Mas malapit na ang SEC sa pagpapatibay ng 'Reg Crypto' framework para sa pagpupulong ng mga token

• Naglalakbay ang SEC ang panukalang “Reg Crypto” patungo sa huling yugto, na may layuning tulong sa pagpupulong ng mga token.
• Ang pagkakaroon ng paglilipat ay nagpapahintulot sa pagpapalakas ng hanggang $5M kasama ang malaking $75M bawat taon.
• Samantala, ang safe harbor framework ay tumutukoy kailan lumilipas ang mga token mula sa katayuan bilang securities.

Lumalapit ang US Securities and Exchange Commission (SEC) sa isang pormal na framework para sa crypto. Tinibay ni Chair Paul Atkins na isang “Reg Crypto” na propuesta ay kasalukuyang nasa pagsusuri ng White House, na naglalagay nito sa isang hakbang mula sa paglabas.

Ang patakaran ay naglalayon sa pagpupulong ng mga token, mga paglilipat sa mga startup, at mas malinaw na mga depinisyon tungkol sa ano ang kwalipikasyon bilang seguridad.

Ang ipinapropose na framework ay nakatuon sa pagbuo ng kapital sa ilalim ng Securities Act ng 1933. Sa kanyang core ay isang bagong estruktura ng exemption para sa mga crypto project.

Ang isang paglilipat para sa mga bagong kumpanya ay magpapahintulot sa mga team sa unang yugto na makakuha ng hanggang $5 milyon sa isang panahon na may limitasyon, na inaasahang hanggang apat na taon.

Magkakaroon ng hiwalay na pagliligtas sa pagpupulong na magpapahintulot sa pagpupulong ng hanggang $75 milyon sa loob ng 12-monedang panahon. Sa halip na punong-puno ang rehistrasyon, ang mga proyekto ay susundin ang simplipikadong mga kahilingan sa paglalathala, kabilang ang kalagayang pampinansyal at pangunahing pagrereport.

Ang layunin ay pahintulutan ang mga proyekto na mag-raise ng kapital sa pamamagitan ng mga token nang hindi ipinapilit ang kanilang pagpaparehistro bilang tradisyonal na sekuridad mula sa unang araw.

Ang framework ay nagdadala rin ng isang safe harbor mechanism. Ito ay nagpapahintulot sa mga proyekto na mag-signál kapag ang isang token ay lumilipas mula sa isang security patungo sa isang non-security habang tumataas ang decentralization.

Naglalikha ito ng tiyak na daan kesa mag-iwan ng mga proyekto sa regulatoryong kawalan ng kalinawan. Kaugnay nito, sumasang-ayon ang propuesta sa Seksyon 103 ng Clarity Act ng Senado, na naglalayos ng katulad na pagbubuwis sa pagpapalit ng kapital kasama ang mga patakaran sa pagpapahayag at mga limitasyon sa pagpupulong.

Kasabay ng Reg Crypto, ang SEC ay naghahanda ng “innovation exemption” sa ilalim ng Securities Exchange Act ng 1934. Ang exemption na ito ay nakatuon sa decentralized finance.

Ito ay magpapahintulot sa limitadong on-chain na pagtinda ng mga tokenisadong securities sa pamamagitan ng decentralized platforms, kabilang ang automated market makers, nang hindi agad na magtrigger ng buong pagpaparehistro bilang broker-dealer o exchange.

Ang istruktura ay nagiging regulatory sandbox. Maaaring subukan ng mga tradisyonal na financial na kompanya at mga crypto-native na proyekto ang kanilang mga modelo sa ilalim ng mga tiyak na limitasyon. Sinabi ni Atkins na ang layunin ay pagpapahintulot sa pagsubok nang hindi pagpapahina sa mga umiiral na player o pagpapahigpit sa mga bagong pumasok.

Ang SEC ay nagco-coordinate din sa Commodity Futures Trading Commission sa pamamagitan ng bagong Memorandum of Understanding.

Ang kasunduan ay nakatuon sa pagbabawas ng pagkakasalungat sa regulasyon, paglilinaw sa mga depinisyon ng produkto, at pagpapagkakasundo sa pagpapatupad sa pagitan ng mga ahensya.

Ito ay dumating habang patuloy ang paggalaw ng mga mas malawak na pagsisikap sa paggawa ng batas sa Washington. Tekad ni Atkins na ang paggawa ng patakaran ay patuloy na umaunlad, anuman ang pagkakaroon ng pagkaantala sa Kongreso.

Dinagdagan din ng Punong pangulo ng SEC ang panganib na pampulitika bilang pangunahing baryable. Binaril niya ang posibilidad na magkakaroon ng pagbabago sa Kongreso na maaaring magdulot ng pagkabigo sa paggalaw ng regulasyon, at pinag-utos ang mga miyembro ng industriya na manatiling aktibo sa mga mid-term elections noong 2026.

Sinabi niya na ang pag-unlad ng regulasyon ay hindi nakasalalay lamang sa mga ahensya, kundi sa pagpapanatili ng politikal na pagkakasundo sa Kongreso.

Kaugnay: Ang mga Senador ng US ay Nagtatanong kay SEC Chair Atkins Tungkol sa Pagkakaroon ng Pagsuko ng Punong Pagsasagawa