Dapat na ipalabas ng SEC ang kanyang framework para sa pagpapahintulot sa mga crypto platform na magtrade ng tokenized na bersyon ng mga US stock sa pagitan ng May 18 at 22. Hindi nangyari iyon.
Ipinagpaliban ng ahensya ang kanilang “innovation exemption” pagkatapos makatanggap ng malinaw na puna mula sa mga tradisyonal na stock exchange at iba pang mga tagapag-ugnay sa merkado na nagpahayag ng kanilang pag-aalala tungkol sa pagprotekta sa mga investor at sa kanilang pananaw na mayroong hindi pantay na paligsahan.
Ano ang maaaring gawin ng framework
Ang inirerekomendang paglilipat ay nilikha upang payagan ang mga platform ng cryptocurrency at mga protokolo ng decentralized finance na magtrabaho ng mga blockchain-based na representasyon ng publikong equity, tulad ng tokenized na mga bahagi ng Apple, Tesla, at Nvidia, sa ilalim ng pinagbawasan na regulasyon. Ang framework ay naglalaman ng ilang tunay na ambisyosong tampok: 24/7 na pagtinda, fractional na pagmamay-ari, at mabilis na pagkakasundo.
Maaaring pinakamalalim na kontrobersyal, pinapayagan ng draft na ang third-party tokenization nang walang pahintulot mula sa kumpanya kung saan ang stock ay tinatawag na tokenized. Sa Ingles: maaaring lumikha ng blockchain bersyon ng Tesla stock at mag-trade nito sa isang crypto exchange nang hindi kinakailangan ang pagsang-ayon ng Tesla.
Kasama rin sa framework ang posibleng pagpapalaya sa ilang mga kahilingan ng broker-dealer.
Bakit nagkaron ng pagkakatigil
Ipinahayag ng Nasdaq at NYSE, kasama ang iba pang mga tagapag-ugnay sa merkado, ang kanilang pag-aalala tungkol sa pagprotekta sa mga investor at sa kanilang nakikita bilang hindi pantay na kalabanang campo.
Pinahalagahan ni Securitize President Brett Redfearn ang mga panganib ng pagkakahati-hati ng merkado na maaaring magmula sa pagpapahintulot sa tokenisasyon ng third-party nang walang pahintulot ng issuer.
Hindi pinatay ng SEC ang propuesta. Ipinagbawal ito para sa karagdagang panloob na pagsusuri. Hindi pa nagbigay ang ahensya ng bagong timeline kung kailan maaaring muling lumabas ang framework.
Mas malaking larawan
Ang pagkakalantad na ito ay nakakatanda dahil nangyayari ito kahit na mas magandang posisyon ng regulasyon sa crypto sa SEC. Ang Punong Tagapagpaganap na si Paul Atkins ay isang malakas na tagapagtaguyod ng tokenisasyon mula nang maging puno noong mid-2025, at pinapakita ang mga securities batay sa blockchain bilang natural na pag-unlad ng mga merkado ng kapital kaysa isang banta dito.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Para sa sinomang nagmamasid sa larangan ng tokenized na securities, ang pagkakalate ay nagdudulot ng isang panahon ng tunay na kawalan ng sigurado. Walang malinaw na regulatoryong gabay, ang legal na katayuan ng pagtrato ng tokenized na bersyon ng mga populareng equity ay nananatiling ambiguo. Ang mga proyekto at platform na nagtatayo patungo sa framework na ito ay kailangang maghintay habang hinuhulaan ng SEC ang kanilang pagkakaroon ng pagkakataon.