Ang US Securities and Exchange Commission ay nag-delay ng mga plano na maaaring magbigay-daan sa pag-trade ng mga tokenized na bersyon ng US stocks.
Ayon sa isang report ng Bloomberg na inilathala noong 22 Mayo, habang patuloy na pinag-uusapan ng mga regulador kung paano dapat gumana ang mga produkto ng equity na batay sa cryptocurrency sa ilalim ng umiiral na batas sa sekuridad.
Ibinigay ng Bloomberg na ang panukala ay nakaharap sa mga internal na pag-aalala at pagtutol mula sa industriya, na nagpabagal sa mga pagsisikap na lumikha ng mas malinaw na daan para sa mga produkto ng on-chain stock trading.
Habang ang mga detalye tungkol sa pagkakalate ay limitado, ang mga kamakailang komento mula sa Komisyoner ng SEC na si Hester Peirce at isang pahayag ng staff ng SEC noong Enero ay nagpapahiwatig na ang debate ay maaaring tumutok sa mas kaunting tokenized equities mismo at higit sa mga synthetic stock exposure product na binubuo sa crypto infrastructure.
Ang SEC ay tila nagpapakita ng pagkakaiba sa pagitan ng tokenized na equity at mga sintetiko
Sa mga post na napanood sa X, pinigil ni Peirce ang mga itinuturing niyang “hyperbole” tungkol sa inaasahang paglilipat ng pagkakataon ng SEC para sa mga tokenized na securities.
Sinabi niya na inaasahan lagi na mananatiling “limitado sa sakop” ang framework at mag-apply lamang sa “mga digital na representasyon ng parehong pribadong equity security,” kaysa sa mga sintetikong produkto na nag-aalok ng indirektong eksposur sa mga stocks.
Ang pagkakaiba na ito ay nagsasalig nang malapit sa pahayag ng staff noong Enero na inilabas ng Division of Corporation Finance, Division of Investment Management, at Division of Trading and Markets ng SEC.
Ang pahayag ay naghihiwalay ang mga tokenized na securities sa ilang mga kategorya, kabilang na rito:
- mga tokenisadong securities na isinagawa ng issuer
- custodial na tokenized na securities,
- at mga sintetikong tokenisadong sekuridad.
Ang pahayag ng SEC ay naglalarawan ng issuer-backed at custodial tokenized securities bilang mga istruktura na direktang nakadepende sa mga pribadong aktibo at mga rekord ng mga shareholder. Ang synthetic tokenized securities ay maaaring magbigay ng eksposur sa pamamagitan ng mga nakalinkang produkto o security-based swaps.
Ang tokenization ay maaari pa ring magpatuloy sa mas mahigpit na hangganan
Hindi nangangahulugan ang pagkakaroon ng pagkaantay na mayroong pagtutol sa mga tokenisadong equity.
Sa halip, ang available na gabay ay nagmumungkahi na maaaring suportahan ng mga regulador ang blockchain-based na settlement at ownership infrastructure habang nananatiling mapagbantay sa mga synthetic stock exposure product na katulad ng swaps o derivatives.
Ang pagkakaiba na ito ay maaaring maging lalong mahalaga para sa mga exchange ng cryptocurrency, mga platform ng tokenisasyon, at mga broker na nagtataguyod ng mga proyekto sa totoong mundo na nauugnay sa mga publikong equity.
Lumalawak ang pag-aaral ng mga kumpanya sa crypto at tradisyonal na finansya sa tokenized stocks bilang bahagi ng mas malawak na pagsisikap na ilipat ang pagtinda, pag-settle, at mga rekord ng pagmamay-ari sa blockchain networks.
Sabay naman, ipinakita ng mga regulador sa buong mundo ang mas malaking pag-unawa sa mga produkto ng sintetikong eksposur na maaaring maglikha ng leverage, mga panganib na katulad ng derivative, o nabawasan ang pagprotekta sa mga investor.
Hindi pa naglabas ng timeline ang SEC para muling pag-aralan ang napinding propuesta.
Panghuling Buod
- Ibinigay ng Bloomberg na inilatag ng SEC ang mga plano kaugnay ng pagtinda ng tokenized na US stock dahil sa mga panloob na pag-aalala at pagtutol.
- Ang bagong gabay ng SEC at mga komento ni Hester Peirce ay nagmumungkahi na ang mga regulador ay maaaring suportahan ang mga tokenized na equities habang nananatiling mapagbantay sa mga produkto ng sintetikong eksposur.