Hiniganti ng Timog Korea ang mga bagong paglalabas ng leveraged ETF na may iisang stock sa gitna ng rekord na margin loans

Ipinahayag ng mga regulador ng Timog Korea ang paghinto sa pag-lista ng mga bagong leveraged ETF na nakadepende sa mga indibidwal na stock, at sinabi na magpapalakas ang mga regulador sa pagpapahalaga sa panganib kapag tumataas ang volatility ng merkado. Si Lee Seung-ho, isang 24-taong-gulang na estudyante sa unibersidad ng Timog Korea, ay gumamit ng 5x leverage sa pamamagitan ng isang trading app upang i-convert ang 20 milyong won sa halos 300 milyong won. Pagkatapos ng malalaking pagbabago sa timog Korean stock market noong Mayo ng taong ito, sinimulan ng kanyang brokerage firm ang isang serye ng margin calls, at lahat ng kaugnay na kita ay nawala sa loob ng apat na linggo. Ipinakita ng data ng Korea Financial Investment Association na tumataas ang margin loans sa timog Korean stock market sa rekord na 38.63 trilyong won noong June 24 at nasa 34.37 trilyong won hanggang July 15. Sa parehong panahon, ang KOSPI index ay lumago nang higit sa dalawang beses sa isang punto sa loob ng anim na buwan at pagkatapos ay mayroong maraming pagbaba na higit sa 10% sa loob ng ilang linggo.

Bakit ito mahalaga: Ang mga pagbabawal sa leverage ay maaaring mabawasan ang presyur ng pilit na pagbenta kung ang volatility ay magtrigger ng higit pang margin calls.

Mabagal na Bumaon, Risk-off, Dine-dikta ng regulasyon, De-risking.

Dahil: Ang pagpapahinga sa mga bagong paglalista ng leveraged ETF na may iisang stock ay nagtuturo sa mas mahigpit na pag-access sa leverage habang mataas ang volatility ng merkado.

Noong 2021, bumagsak ang mga leveraged equity position ng Archegos Capital Management pagkatapos ng margin calls, at ireport ng Credit Suisse ang isang pagkawala na $4.7 bilyon na kaugnay sa pagkabagsak. (WashingtonPost) Pagkakaiba: Ang Archegos ay naglalaman ng prime-broker exposure sa mga banko, habang ang kasalukuyang kaso ay nakatuon sa retail leverage at pag-access sa single-stock leveraged ETF sa Timog Korea.

Maaaring magkalat ang mga pagpapalit sa leverage sa pamamagitan ng channel ng panganib kung ang mga broker ay pipigilin ang mga term ng margin para sa mga retail investor. Kung lumalala ang volatility, maaaring ituring ng mga trader ang Korean na pagkakaroon ng panganib bilang mas mahina sa mga high-beta asset.

Mga pagkakataon: Kapag pinaglilinaw ng mga regulador ang sakop ng pagpapahintulot, ang pagpapababa ng eksposur sa leveraged equity proxies ay maaaring limitahan ang pagbaba kung patuloy na mapapigil ang pag-access.

Mga Panganib: Kung ang mga margin call ng broker ay sumasabog sa higit pang mga account, ang pag-iwas sa mga pagsisimula na may leverage ay isang depensibong signal hanggang sa mag-stabilize ang forced selling.