Maaaring mawala ng isang sa kanilang pinakapaboritong kuwartal na ritwal ng Wall Street — ang corporate earnings confessional — habang ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay tahimik na naglalathala ng isang propuesta na maaaring bigyan ng pahintulot ang mga publikong kumpanya na mag-report ng mga resulta dalawang beses sa taon kesa sa bawat tatlong buwan.
Ang Semiannual Reporting ay maaaring palitan ang Quarterly Earnings sa ilalim ng Bagong Plano ng SEC
Oo, ang takip ng quarterly earnings — ang walang awa na hamster wheel kung saan ang mga eksekutibo ay nagpapangako ng paglago, ang mga analista ay nagmumuni-muni sa mga desimal, at ang mga CEO ay naghihintay sa mga conference call — ay maaaring huling bigyan ng mahinhin na pagtulak patungo sa pensiyon.
Ayon sa mga kilalang sa usapin na nagsasalita kay Corrie Driebusch ng Wall Street Journal, handa ng SEC ang isang proposta para sa paggawa ng patakaran na gagawing opsyonal ang quarterly reporting para sa mga publikong kumpanya sa Estados Unidos. Sa halip na magsumbong ng pamilyar na Form 10-Q bawat tatlong buwan, maaaring piliin ng mga kumpanya na i-report ang mga resulta lamang dalawang beses sa taon, kasama ang taunang Form 10-K.
Maaaring lumabas ang propuesta sa buwan ng Abril, bagaman ang ahensya ay hindi pa naglabas ng pormal na pahayag. Sa likod ng mga kisame, ang mga regulador ay nagsasalita na sa mga pangunahing exchange tungkol sa kung paano maaaring kailangang baguhin ang kanilang mga patakaran sa pag-lista kung biglang tumigil ang kalendaryo ng pagrereport na mag-act tulad ng metronome.
Sa mga dekada, ang quarterly reporting ay isa sa mga sacred cows ng Wall Street. Mula sa mga maagang taon ng 1970, ang mga kumpanya na nakalistado sa mga exchange sa Estados Unidos ay kailangang ipaalam ang kanilang financial performance tuwing tatlong buwan ayon sa Securities Exchange Act framework.
Ngunit matagal nang nagpapahiwatig ang mga kritiko na ang ritwal na ito ay nagpapalakas sa ano na tinatawag ng mga ekonomista nang maayos na “short-termism” at ano na madalas na tinatawag ng mga eksekutibo nang mas hindi maayos.
Ang ideya ng pagpapaluwat ng jadwal ay patuloy na nalalabas sa mga pulong ng regulasyon sa loob ng maraming taon. Si Pangulong Donald Trump ay publiko nang hilingin ang pagtatapos ng mandatoryong quarterly reporting noong Setyembre 2025, na nagbuhos muli ng debate na laging lumalabas sa Washington simula pa noong 2018.
Kasama rin sa mga pangunahing kompanya ng Amerika ang pagtutol sa kuwartal na siklo. Ang CEO ng JPMorgan Chase Jamie Dimon at ang Punong Pangulo ng Berkshire Hathaway, Warren Buffett, ay kilala sa kanilang pagkritic sa pagiging obsesyon sa mga scorecard na tatlong buwan, na sinasabing nagpapresyur sa mga kompanya na maghanap ng mabilis na tagumpay kaysa sa matagalang pag-unlad. Pumasok ang kasalukuyang pamamahala ng SEC.
Sa ilalim ng Pangulo Paul Atkins, ang ahensya ay nagbigay-sign ng mas malawak na pagpupush upang mabawasan ang mga gastos sa pagpapahayag at suportahan ang pagbuo ng kapital — isang parirala na, sa pagsasalin mula sa rehistradong dialekto, halos nangangahulugan ng “gawing mas maliit ang pagiging public.”
Hindi magbabawal ang inihayag na proposta sa quarterly reporting. Maaari pang panatilihin ng mga kumpanya na prefer ang kasalukuyan jadwal. Ang patakaran ay magiging magbibigay ng opsyon sa mga kumpanya na lumipat sa semiannual filings kung naniniwala sila na mas kaunti ang mga ulat na mas angkop para sa kanilang negosyo.
Mananatili ang iba pang mga mekanismo ng pagpapahayag. Maaari pa ring maglabas ng mga update sa kikitain ang mga kumpanya, maglabas ng gabay, at magsumite ng mga ulat sa Form 8-K para sa mga pangunahing pangyayari tulad ng mga pagkakaisa, pagbabago sa pamumuno, o malalaking financial na pag-unlad. Sa ibang salita, hindi gagawing sarado ng SEC ang pipeline ng impormasyon. Sasabihin lamang nito ang pabilis na valve.
Ang mga tagasuporta ay nagpapaliwanag na ang pagbabago ay maaaring mabawasan ang mga gastos sa pagtutugma at malaya ang mga eksekutibo mula sa pagpapahalaga ng kalahati ng kanilang buhay sa paghahanda ng mga presentasyon ng kikitain at pagsasanay ng maingat na isinulat na paliwanag kung bakit nawala ang kita sa mga estima ng 0.7%.
Lalo na ang mga mas maliit na kumpanya, maaaring makatanggap ng benepisyo. Ang paghahanda ng quarterly filings ay nangangailangan ng malawakang panloob na pagsusuri, legal na pagmamalasakit at accounting work — isang proseso na naglalabas ng oras, pera at pagtitiis sa halos pantay na proporsyon. Ang mga kritiko, bagaman, nakikita ang propuesta bilang isang panganib sa transparency.
Binabala ng mga tagapagtanggol ng mga investor na ang mas kaunting mandatory disclosures ay maaaring palawakin ang mga puwang sa impormasyon sa pagitan ng mga loob ng korporasyon at mga karaniwang investor. Ayon sa kanila, ang mas mahabang panahon sa pagitan ng mga kinakailangang ulat, ang mas maraming puwang para sa kalituhan, spekulasyon, at ang minsan ay hindi kagalang-galang na pagkakataon.
Gayunpaman, ang pandaigdigang paunlawa ay mahirap kalimutan.
Marami nang malalaking merkado ang nagpapatakbo na may mga kautusan sa pag-uulat na semi-annual. Tinanggal ng European Union ang mandatory quarterly reports noong 2013, at ang mga bansa kabilang ang United Kingdom at Australia ay nakasalalay sa malaking antas sa half-year disclosures kasama ang opsyonal na update.
Sa kabila nito, ang mga malalaking korporasyon sa mga merkado na iyon ay madalas na patuloy na naglalabas ng quarterly numbers nang voluntary — dahil inaasahan ng mga investor ang mga ito. Maaaring mangyari ang parehong dinamika sa United States. Maraming malalaking kumpanya ang maaaring magpasya na ang pagpapanatili ng quarterly updates ay simpleng mabuting negosyo, kahit na huminto na ang mga regulador sa pagpapahinga nito.
Kung magpapatuloy ang SEC, magsisimula ang panukala sa isang pamantayang proseso ng paggawa ng patakaran na kasama ang panahon para sa komento ng publiko at isang botohan ng komisyon bago maging epektibo ang anumang pinal na patakaran. Ito ay hindi mangyayari bukas. Ngunit malinaw na gumagalaw ang mga gilid.
At kung mangyari ang pagbabago, ito ay magiging isa sa mga pinakamalaking pagbabago sa mga patakaran ng pagpapahayag ng korporasyon sa Estados Unidos sa higit sa kalahating siglo—isang sandali kung saan maaaring hingin na huwag nang suriin ng Wall Street ang kanilang orasan bawat 90 araw. Ipaalala ang mga analista, hawak ang kanilang spreadsheet.
FAQ 🔎
- Alisin ba ng SEC ang mga ulat sa kawalan ng kaukulang panahon?
Hindi — ang panukala ay gagawing opsyonal ang quarterly reporting, na nagpapahintulot sa mga kumpanya na piliin ang semiannual filings bilang alternatibo. - Kailan maaaring ilabas ng SEC ang opisyal na panukala?
Mga taong kilala sa usaping ito ay nagsasabing ang draft na patakaran ay maaaring lumabas noong Abril 2026. - Mananatili ba ang mga kumpanya na magpahayag ng mga malalaking financial na pag-unlad?
Oo, ang mga kumpanya ay magpapatuloy pa ring gagamit ng Form 8-K at mga pagsasalaysay na pagsasabay upang ipaalam ang mga mahalagang pangyayari sa pagitan ng mga iskedyuladong pagpapasa. - Bakit gusto ng SEC palitan ang mga patakaran sa pag-uulat kada kuartal?
Ang mga regulador at mga lider sa korporasyon ay nagpapaliwanag na ang mas kaunting mandatoryong pagpapasa ng mga dokumento ay maaaring mabawasan ang gastos sa pagtutugma at mapabilis ang pangmatagalang pagpaplano ng negosyo.