa. "Ang data ay nagpapakita ng malinaw na pagkabigo ng merkado kung saan ang demand ay sadyang sinusunod ng mga panlabas na tagapagtustos," tala ng isang fintech analyst na nasa Seoul, na humiling ng anonymity dahil sa sensitibidad ng mga usapin ng regulasyon. "Ang bawat buwan ng paghihintay ay nagpapalakas ng foothold ng mga platform ng ibang bansa at nagpapalambot ng potensyal para sa isang masigla at lokal na merkado ng crypto securities." Ang timeline ay mahalaga; habang ang South Korea ay nag-iisip, ang iba pang mga juridiksyon ay kumukuha ng unang-mover na mga benepisyo at itinatag ang kanilang sarili bilang mga sentro para sa inobasyon ng crypto-financial. Ang dynamic na ito ay maaaring makaapekto sa kompetitibisidad ng sektor ng pananalapi sa pangmatagalang.

Ang sitwasyon ng Timog Korea ay nagsisilbing kontra-dikta sa mga pag-unlad sa iba pang mga pangunahing ekonomiya. Ipinapakita ng talahanayan sa ibaba ang mga pangunahing pagkakaiba:

Ang pandaigdigang pagbabago ay nagdudulot ng mas maraming presyon sa mga regulador ng South Korea. Ang mga mananalvest ay mayroon ngayon mga malinaw at reguladong alternatibo sa ibang bansa, na nagpapalaganap ng ideya na ang lokal na paghihigpit ay lalong anachronistic. Ang tagumpay ng mga produktong dayo, na sinusukat sa pamamagitan ng assets under management at trading volume, ay nagbibigay ng isang kahanga-hangang kaso para sa mga tagapagpasya ng Korea. Bukod dito, ang mga panganib ng hindi pagkilos ay kasama ang paghihiwalay ng inobasyon at talento patungo sa mas komportable na mga sentro ng pananalapi.

Para sa indibidwal na mamumuhunan, ang pag-access sa mga pondo sa crypto ng ibang bansa ay nangangailangan ng pagdaan sa ilang hakbang:

• Mga Pormal na Brokerage Account: Ang mga mananagot ay dapat magbukas ng mga account sa mga kalakal na nagbibigay ng access sa mga dayuhang palitan tulad ng mga nasa U.S.
• Pagbabago ng Perang Pera at Mga Gastos: Ang pagpapalit ng won papunta sa dolyar o euros ay nangangailangan ng bayad at nagpapalabas ng mga investment sa forex volatility.
• Kabiguang Pagaayos ng Buwis: Nasa responsibilidad ng mga mananagot na mag-angkla ng mga kita at dividend mula sa dayo sa mga awtoridad ng buwis ng Korea.
• Impormasyon Asymetrya: Mas mahirap mag-research ng mga produktong nakalista sa ibang bansa dahil sa mga barrier ng wika at iba't ibang mga pamantayan sa pahayag.

Kahit mayroong mga hadlang na ito, patuloy ang demanda, na nagpapatunay ng lakas ng ugat ng investment thesis para sa mga crypto asset sa loob ng isang portfolio. Nagpapakita rin itong aktibidad ng mataas na antas ng financial sophistication sa gitna ng isang segment ng Korean investing public.

Ang kasalukuyang patibay ay hindi gaanong malamang na magtagal. Ang mga nagsusuri ay naghihingi ng ilang potensyal na mga pwersa para sa pagbabago. Ang pagsusuri ng Capital Markets Act o ang muling pagkategorya ng mga digital asset ng Financial Services Commission (FSC) ay maaaring buksan ang pinto. Bilang alternatibo, ang tagumpay ng mga nakaobserbahan na ETF launch ng Hong Kong ay maaaring magbigay ng modelo sa rehiyon para sa pamamahala ng panganib. Ang presyon mula sa mga lokal na financial firm, na nakikita ang mga oportunidad sa kita na lumilipas sa kanila, ay isa ring malamang na salik. Ang "Digital Asset Framework Act" ng gobyerno, na nasa ilalim ng pagsusuri, ay maaaring magbigay ng pangkalahatang legal na istruktura na kailangan upang malutas ang isyu ng pagkategorya ng asset. Ang timeline para sa gayong pagbabago, bagaman, ay nananatiling hindi tiyak, na nagpapahiwatig na ang trend ng offshore investment ay mananatiling magpapatuloy sa maikling panahon.

Ang galaw ng $2.37 na bilyon papunta sa mga pondo ng crypto ETF sa ibang bansa ng mga mananaloko mula sa Timog Korea ay isang malinaw na tugon ng merkado sa pagbagal ng regulasyon sa bansa. Ang malaking Timog Korean crypto ETF ang demand, na kasalukuyang sinusustentuhan lamang ng mga merkado ng dayuhan, ay nagpapakita ng isang kritikal na sandali para sa patakaran sa pananalapi ng bansa. Ang Batas ng Capital Markets, na idinesenyo upang matiyak ang katatagan ng merkado, ay ngayon ay nagpapadala ng kapital at inobasyon sa ibang bansa. Habang umaaliw ang pandaigdigang paggamit ng mga produkto sa pananalapi ng crypto na may regulasyon, tinatagduan ng South Korea ang isang pangkalahatang pagpipilian: modernisahin ang kanyang sistema upang maipangasiwaan ang demand nito sa loob ng bansa o panganibin ang permanente pang pag-export ng isang mataas na lumalagong sektor ng pananalapi. Ang mga datos ay nagpapakita ng isang malinaw na kaso para sa pagbabago ng regulasyon upang makasabay sa ipinakikita ng mga mananalapi at pandaigdigang mga trend sa pananalapi.

Q1: Bakit hindi maaaring ilunsad ng Timog Korea ang sariling spot Bitcoin ETF nito?
A1: Ang kasalukuyang Batas ng Capital Markets ng Timog Korea ay nagbabawal sa mga kumpanya ng pananalapi mula sa pag-aalok ng mga produkto ng pamumuhunan batay sa mga asset na hindi opisyal na kinikilala ng mga regulator. Ang mga cryptocurrency tulad ng Bitcoin ay hindi pa mayroon ganitong kilala, na nagbabloke sa paglikha ng lokal na ETF.

Q2: Saan bumibili ang mga mananaloko mula sa Timog Korea ng mga pondo sa crypto sa ibang bansa?
A2: Ang mga namumuhunan ay una na nakakapasok sa mga produkto na nakalista sa mga pangunahing palitan sa United States, tulad ng mga nagbibigay ng mga aprubadong spot Bitcoin ETF, at potensyal na iba pang mga merkado tulad ng Europe o Hong Kong sa pamamagitan ng mga pandaigdigang platform ng brokerage.

Q3: Ano ang mga panganib para sa mga Koreanong nandaragdag sa mga pankryptong ETF sa ibang bansa?
A3: Ang mga pangunahing panganib ay kasama ang paggalaw ng palitan ng dayuhang pera, mga obligasyon sa pagaapil ng buwis sa iba't ibang bansa, mga hindi pa kilalang patakaran sa proteksyon ng mamumuhunan, at mga potensyal na politikal at heopolitikal na salik na nakakaapekto sa pag-access sa mga dayuhang platform.

Q4: May anumang senyales na babago ng posisyon ng mga regulador ng Timog Korea?
A4: Ang hindi pa tapos na talakayan tungkol sa "Digital Asset Framework Act" at ang mga panahon ng pagsusuri ng regulasyon, walang opisyalis na timeline para sa pagbabago ng Capital Markets Act upang pahintulutan ang domestic spot crypto ETFs. Ang malaking outflow ng pera ay maaaring madagdagan ang presyon para sa pagbabago.

Q5: Paano nakakaapekto ang $2.37 bilyong outflow sa ekonomiya ng Timog Korea?
A5: Ang outflow ay nagsasaad ng nawawalang kita mula sa mga bayad para sa mga lokal na brokerage at mga tagapamahala ng ari-arian, potensyal na nawawalang kita sa buwis kung ang mga kita ay hindi naiulat nang maayos, at isang nawalang oportunidad upang magdevelop ng isang nangungunang sektor ng pamamahala ng digital na ari-arian sa loob ng bansang industriya ng pananalapi.