Odaily Planet Daily News: Ang research firm na Benchmark Equity Research ay nagpahayag na ang propostal sa pagpapabago ng istraktura ng merkado na isinampa ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) noong ika-11 ng Hunyo ay maaaring isa sa pinakamalalim na regulasyong epekto sa industriya ng cryptocurrency sa Amerika taong ito. Ang propostal ay naghahangad na alisin ang Rule 611 at Rule 610(e) ng Regulation NMS, ang dalawang pangunahing patakaran na nagpapaliwanag sa pagrouta at pagpapatupad ng mga transaksyon sa stock market ng Amerika mula noong 2005, na itinuturing na mahabang panahon ay nagpapaliit sa puwang para sa tokenisadong stock at on-chain trading.
Ang Rule 611 (Patakaran sa Proteksyon ng Order) ay nagsasailalim sa mga exchange na iwasan ang pagkakaroon ng mga transaksyon sa presyo na mas mababa kaysa sa “protected quote” ng ibang merkado, upang ipatupad ang sistema ng National Best Bid and Offer (NBBO); ang Rule 610(e) naman ay ipinagbabawal ang pagkakasalba at estruktura ng merkado na may pagkakaiba, at naglalagay ng limitasyon sa pagkakasalba ng mga quote at pagkakaiba sa presyo.
Sinabi ni Mark Palmer, analyst ng Benchmark, na kung alisin ang patakaran, mapapalaya ang mga pangunahing legal na hadlang para sa mga modelo ng pagtitingin tulad ng automated market makers (AMM), na nagpapahintulot sa kanila na magtrabaho nang hindi nakadepende sa tradisyonal na sistema ng pagrout ng order. Ang pagbabago sa patakaran ay direktang magdudulot ng benepisyo sa infrastruktura ng tokenized na mga aktibo at pagtitingin sa cryptocurrency, kung saan ang Securitize ay itinuturing na pinakadirektang makikinabang, habang ang Coinbase at Galaxy Digital ay maaari ring makinabang mula sa paglalawak ng mga transaksyon,托管, at paggawa ng market.
Gayunpaman, tinitiyak ng Benchmark na kahit na mabawasan ang mga patakaran, ang mga mahahalagang isyu tulad ng pagpaparehistro ng exchange, ang mga framework para sa clearing at settlement, at ang custody ay hindi pa nalulutas, at patuloy pa ring inaasahan ng market ang posibleng “innovation exemption” na maaaring ipakilala ng SEC. Kasalukuyang bukas ang 60-araw na peryodo ng publikong komento ng SEC, at inaasahan ng Benchmark na ang huling pagboto ay maaaring mangyari noong unang bahagi ng 2027. (The Block)