Shopify, Roblox ay nagrereport na ang mga gastos sa AI ay lumalampas sa mga savings sa paggawa noong Q1 2026

May-akda: Claude, Deep潮 TechFlow

Deep潮 Summary: Ang unang kuartal ng 2026 ay nagdulot ng isang bagong phenomenon sa pagpapalabas ng mga resulta ng mga teknolohiya na korporasyon: habang ginagamit ng AI ang pagpapahinto sa mga empleyado at pagbabawas ng mga posisyon, ang pagkawala ng Token at pagkabagsak ng GPU ay umuunlad sa pagsasama-sama ng gross margin. Ang gross margin ng subscription business ni Shopify ay pinipigil ng gastos sa LLM, at halos isang-kapat ng pagbaba sa gabay na profit margin ni Roblox para sa buong taon ay direktang nakasalalay sa karagdagang pagsisikap sa AI. Ang kabuuang kapital expenditure para sa AI ng Amazon, Meta, Microsoft, at Google ay magkakaroon ng $725 bilyon noong 2026, na tumataas ng 77% kumpara sa nakaraang taon. Sa parehong dulo ng benepisyo ng AI—pagtitipid sa lakas ng tao at pagkawala ng computing power—una itong nagsalita nang sabay-sabay sa isang pahayag, at ang huli ay mas malaki.

Ang quarter na unang kalahati ay nagpapabuti sa simpleng kuwento tungkol sa “AI bilang pagpapalit sa puwersa ng paggawa”.

Habang ang ilang tech companies ay nagpapakita ng kanilang mga tagumpay sa paghinto sa paghingga at pagpapabilis ng pagpapalawak ng produkto, pinipilit silang ipaliwanag sa mga investor ang isang mas komplikadong isyu: ang pagtaas ng pagkabagsak ng AI chips at ang hindi matatawag na paggamit ng tokens, na nagtatapon ng perang napagkita sa pagkakawala ng mga empleyado.

Sinabi ni Harley Finkelstein, pangulo ng Shopify, sa pagpapahayag ng kikitain noong Mayo 5, 2026, na ang AI ay kasalukuyang nagsasagawa ng higit sa 50% ng paggawa ng code ng kumpanya, at tumulong sa Shopify na magbigay ng higit sa 300 mga produkto at tampok habang nananatiling pantay ang bilang ng mga empleyado. Gayunpaman,承认 din ng pamamahala ng kumpanya sa parehong pagpapahayag ng kikitain na ang gross margin ng mga solusyong pagsasaklaw ay bahagyang napapalitan ng gastos sa malalaking modelo ng wika (LLM), at magpapatuloy ang dinamikong ito.

Ang gross profit margin ng Shopify Q1 sa mga subscription solution ay 80%, na pareho sa parehong panahon noong nakaraang taon, ngunit ang gastos upang panatilihin ang numero na ito ay nagbabago.

Ayon sa 10-Q filing ni Shopify sa SEC, tumataas ang gastos sa subscription solutions ng 20% yon sa parehong panahon noong unang kuartal ng 2026, patungo sa $148 milyon, kumpara sa $123 milyon noong parehong panahon noong nakaraang taon. Ang isang pangunahing salik sa pagtaas ng gastos ay ang pagdami ng $22 milyon sa gastos sa cloud at infrastructure (kabilang ang paggamit sa AI). Sinabi ni Jeff Hoffmeister, CFO ni Shopify, sa pagpapakita ng mga resulta sa kita na ang mga epekto ng scale at pagpapabuti ng efficiency ay “bahagyang naabot ng pagtaas ng gastos sa LLM, pangunahin na dulot ng paggamit ng mga negosyo sa Sidekick, at inaasahan na magpapatuloy ang dinamikong ito.”

Ang Sidekick ay isang AI assistant sa embedded platform ng Shopify, at tumataas ang bilang ng weekly active stores nito ng 385% kumpara sa parehong kaltas ng taon. Sa kwarter na ito, gumawa ang mga negosyante ng higit sa 12,000 na custom app gamit ang Sidekick, na tumataas ng higit sa 200% mula sa nakaraang kwarter, at halos kalahati ng Shopify Flows ay ginawa ng AI. Ang store traffic na dinisenyo ng AI ay tumataas ng 8 beses, at ang mga order mula sa AI search ay tumataas ng halos 13 beses.

Ngunit ang pagtaas na ito sa paggamit ay nangangahulugan ng eksponensyal na paglago sa mga pagtawag sa AI inference. Bawat interaksyon ng negosyo sa Sidekick, bawat aktibong pagbuo ng mungkahi sa Pulse function, ay tumutugma sa isang tatak ng Token na binabayaran sa mga supplier ng model sa itaas.

Ibinabahagi ng Shopify sa mga investor ang pagkakaiba ng mga gastos para sa "internal AI" at "external AI": ang paggamit ng AI para sa pagsulat ng code at pagbawas sa gastos sa empleyado ay isang tagumpay sa "cost game," habang ang mga AI product na ibinibigay sa mga negosyo ay isang estratehikong pagpili na "magkakasama ang infrastructure cost at paggamit ng negosyo." Isinummary ni Finkelstein ang lohikang ito sa pagpupulong ng financial report bilang "ang AI ay isang structural advantage, hindi lamang isang gastos."

Ang CFO ng Roblox, Naveen Chopra, ay naglatag ng malinaw na pagpapakita sa Q1 2026 earnings call noong Abril 30 na ang halos isang-kapat ng pagbaba ng guidance na annual margin ay mula sa karagdagang pag-invest sa AI at sa pagbabago sa DevEx para sa mga user sa Estados Unidos na 18 taong gulang pataas.

Nagpapatakbo ang Roblox ng higit sa 400 na AI model sa kanilang sarili at cloud GPU, na nagproseso ng 1.5 milyong inference calls bawat segundo, kasama ang mga skena tulad ng discovery recommendations, communication safety, market recommendations, at 3D generation.

Sinubukan ng pamamahala ng kumpanya na i-cut ang mga gastos sa pag-iisip sa pamamagitan ng pag-adjust sa kanilang negosyo model. Sinabi ni David Baszucki, co-founder at CEO ng Roblox, sa pagpapahayag ng kikitain: "Ang kanilang darating na proyektong 'Roblox Reality', isang teknolohiya na makapagpapatakbo ng 2K real-time photorealistic video model sa 60Hz, ay hindi magiging libre. 'Ito ay gagamit ng cloud computing resources. Mayroon kaming anyo ng subscription o payment mechanism, kaya naniniwala kami na maaari naming i-offset ang gastos sa real-time inference.' Ipinaliwanag ni Baszucki."

Idinagdag ni Chopra na nananatili ang gabay sa kapital na gastos para sa taong 2026, na batay sa pag-deploy ng GPU sa kanilang sariling data center upang matugunan ang pangangailangan sa inference sa loob ng taon, habang ang ilang training tasks ay patuloy na ginagamit ang cloud. Naunang inihayag ni Roblox na sa pamamagitan ng paglilipat ng ilang AI inference loads mula sa third-party cloud patungo sa kanilang sariling data center, nakamit na nila ang 10-fold na pagpapabuti sa efficiency sa mga partikular na workload tulad ng security audit at content discovery hanggang sa katapusan ng 2025.

Ngunit ang mga pagsasakatuparan sa pagsasakatuparan ng Roblox para sa taong ito ay naglalaman ng maraming presyon, kabilang ang mga karagdagang pag-invest sa AI, ang pagbaba ng presyong pagbili na nagdudulot ng pagbawas sa fixed costs, at ang pagtaas ng rate ng DevEx sa 37.8% para sa mga creator ng nilalaman para sa mga adult na 18+ na nagresulta sa pagbabago ng pagtataya ng merkado sa kanilang margin para sa buong taon.

Ang mga mikrokaso ng Shopify at Roblox ay nasa loob ng isang mas malaking makrostruktral na hindi pagkakapantay-pantay.

Batay sa datos mula sa 24/7 Wall St., ang kabuuang pagkakastig ng AI ng Amazon, Meta, Microsoft, at Google ay magkakaroon ng $725 bilyon noong 2026, isang pagtaas ng 77% kumpara sa nakaraang taon. Ang gabay sa kabuuang pagkakastig ni Meta para sa buong taon ay nasa pagitan ng $125 bilyon hanggang $145 bilyon, na nangangahulugan na umabot sa $370 milyon araw-araw ang gastusin para sa pagbuo ng mga data center; ang kabuuang pagkakastig ni Microsoft para sa taong 2026 ay $190 bilyon, habang pinangako ni Amazon ang $200 bilyon.

Ang ratio ng gastos na ito sa mga gastos sa paggawa ay napakalaking pagkakaiba. Ang kabuuang suweldo ng lahat ng empleyado ng Meta, kabilang ang lahat ng sahod, benepisyo, at equity incentives, ay umabot sa halos $27 bilyon. Kahit na magpapabaya ang Meta sa lahat ng kanyang mga empleyado bukas, ang matitipid na gastos ay hindi hihigit sa isang-kalimang bahagi lamang ng kanilang gastos sa infrastruktura noong 2026.

Ang analista ng Wedbush Securities, Dan Ives, ay nag-estimate sa isang report noong Abril 25 na ang pagsasara ng 8,000 empleyado ng Meta ay makakalikha ng halos $2.4 bilyon sa taunang operasyonal na gastos, na kaya lang makapagpapalit ng humigit-kumulang 12% ng pagbaba sa depreciation noong 2026. Sa ibang salita, ang bawat dolyar ng pambayad sa AI computing pressure ay kailangan ng halos sampung dolyar na pagbawas sa gastos sa manpower upang buong i-hedge.

Ang CFO ng Meta, Susan Li, ay itinuring ang pagkakawala ng mga empleyado ng Meta sa panayam tungkol sa pagsasapalaran ng Q4 2025 bilang “pagbuo ng mas maikling modelo ng operasyon upang tulungan ang pagtutol sa aming malalaking pag-invest”. Ang pahayag na ito ay malinaw na ipinapakita ang pagkakawala ng mga empleyado bilang isang financial tool para sa AI capital expenditure, at hindi bilang isang side effect ng pagpapabuti ng produktibidad.

Ang pinakamalaking nangibabaw sa paligsahang ledger ay ang mga pangunahing modelo at mga tagapagbigay ng computing power. Ang gross profit margin ng Microsoft Cloud ay nanatili sa 69% sa ilalim ng presyong pinalawak ang AI infrastructure, habang ang gross profit margin ng OpenAI ay inaasahang humigit-kumulang 50% ayon sa mga panlabas na pagtataya, at ang Anthropic ay humigit-kumulang 60%. Ang Nvidia naman ay patuloy na nakakamit ng humigit-kumulang 70% na gross profit margin sa fiscal year 2026.

Ang mga kumpanya sa application layer, lalo na ang mga SaaS player na nag-iimba ng AI at nagpapakalakal ng mga kakayahan ng AI bilang subscription products, ay nakakaranas ng isang bagong financial structure: ang kita ay mataas na nauugnay sa intensity ng paggamit ng AI, ngunit ang curve ng gastos ay tinutukoy ng mga supplier ng model sa itaas, at bawat pag-update ng model ay maaaring magdulot ng karagdagang paggamit ng Token.

Tinukoy ni Tanay Jaipuria sa kanyang pag-aaral ng AI gross margin na habang ang pagkaka-cost ng pagpapatakbo ng isang modelo ay bumababa ng 80%-90% bawat taon, ang presyo ng mga pinakamataas na modelo ay nananatiling stable o tumataas, at ang mga kumpanya sa application layer na patuloy na gumagamit ng pinakamalakas na modelo sa bawat request ay tunay na nasa ilalim ng presyong listahan ng mga tagapagbigay ng modelo sa kanilang COGS.

Ang solusyon ni Shopify ay ang pagpapakilala ng AI products bilang estratehikong entry point na malalim na nakakaugnay sa trapiko at mga negosyante, kaya ang pagtaas ng pagkakahulog ay naging proxy indicator ng "deep platform integration"; samantalang ang solusyon ni Roblox ay ang paghihiwalay ng mataas na antas na AI experience mula sa libreng tier, at pagsisilbing obligasyon sa mga user na magbayad para sa mga gastos sa pagpapapagana. Ang dalawang landas ay may iisang pagkakasunduan: ang pagtatapon ng mga empleyado lamang upang takasan ang mga taksil sa AI computing ay matematikal na hindi makakatwiran.